上緯新材直接就不裝了年輕極客掌舵引關(guān)注(2)

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2025-11-27 10:51:22 手機(jī)鳳凰網(wǎng)

隨彭志輝一同進(jìn)入董事會(huì)的田華、周斌、姜青松、鈕嘉等人，均與其在華為或智元機(jī)器人有深度交集。從公告披露的分工來看，公司日常經(jīng)營(yíng)由全職高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，田華擔(dān)任CEO兼法定代表人，周斌任聯(lián)席CEO兼CTO，而彭志輝本人仍在智元機(jī)器人任職，不在上緯新材擔(dān)任董事以外的行政職務(wù)。這樣的安排顯然是為了在把控戰(zhàn)略方向的同時(shí)保持經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的連續(xù)性。

資本市場(chǎng)對(duì)這場(chǎng)收購(gòu)報(bào)以極大熱情，但風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)同樣不容忽視。據(jù)公開數(shù)據(jù)，上緯新材當(dāng)前市盈率高達(dá)354倍，而同行業(yè)均值僅為24倍。與此同時(shí)，上緯新材最新收盤價(jià)118.97元，與智元要約收購(gòu)價(jià)7.78元之間存在近十倍差距。

然而基本面呈現(xiàn)的卻是另一番景象。根據(jù)上緯新材2025年三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.79億元，同比增長(zhǎng)16.6%，但歸母凈利潤(rùn)6054.77萬元，同比下降6.92%。更關(guān)鍵的是，上緯新材在多份公告中反復(fù)強(qiáng)調(diào)，其具身智能機(jī)器人業(yè)務(wù)尚處于產(chǎn)品開發(fā)階段，尚未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)及規(guī)?；N售，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)2025年業(yè)績(jī)產(chǎn)生正向影響。

值得注意的是，上緯新材的主營(yíng)業(yè)務(wù)其實(shí)并未改變。這家成立于2000年的公司一直專注于環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料的研發(fā)生產(chǎn)。一家風(fēng)電材料企業(yè)因機(jī)器人概念而估值飆升至行業(yè)均值的十余倍，股價(jià)與業(yè)務(wù)之間的脫節(jié)肉眼可見。

對(duì)此，中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥在接受采訪時(shí)指出，智元通過要約收購(gòu)和董事會(huì)換屆獲取治理層面影響力，屬于常規(guī)資本運(yùn)作，真正值得關(guān)注的是雙方在材料制造與機(jī)器人落地場(chǎng)景上能否形成實(shí)際協(xié)同。

一個(gè)小插曲或許能說明問題，11月11日，一個(gè)名為“智元上緯”的公眾號(hào)曾短暫上線，發(fā)布了疑似機(jī)器人產(chǎn)品預(yù)熱海報(bào)，當(dāng)天上緯新材股價(jià)再度漲停。但相關(guān)內(nèi)容隨后被刪除，智元機(jī)器人官方回應(yīng)稱上緯新材是獨(dú)立開展具身智能業(yè)務(wù)，并非與智元聯(lián)合開展。從這一細(xì)節(jié)不難看出，資本市場(chǎng)的想象與上緯新材業(yè)務(wù)的實(shí)際進(jìn)展之間，差距依然明顯。

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