流感季來襲 疫苗ETF或成投資焦點(diǎn) 流感高峰提前來臨！隨著各省份逐漸入冬，流感高發(fā)季再次來臨。中國(guó)疾病預(yù)防控制中心公告顯示，近期我國(guó)流感活動(dòng)呈上升趨勢(shì)，整體處于中流行水平。國(guó)家流感中心2025年第45周數(shù)據(jù)顯示，南方省份哨點(diǎn)醫(yī)院報(bào)告的流感樣病例百分比為5.5%，北方省份則高達(dá)6.1%，顯著高于2022年和2024年同期水平。

今年我國(guó)的流感流行季不僅提前到來，而且流行強(qiáng)度超過往年。中國(guó)疾控中心預(yù)計(jì)今年秋冬季我國(guó)流感疫情高峰可能出現(xiàn)在12月中下旬和1月初。從毒株類型上來說，今年主要流行的是甲型H3N2，而去年是甲型H1N1。流感病毒的這種抗原漂移特性，導(dǎo)致人群對(duì)今年流行的H3N2毒株預(yù)存免疫力較低，從而造成了更廣泛的易感人群和更強(qiáng)的傳播力。網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示，與近三年對(duì)比，樣本醫(yī)院南北方流感陽性率均呈上升趨勢(shì)，北方當(dāng)前水平已超過近三年同期。這背后的核心邏輯正是毒株的轉(zhuǎn)換與流行季的提前，共同推高了本輪的感染風(fēng)險(xiǎn)。

近期流感疫情上升態(tài)勢(shì)明顯，可能引發(fā)社會(huì)公眾和市場(chǎng)關(guān)注度的提升，從而帶動(dòng)防治和檢測(cè)流感產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)。在“防”的環(huán)節(jié)，疫苗是公認(rèn)最有效和經(jīng)濟(jì)的手段。每年流感季的到來，都會(huì)直接催化疫苗接種需求。目前市面上基金規(guī)模大于1億的疫苗ETF僅有兩只，分別是疫苗ETF鵬華（159657.SZ）和疫苗ETF（562860.SH），疫苗ETF今年以來回報(bào)為17.5%，明顯優(yōu)于疫苗ETF鵬華。疫苗ETF跟蹤的是疫苗生科指數(shù)，該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及疫苗研發(fā)生產(chǎn)、生物技術(shù)、生命科學(xué)工具和服務(wù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本。該指數(shù)疫苗業(yè)務(wù)占比高達(dá)34.1%，為市面上同類指數(shù)中最高，使其成為投資疫苗板塊純度較高的工具。

在“治”的環(huán)節(jié)，中藥在流感防治中具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。連花清瘟、金花清感等中成藥已被多次證明在緩解流感癥狀、縮短病程上具有確切療效，是流感和普通感冒治療中的常用藥。市面上規(guī)模大于1億的中藥ETF也僅有兩只，分別是中藥ETF（159647.SZ）和中藥ETF（560080.SH），均跟蹤中證中藥指數(shù)。然而，與表現(xiàn)亮眼的疫苗ETF相比，中藥ETF在今年的表現(xiàn)確實(shí)不太理想。其背后是政策、市場(chǎng)情緒和資金偏好等多方面因素共同作用的結(jié)果。各省份聯(lián)盟集采導(dǎo)致中藥品種價(jià)格下降，醫(yī)保支付方式改革影響高毛利產(chǎn)品需求。此外，中藥板塊的上市公司常被一些投資者視為“老登股”，意指其雖然基本面穩(wěn)健、股息率可能較高，但成長(zhǎng)故事不如科技、創(chuàng)新藥等板塊性感，難以吸引趨勢(shì)性資金的持續(xù)追捧。

困境之中也孕育著轉(zhuǎn)機(jī)。中藥ETF的短期疲弱，恰恰可能為其帶來了長(zhǎng)期配置的黃金坑。當(dāng)前洶涌的流感疫情，無疑會(huì)大幅提升相關(guān)治療性中藥產(chǎn)品的銷售量，有望在四季度至明年一季度為相關(guān)企業(yè)帶來實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)支撐，從而成為板塊估值修復(fù)的催化劑。面對(duì)疫苗與中藥這兩大各具特色的ETF，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、希望抓住短期事件驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)的投資者，疫苗ETF可能是更直接的選擇。其與疫情數(shù)據(jù)的聯(lián)動(dòng)性更強(qiáng)，波動(dòng)性和潛在收益也相對(duì)更高。對(duì)于注重長(zhǎng)期配置、相信均值回歸的價(jià)值投資者，當(dāng)前處于相對(duì)低位的中藥ETF提供了更好的安全邊際。