商業(yè)航天升維之戰(zhàn) 政策資本齊發(fā)力！上周末，一則看似平常的新部門設(shè)立消息，引發(fā)了本周一商業(yè)航天板塊的上漲。國家航天局于11月29日宣布設(shè)立商業(yè)航天司，相關(guān)業(yè)務(wù)正在逐步開展，標(biāo)志著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來了專職監(jiān)管機構(gòu)，未來將持續(xù)推動高質(zhì)量發(fā)展。

這一消息公布后，商業(yè)航天板塊在周一領(lǐng)漲市場。截至收盤，東方財富的商業(yè)航天板塊漲幅達到1.84%，盤中最高漲幅接近3%。多個個股漲超10%或漲停，例如雷科防務(wù)和航天發(fā)展表現(xiàn)尤為突出。

如果拉長時間線來看，商業(yè)航天板塊今年的表現(xiàn)更為驚人。前11個月，Wind商業(yè)航天指數(shù)累計漲幅超過28%，大幅跑贏市場。斯瑞新材、龍溪股份、超卓航科等個股年內(nèi)漲幅均超過100%。

浙商證券的研究顯示，到2025年全球商業(yè)航天市場規(guī)模預(yù)計突破7000億美元；國內(nèi)方面，預(yù)計將達到2.8萬億元。這表明商業(yè)航天蘊藏著巨大的經(jīng)濟價值。從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)可分為上游（衛(wèi)星制造、火箭制造）、中游（發(fā)射服務(wù)、測控運營）和下游（衛(wèi)星應(yīng)用、數(shù)據(jù)服務(wù)）三大環(huán)節(jié)。

傳統(tǒng)認知中，航天事業(yè)與“舉國體制”和“高精尖國家隊”緊密相連。然而，全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡表明，航天不僅是國力與科技實力的競爭場，也是一門大生意。當(dāng)一項技術(shù)足夠成熟、成本下降且市場需求廣泛時，它就會從實驗室走向市場，造福千家萬戶。這類似于計算機的發(fā)展歷程，最初只有國家和大型機構(gòu)用得起，后來個人電腦和智能手機出現(xiàn)，催生了微軟、蘋果、華為等商業(yè)巨頭和龐大的IT生態(tài)，改變了每個人的生活。

國際上的成本下降主要源于SpaceX為代表的“可回收復(fù)用”商業(yè)模式，通過實現(xiàn)獵鷹9號火箭第一級的垂直回收與重復(fù)使用，大大降低了發(fā)射成本。國內(nèi)的成本下降則體現(xiàn)在全產(chǎn)業(yè)鏈的多點開花：火箭端攻關(guān)可回收技術(shù)和3D打印工藝，衛(wèi)星端追求輕量化與批量生產(chǎn)，系統(tǒng)層面優(yōu)化一體化設(shè)計。這些變化將航天產(chǎn)品從昂貴的定制工藝品轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)?；⑿詢r比高的工業(yè)產(chǎn)品，成為商業(yè)航天爆發(fā)的基礎(chǔ)。

商業(yè)航天之所以頻頻成為焦點，源于市場需求的爆發(fā)。從北斗導(dǎo)航到城市規(guī)劃，商業(yè)航天的應(yīng)用已滲透至各個角落。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是商業(yè)航天在C端應(yīng)用的體現(xiàn)之一，提供全球?qū)拵Ы尤?，尤其服?wù)于偏遠地區(qū)、航空、航海等場景。在國內(nèi)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)自2024年起進入加速階段。

除了通信，衛(wèi)星還用于遙感與導(dǎo)航，如農(nóng)田管理、物流運輸、災(zāi)害監(jiān)測、城市規(guī)劃等。公司可以購買衛(wèi)星數(shù)據(jù)服務(wù)來提升效率、創(chuàng)造價值。智能算力領(lǐng)域也開始關(guān)注太空，英偉達和谷歌近期都宣布將AI算力部署到太空，利用高強度太陽能解決耗能問題。

政策方面，國家航天局已于11月25日公布推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展的行動計劃，提出將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展總體布局。近年來，隨著政策不斷放開，商業(yè)航天經(jīng)歷了從初步探索到快速發(fā)展階段。早在2014年，國務(wù)院就鼓勵社會資本投資衛(wèi)星商業(yè)發(fā)射和應(yīng)用。2016年，《2016中國的航天》白皮書明確表示大力發(fā)展商業(yè)航天。此后，一批民營商業(yè)航天公司迅速崛起，進行了多項火箭發(fā)射實驗。

到了2019年，國務(wù)院出臺《關(guān)于促進商業(yè)航天發(fā)展的指導(dǎo)意見》，首次將“商業(yè)航天”與“國家航天”放在平等位置，并明確放開商業(yè)發(fā)射許可。同年，星際榮耀“雙曲線一號”成功發(fā)射，成為中國首枚民營入軌火箭。2025年，政策繼續(xù)為民間資本參與商業(yè)航天提供支持，降低門檻，鼓勵民營企業(yè)承擔(dān)國家重大技術(shù)攻關(guān)任務(wù)。

資本市場對商業(yè)航天表現(xiàn)出濃厚興趣。多家企業(yè)完成IPO輔導(dǎo)備案，如藍箭航天和微納星空。藍箭航天估值達到200億元人民幣，累計融資超過70億元。微納星空也在衛(wèi)星研制領(lǐng)域取得顯著進展，累計融資超過20億元，估值超過70億元。近十年來，國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域投融資事件超過280起，金額超過500億元。

政策和技術(shù)的支持為商業(yè)航天的繁榮提供了堅實基礎(chǔ)，商業(yè)航天正將天際的遙不可及化作連接萬物、啟迪未來的天梯，描繪著屬于全人類的探索與共享的新篇章。