軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義日前表示，如果公司有無限資金支持其在人工智能領(lǐng)域的下一輪投資，包括對OpenAI的大額押注，他不會出售英偉達(dá)的股份。這是孫正義自11月清倉英偉達(dá)后的首次置評。他表示：“我一股也不想賣，只是更需要資金來投資OpenAI和其他項(xiàng)目，我是哭著賣出英偉達(dá)股票的?！?/p>

軟銀集團(tuán)于11月11日發(fā)布的業(yè)績報(bào)告顯示，其持有的3210萬股英偉達(dá)股票（含資產(chǎn)管理子公司持股）已于2025年10月以58.3億美元的價格售出。同時，軟銀還與OpenAI簽署了修訂協(xié)議，承諾追加投資225億美元，并將于12月通過愿景基金2完成全部投資。

軟銀首席財(cái)務(wù)官后藤芳光在財(cái)報(bào)說明會上提到，由于對OpenAI的投資規(guī)模較大，因此通過出售股票來籌集資金并加以運(yùn)用。事實(shí)上，在軟銀清倉英偉達(dá)的當(dāng)月，包括華爾街知名“空頭”邁克爾·伯里、硅谷“風(fēng)投教父”彼得?蒂爾、橋水基金等知名投資者和機(jī)構(gòu)都在三季度對英偉達(dá)進(jìn)行了減持或清倉。這背后的原因可能在于市場對人工智能催生的科技估值泡沫的擔(dān)憂日益加劇。

英國央行和國際貨幣基金組織相繼警告稱，AI概念股的市值飆升至與互聯(lián)網(wǎng)泡沫高峰時期相似的水平。目前，美國市值最高的五大公司合計(jì)占據(jù)標(biāo)普500指數(shù)總市值的30%，為半個世紀(jì)最高集中度。以調(diào)整后盈利指標(biāo)計(jì)算，這些股票的估值已達(dá)自2000年以來最極端的水平。此前美國銀行發(fā)布的10月全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，隨著人工智能概念股今年持續(xù)的強(qiáng)勁上漲，全球基金經(jīng)理對AI泡沫的擔(dān)憂上升至空前水平，54%的受訪者認(rèn)為人工智能概念股已進(jìn)入泡沫區(qū)域。

盡管多家機(jī)構(gòu)減持并對AI泡沫表示擔(dān)憂，但仍有不少機(jī)構(gòu)持有不同觀點(diǎn)。路博邁集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞洲主題投資負(fù)責(zé)人溫演道認(rèn)為，當(dāng)前AI領(lǐng)域的估值與資本支出基于扎實(shí)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，整體仍屬理性。盡管資本集中度提高及巨頭間相互依賴構(gòu)成了潛在風(fēng)險(xiǎn)，但就目前而言，市場需求、產(chǎn)能、融資與項(xiàng)目執(zhí)行之間仍保持著基本匹配。景順首席全球市場策略師布萊恩·萊維特表示，盡管當(dāng)前市場確實(shí)呈現(xiàn)出一些類似泡沫的特征，但整體而言尚未進(jìn)入典型的泡沫狀態(tài)。他還強(qiáng)調(diào)，當(dāng)今市場與20世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期存在明顯差異。

孫正義也表示，談?wù)撊斯ぶ悄芡顿Y泡沫的人“不夠聰明”。他在東京的一個論壇上表示，軟銀清倉只是因?yàn)樾枰技Y本來為數(shù)據(jù)中心建設(shè)等項(xiàng)目供資。他指出，如果人工智能長期來看能創(chuàng)造全球GDP的10%，那么即使累計(jì)投入數(shù)萬億美元，也完全值得。“泡沫在哪里？”他問道。

二級市場上，英偉達(dá)股價小幅低開，隨后翻紅，截至發(fā)稿漲幅為0.43%，報(bào)177.765美元/股。