12月10日至11日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行，全面總結(jié)了2025年經(jīng)濟(jì)工作，深刻分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并部署了2026年經(jīng)濟(jì)工作。東方財(cái)富證券研究所所長(zhǎng)孟杰圍繞會(huì)議核心精神與關(guān)鍵部署進(jìn)行了深入解讀。

孟杰表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)“向新向優(yōu)”，信心和底氣不斷增強(qiáng)。本次會(huì)議對(duì)當(dāng)前形勢(shì)作出辯證研判，既肯定了2025年及“十四五”時(shí)期的發(fā)展成就，也指出了面臨的困難與挑戰(zhàn)，為2026年經(jīng)濟(jì)工作提供了根本遵循。會(huì)議提到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中老問(wèn)題、新挑戰(zhàn)仍然不少，新增“國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾突出”的提法，反映出對(duì)供需形勢(shì)的更深入認(rèn)識(shí)。面對(duì)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，會(huì)議提出必須充分挖掘經(jīng)濟(jì)潛能，以苦練內(nèi)功應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)，為主動(dòng)作為、真抓實(shí)干定下主基調(diào)。

談及宏觀政策走向，孟杰認(rèn)為，基于當(dāng)前形勢(shì)，會(huì)議延續(xù)了此前“更加積極有為”的宏觀政策基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，整體政策力度有望保持。會(huì)議新增發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度的提法，預(yù)示后續(xù)宏觀政策將是存量政策與增量政策、逆周期與跨周期政策并重并行。同時(shí)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)健全預(yù)期管理機(jī)制，提振社會(huì)信心，體現(xiàn)出對(duì)信心和預(yù)期的重視。具體來(lái)看，財(cái)政政策提出保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，重視解決地方財(cái)政困難，重點(diǎn)方向是兜牢基層“三?！钡拙€；貨幣政策具體工具上包括降準(zhǔn)降息總量性政策和擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域鼓勵(lì)支持性政策。

對(duì)于會(huì)議確定的2026年經(jīng)濟(jì)工作八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，孟杰認(rèn)為這些部署將系統(tǒng)性地培育長(zhǎng)期動(dòng)能。在經(jīng)濟(jì)工作總體方向上，會(huì)議強(qiáng)調(diào)持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，在重點(diǎn)工作部署方面首位強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，既有需求側(cè)的收入提振、優(yōu)化“兩新”等，也有供給側(cè)的擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給等部署。投資方面的著墨較過(guò)去明顯增多，提出推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，部署適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模、優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理，繼續(xù)發(fā)揮新型政策性金融工具作用，有效激發(fā)民間投資活力，高質(zhì)量推進(jìn)城市更新，這些都是未來(lái)支持投資止跌回穩(wěn)的重要領(lǐng)域。