馬斯克直言白銀狂飆不是好事工業(yè)發(fā)展受威脅

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2025-12-28 11:37:16 華爾街見聞

本周白銀價格首次逼近80美元/盎司，漲勢遠超黃金。27日，馬斯克在社交媒體平臺X上表達了對這一現(xiàn)象的擔憂，認為這對工業(yè)發(fā)展不利，并指出白銀在許多工業(yè)過程中是必需的。

分析顯示，全球白銀市場已連續(xù)五年處于結構性赤字狀態(tài)，實物庫存迅速枯竭，主要交易所的庫存水平大幅下降。市場正面臨實時供應擠壓，而不僅僅是避險情緒推動的價格上漲。白銀不僅是貴金屬投資品，還是太陽能電池板、電動汽車、電子產品及醫(yī)療設備的關鍵原材料。隨著工業(yè)需求占比攀升至50%至60%，供應瓶頸迫使價格垂直上漲，加劇了從金融機構到實體制造商的焦慮。

白銀市場的供需裂痕正在擴大。數據顯示，2025年全球白銀需求量將達到12.4億盎司，而供應量僅為10.1億盎司，這意味著市場面臨1億至2.5億盎司的供應缺口。這種供不應求的局面被描述為“結構性赤字”，且短期內難以解決。礦端供應剛性是核心原因，白銀開采多為銅和鋅開采的副產品，新建礦山通常需要10年以上時間，且礦石質量正在下降?；厥绽迷隽坎蛔阋蕴钛a缺口，導致供應端面對飆升的需求時顯得乏力。

更為嚴峻的是，自2020年以來，COMEX（紐約商品交易所）的白銀庫存下降了70%，倫敦金庫的庫存下降了40%。按照目前的需求速度，部分地區(qū)的可用白銀庫存僅能維持30至45天。

市場分析還指出了“紙白銀”與實物白銀之間的極度不平衡。據估算，紙面交易與實物白銀的比例高達356:1，每一盎司實物白銀對應著數百份紙面索賠權。這種脫節(jié)加劇了市場的脆弱性，如果即使是一小部分買家要求進行實物交割，現(xiàn)有系統(tǒng)可能會面臨崩潰風險。銀行和機構正在對供應限制、實物短缺以及紙面市場的潛在風險做出反應。

馬斯克的擔憂主要源于白銀在現(xiàn)代工業(yè)中的核心地位。與黃金不同，白銀不僅是避險資產，更是工業(yè)金屬。除了在電動汽車領域的應用外，白銀在光伏產業(yè)、電子元件和醫(yī)療設備中都具有不可替代的作用。工業(yè)用途已占據白銀總需求的一半以上。由于在許多應用場景中缺乏有效替代品，工業(yè)買家對價格敏感度較低，但在供應短缺面前極其脆弱。價格的劇烈波動對依賴這些關鍵原材料的行業(yè)而言確實是一個嚴峻挑戰(zhàn)。

(責任編輯：zx0001)

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