外賣大戰(zhàn)或將暫停閃購投入收縮

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2025-11-27 13:06:05 百家號

外賣大戰(zhàn)或將暫停閃購投入收縮！阿里巴巴發(fā)布2026財年第二財季（7—9月）業(yè)績，凈利潤同比下滑53%。管理層在財報電話會上透露，預計下個季度閃購業(yè)務的投入將顯著收縮，市場聲音認為這意味著“外賣大戰(zhàn)”或將暫時休戰(zhàn)。

外賣大戰(zhàn)或將暫停

財報發(fā)布后，阿里巴巴港股、美股股價均出現(xiàn)下滑。今日早盤，美團股價一度漲近7%。中信建投此前發(fā)布研報稱，進入四季度后，隨著奶茶類訂單因季節(jié)性因素減少以及平臺逐步回歸理性運營，預計外賣補貼競爭或將持續(xù)緩解。

2026財年第二財季，阿里巴巴收入為2477.95億元，同比增長5%。若不計已處置的高鑫零售和銀泰業(yè)務收入，同口徑收入同比增長15%。凈利潤為206.12億元，同比下降53%，主要原因是運營收入減少；Non-GAAP凈利潤為103.52億元，同比下降72%。

阿里巴巴入局“外賣大戰(zhàn)”，即時零售業(yè)務備受關注。截至2025年9月30日止6個月，即時零售業(yè)務收入為376.90億元，同比增長37%。其中第二財季收入為229.06億元，同比增長60%，主要是得益于淘寶閃購帶來的訂單量增長。此外，即時零售業(yè)務規(guī)模持續(xù)增長、經(jīng)濟效益顯著改善也帶動了淘寶APP月活躍消費者快速增長。

即時零售業(yè)務大漲的背后，阿里巴巴投入也不少。數(shù)據(jù)顯示，第二財季即時零售業(yè)務所在的阿里巴巴中國電商集團板塊經(jīng)調整EBITA為104.97億元，同比減少76%，主要是由于對即時零售、用戶體驗以及科技的投入所致。阿里巴巴的銷售和市場費用也隨之增長。截至2025年9月30日止6個月，這部分費用為1196.74億元，占收入的比例為24.2%，比去年同期增加了545億元。阿里巴巴表示，如果沒有股份補償費用的影響，銷售和市場費用占收入的百分比將從13.6%增長到24.2%，主要源于對用戶體驗的投資。

財報發(fā)布后，昨日阿里巴巴美股跌2.31%，今日阿里巴巴港股跌1.77%。美團股價也出現(xiàn)波動，今日早盤一度漲近7%，收盤漲5.47%。

在財報電話會上，阿里巴巴管理層肯定了即時零售業(yè)務的功勞。中國電商事業(yè)群CEO蔣凡表示，淘寶閃購業(yè)態(tài)與阿里生態(tài)有巨大的協(xié)同潛力，已經(jīng)完成了規(guī)模的快速擴張，并且UE優(yōu)化符合預期，為外賣業(yè)務的長期可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎。淘寶閃購是淘天平臺升級的核心戰(zhàn)略之一，目標是三年后為平臺帶來萬億級的成交額，帶動相關品類整體市場份額上漲。

阿里高管也在財報會議上表示，2026財年第二財季將是淘寶閃購投入的一個高點，隨著效率提升和規(guī)模穩(wěn)定，整體投入會在下個季度出現(xiàn)顯著收縮。但阿里巴巴會根據(jù)市場競爭狀態(tài)動態(tài)調整投入策略。

(責任編輯：0882)

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