美股2026年開局強(qiáng)勁，但未來一周將面臨考驗(yàn)。四季度財(cái)報(bào)季即將開始，12月通脹數(shù)據(jù)也將公布，地緣政治不確定性持續(xù)上升。標(biāo)普500指數(shù)自年初以來已上漲近2%，此前該指數(shù)在2025年連續(xù)第三年錄得兩位數(shù)漲幅。盡管周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，美股仍大幅走高，交易員押注美聯(lián)儲年內(nèi)繼續(xù)降息。

市場強(qiáng)勢與動蕩的地緣局勢形成鮮明對比。美國采取軍事行動拘押委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人后，特朗普政府又表示要“拿下格陵蘭島”，甚至不排除動用軍事手段。投資者認(rèn)為，強(qiáng)勁的企業(yè)盈利前景、逐步寬松的貨幣政策以及即將推出的財(cái)政刺激措施共同支撐了這輪牛市。

道富環(huán)球策略師Michael Arone表示，今年市場的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，但隨著1月展開，市場或許低估了一些可能顯著推高波動率的事件。當(dāng)前市場氣氛顯得過于平靜。盡管地緣政治事件提升了黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，股市整體上仍對相關(guān)不確定性近乎“免疫”。華爾街恐慌指標(biāo)VIX周五仍徘徊在接近2025年低位的水平。

下周大型銀行將率先發(fā)布四季報(bào)，盈利增長是多頭的核心信仰。根據(jù)LSEG數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)標(biāo)普500成分股公司2025年整體盈利增長約13%，并預(yù)計(jì)2026年盈利增速將進(jìn)一步提升至15%以上。摩根大通將于下周二公布財(cái)報(bào)，花旗集團(tuán)、美國銀行及高盛等金融巨頭也將陸續(xù)披露業(yè)績。分析師預(yù)計(jì)，金融板塊第四季度盈利同比增長約7%。

Natixis Investment Managers投資組合經(jīng)理Jack Janasiewicz表示，他將重點(diǎn)關(guān)注銀行財(cái)報(bào)中反映消費(fèi)者健康狀況的指標(biāo)，如信用卡違約率，因?yàn)橄M(fèi)支出占美國經(jīng)濟(jì)活動的三分之二以上。銀行會傳遞出非常重要的信息，因?yàn)樗鼈兲幱诮?jīng)濟(jì)活動的第一線。

由于去年底政府停擺推遲或取消了多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，投資者一直難以全面評估美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。隨著數(shù)據(jù)發(fā)布逐步恢復(fù)正常，市場對最新數(shù)據(jù)的敏感度也隨之上升。下周二公布的12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)尤為關(guān)鍵，該數(shù)據(jù)將是1月底美聯(lián)儲議息會議前最重要的通脹參考指標(biāo)，投資者將借此進(jìn)一步評估美聯(lián)儲未來降息的時(shí)間點(diǎn)和幅度。下周三公布的11月PPI數(shù)據(jù)將為觀察上游通脹壓力提供線索；同日公布的11月零售銷售數(shù)據(jù)則將反映消費(fèi)者支出的韌性。

地緣政治方面，伊朗局勢也受到各方高度關(guān)注。伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊指出，目前伊朗發(fā)生的一些騷亂活動是美國的陰謀，伊朗不會在受到美以指使的暴徒面前退縮。伊朗軍隊(duì)聲明稱，將盡全力維護(hù)國家利益，保護(hù)各地的戰(zhàn)略資產(chǎn)及公共設(shè)施，對抗敵人的陰謀活動。媒體報(bào)道稱，特朗普政府官員已就必要情況下如何對伊朗發(fā)起軍事打擊舉行了初步磋商，但目前并無跡象表明美國即將對伊朗發(fā)動襲擊。