近期白銀價(jià)格持續(xù)攀升,北京時(shí)間12月26日,現(xiàn)貨白銀突破75美元/盎司,年內(nèi)漲幅接近150%。白銀漲勢(shì)可能與黃金有關(guān),本周早些時(shí)候,受國(guó)際局勢(shì)和市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年將進(jìn)一步降息的影響,黃金價(jià)格已連續(xù)創(chuàng)下歷史新高,首次突破每盎司4500美元大關(guān)。黃金與白銀價(jià)格差過(guò)大,導(dǎo)致白銀“被迫”拉升。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,在貴金屬牛市期間,白銀價(jià)格通常會(huì)落后于黃金,隨后出現(xiàn)大幅上漲。過(guò)去五年,白銀的表現(xiàn)一直落后于黃金,直到上個(gè)月才出現(xiàn)大幅飆升。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示,白銀價(jià)格近期大幅上漲是多種原因共振的結(jié)果,包括工業(yè)需求持續(xù)強(qiáng)勁、全球庫(kù)存處于十年低位、白銀被列入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單等。白銀在電子行業(yè)中得到廣泛應(yīng)用,尤其在導(dǎo)體、開關(guān)、觸點(diǎn)和保險(xiǎn)絲上。此外,白銀還可用于厚膜漿料,網(wǎng)孔狀和結(jié)晶狀的白銀可以作為化學(xué)反應(yīng)的催化劑。
今年以來(lái),白銀主要生產(chǎn)國(guó)墨西哥、秘魯?shù)漠a(chǎn)量減少,同時(shí)白銀原料回收增長(zhǎng)乏力,整體呈現(xiàn)供應(yīng)不足的局面。中銀國(guó)際的研報(bào)指出,白銀正擺脫作為黃金“附屬品”的傳統(tǒng)角色,其獨(dú)立的投資邏輯和價(jià)值正在被市場(chǎng)重新定價(jià)。
華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫近日表示,2026年最大的風(fēng)險(xiǎn)是投資者對(duì)美國(guó)財(cái)政與貨幣信心的動(dòng)搖,明年銀價(jià)沖上每盎司100美元是一個(gè)可實(shí)現(xiàn)的目標(biāo),若貨幣不穩(wěn)定性加劇,銀價(jià)可能會(huì)更高。伴隨現(xiàn)貨價(jià)格上漲,白銀主題基金出現(xiàn)罕見高溢價(jià),觸發(fā)限購(gòu)。國(guó)投瑞銀基金發(fā)文表示,白銀基金高溢價(jià)背后的風(fēng)險(xiǎn)疊加了多重不確定性,需要警惕估值回歸風(fēng)險(xiǎn),“任何脫離基本面的泡沫最終都會(huì)破滅”。中信建投證券研報(bào)指出,白銀的波動(dòng)率指數(shù)處于歷史極大值,要警惕超買后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。二級(jí)市場(chǎng)的高溢價(jià)已引發(fā)監(jiān)管與機(jī)構(gòu)警惕。上海期貨交易所已于22日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示,對(duì)白銀期貨相關(guān)合約調(diào)整交易限額與手續(xù)費(fèi)。廣發(fā)期貨等機(jī)構(gòu)指出,隨著監(jiān)管強(qiáng)化風(fēng)控,鉑、鈀等貴金屬短期可能出現(xiàn)回調(diào)。