沐曦股份正式上市意味著什么國產GPU領軍企業(yè)崛起

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2025-12-17 22:32:07 證券時報網

沐曦股份（688802.SH）于12月17日在科創(chuàng)板上市，被譽為“國產GPU第二股”和“年內第二貴新股”。該公司是國內高性能通用GPU產品的主要領軍企業(yè)之一，致力于自主研發(fā)全棧高性能GPU芯片及計算平臺。這些產品為國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺、商業(yè)化智算中心等提供基礎算力底座，推動人工智能在教科研、金融、交通、能源、醫(yī)療健康、大文娛等行業(yè)中的應用。

沐曦股份掌握了多項關鍵技術，包括高性能GPU處理器架構設計技術、流處理器設計技術、多級緩存結構及內存管理設計技術、系統(tǒng)控制及虛擬化技術、MetaXLink高速互連技術、芯粒架構與先進封裝設計技術、動態(tài)功耗管理技術以及智能驗證技術等。此外，公司在系統(tǒng)軟件方面也具備深厚的技術積累，如GPU異構計算編程語言與開發(fā)環(huán)境、人工智能編譯器與編譯技術、高性能通信庫設計與優(yōu)化技術、高性能數學庫設計與優(yōu)化技術、核心驅動程序、軟硬件協(xié)同優(yōu)化技術等。這些技術顯著提升了產品的性能、效率和競爭力。

業(yè)務方面，沐曦股份主要分為訓推一體系列、智算推理系列、IP授權和其他業(yè)務四大板塊。其中，訓推一體系列的GPU板卡在今年一季度收入達到3.13億元，占總營收的97.55%，較2023年的30.09%有明顯增長。相比之下，智算推理系列的GPU板卡營收占比從2022年的100%下降到今年一季度的1.25%，IP授權業(yè)務則從2023年的43.12%降至今年一季度的0.08%。

銷售模式上，沐曦股份采用直銷與經銷相結合的方式。公司內部設有專門的銷售團隊與客戶溝通需求。在直銷模式下，公司直接參與客戶的公開招標或商務談判，并簽訂銷售合同；在經銷模式下，經銷商采購公司產品并向下游客戶銷售，公司提供相應的技術支持。今年一季度，公司前五大客戶包括超訊通信股份有限公司、上海源廬加佳信息科技有限公司、新華三信息技術有限公司、北京創(chuàng)世云科技股份有限公司和華科智谷(上海)科技發(fā)展有限公司。

沐曦股份表示，公司存在持續(xù)虧損和累計未彌補虧損的風險。主要原因包括：國產GPU芯片滲透率低，面臨技術標準適配及用戶習慣遷移障礙；國產GPU芯片廠商起步較晚，需投入大量資源用于研發(fā)、市場拓展和生態(tài)建設，導致成本高企；公司銷售規(guī)模處于快速爬坡階段，目前收入難以覆蓋成本費用支出；GPU芯片行業(yè)屬資本與技術雙密集型，具有極高技術壁壘和密集研發(fā)投入特點，公司為保持競爭優(yōu)勢不斷加大研發(fā)投入；公司因實施股權激勵確認了較大金額的股份支付費用。預計首次公開發(fā)行股票并上市后，公司賬面累計未彌補虧損將持續(xù)存在，短期內無法向股東進行現金分紅。

(責任編輯：0764)

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