山姆也學(xué)會(huì)了“砍一刀”！(2)

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2026-01-13 13:37:32 藍(lán)鯨新聞

“是兄弟就來(lái)砍我”，拼多多的大刀砍到了五環(huán)外。而山姆的“返利”也實(shí)現(xiàn)了“返鄉(xiāng)”。

山姆此前都是“中產(chǎn)”的象征。找到中產(chǎn)的難度堪比找到拼多多新用戶。招商銀行截至2025年三季度末，能夠跨越50萬(wàn)余額門檻的“中產(chǎn)”客戶總數(shù)也不過(guò)570萬(wàn)戶，僅占零售客戶的2.6%。

中產(chǎn)不好找，但山姆找到了非中產(chǎn)。打開(kāi)閑魚(yú)，能夠輕松搜到七八十元的山姆副卡，低廉的價(jià)格讓月光的打工人、縣城多娃家庭的寶媽、想試吃的大學(xué)生也能輕松下手。副卡人數(shù)并不低，畢竟每位山姆會(huì)員都能開(kāi)一張副卡，在社交媒體上更是有能夠開(kāi)四張副卡的例子。

但代價(jià)是，會(huì)員費(fèi)作為利潤(rùn)核心，被沖擊了。

剔除130萬(wàn)中國(guó)民生銀行山姆聯(lián)名卡對(duì)卓越卡2%、普通會(huì)員1%返利加成的前提下。按照《商業(yè)觀察家》獨(dú)家報(bào)道，山姆中國(guó)2025年銷售額突破了1400億元，卓越會(huì)員貢獻(xiàn)了60%的營(yíng)收占比，即卓越會(huì)員貢獻(xiàn)了約840億元營(yíng)業(yè)收入。按照2%的返利計(jì)算，卓越卡會(huì)員獲得至少16.8億元返利。

羊毛出在羊身上，這話對(duì)推出返利機(jī)制的山姆而言同樣適用。山姆對(duì)會(huì)員付費(fèi)收入遮遮掩掩，但是《商業(yè)觀察家》援引接近山姆中國(guó)的人士稱，山姆中國(guó)的凈利潤(rùn)率水平在5%-6%之間，按照1400億銷售額估算，山姆的凈利潤(rùn)在50-84億元的區(qū)間內(nèi)。疊加“山姆會(huì)員店有一半的利潤(rùn)來(lái)自會(huì)員費(fèi)”，山姆至少拿走了一半的會(huì)員費(fèi)充當(dāng)返利。

山姆版的這一刀，不光砍向了獲客方式，也砍向了由會(huì)員費(fèi)獲得的利潤(rùn)。

02砍一刀背后的改變

無(wú)論評(píng)價(jià)是褒是貶，但毫無(wú)疑問(wèn)的是：在中國(guó)市場(chǎng)，山姆從來(lái)都是一個(gè)不一樣的存在。

這種不一樣，既是具體SKU和商業(yè)模式的，比如山姆雖然也講性價(jià)比，但并不追求絕對(duì)低價(jià)。也有抽象氣質(zhì)風(fēng)格的，它的營(yíng)銷風(fēng)格、營(yíng)銷渠道，往往和其他零售商存在些許差異。

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