11月27日，A股三大股指開盤漲跌互現(xiàn)。盤初三大股指快速走高，但深市隨后出現(xiàn)大幅回落行情。午后嘗試反抽未果，最終震蕩下行。

從盤面上看，電解液、固態(tài)電池概念反彈，HBM和消費(fèi)電子板塊表現(xiàn)活躍，陜西國資、商業(yè)航天概念午后發(fā)力；CPO概念沖高回落，培育鉆、AI應(yīng)用、海南、福建板塊集體下挫。

至收盤，上證綜指漲0.29%，報3875.26點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.33%，報1310.7點(diǎn)；深證成指跌0.25%，報12875.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%，報3031.3點(diǎn)。Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共2786只股票上漲，2445只股票下跌，平盤有217只股票。滬深兩市成交總額17098億元，較前一交易日減少735億元。其中，滬市成交6985億元，比上一交易日減少25億元，深市成交10113億元。據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有74只股票漲幅在9%以上，16只股票跌幅在9%以上。

基礎(chǔ)化工板塊走強(qiáng)，輕工制造也表現(xiàn)良好，安妮股份、金富科技、夢天家居等漲停，悅心健康、青山紙業(yè)、博匯紙業(yè)等漲超4%。宏柏新材、道明光學(xué)、納爾股份、萬盛股份、新金路、金能科技等基礎(chǔ)化工個股漲停。石油石化板塊低開高走，和順石油漲停，仁智股份漲超5%，桐昆股份、恒逸石化、恒力石化等漲超2%。

傳媒股沖高后大幅下挫，歡瑞世紀(jì)跌停，富春股份、上海電影、遙望科技、?？垂煞?、榮信文化等跌超4%。商貿(mào)零售板塊跌幅靠前，凱淳股份跌超10%，國芳集團(tuán)、中百集團(tuán)、麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、焦點(diǎn)科技等跌超5%。房地產(chǎn)板塊一度迎來抄底盤，但依舊頹勢不改，萬科A跌超7%，盈新發(fā)展、蘇州高新、世聯(lián)行等跌超3%，金地集團(tuán)、中國武夷等跌超1%。

中原證券認(rèn)為，上周市場波動有所加大，但中長期支撐本輪A股上漲的基礎(chǔ)并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。預(yù)計上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢整固的可能性較大，市場風(fēng)格再平衡仍將延續(xù)，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。東莞證券認(rèn)為，從技術(shù)分析角度看，上證指數(shù)受3816.575點(diǎn)支撐位支撐，但5日均線形成短期壓力，后續(xù)若站穩(wěn)3850點(diǎn)，或延續(xù)修復(fù)行情。年末部分投資人保收益、降倉位訴求較強(qiáng)，疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫、美股波動加劇及內(nèi)部政策缺位，加劇市場波動與信心走弱。權(quán)益產(chǎn)品備案放緩導(dǎo)致增量供給不足，對股市微觀結(jié)構(gòu)形成沖擊。“十五五”開年經(jīng)濟(jì)增速意義重大，隨著政策窗口期臨近，市場有望形成新預(yù)期。短期監(jiān)管層穩(wěn)市決心與行動明確，此前估值折價因素已部分消解，尾部風(fēng)險下降、人民幣資產(chǎn)企穩(wěn)，中國資本市場已步入估值回升與發(fā)展周期，后續(xù)上行空間可期。

財信證券認(rèn)為，短期內(nèi)繼續(xù)等待放量長陽或其他明確的回暖信號出現(xiàn)。國海證券首席資產(chǎn)配置及金融首席分析師林加力認(rèn)為，在政策托舉之下，A股市場仍處在長期慢漲行情的進(jìn)程中，債券市場亦有修復(fù)性行情。海外市場不確定性增加，在美聯(lián)儲降息背景下，境外債券市場的機(jī)會大于歐美股票市場。此外，貴金屬可能需要通過震蕩消化前期漲幅。

摩根資產(chǎn)管理環(huán)球多資產(chǎn)策略師盛楠表示，這一預(yù)期主要基于經(jīng)濟(jì)增長的長期韌性、盈利增長的韌性與風(fēng)險因素逐步明晰，為風(fēng)險資產(chǎn)提供了上行空間；更為有力的增強(qiáng)股東回報政策，包括鼓勵股份回購，強(qiáng)化現(xiàn)金分紅，或有望支持A股長期回報；估值的潛在空間，隨著公司治理持續(xù)優(yōu)化以及國際投資者對中國資產(chǎn)配置力度逐步加大，A股市場有望迎來重估。

摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在報告中表示，投資者正專注于尋找看多中國市場的信號，但同時也對日益上升的市場波動感到擔(dān)憂。他們重申謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，并對資金持續(xù)流入中國市場保持信心。若財政政策顯著加碼、全球貿(mào)易格局進(jìn)一步改善，將轉(zhuǎn)向更積極的立場。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤日前表示，“十五五”時期中國資本市場迎來深化改革釋放政策紅利、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型孕育新動能、制度完善夯實(shí)健康基礎(chǔ)、價值重估激發(fā)市場活力四大機(jī)遇，為市場注入內(nèi)生動力與國際吸引力。他特別談到，未來大量的投資來自于轉(zhuǎn)型升級，需要更多依靠財富管理機(jī)構(gòu)，穿越周期配置資產(chǎn)。