1月12日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破每盎司4600美元，創(chuàng)歷史新高。2025年，國際金價(jià)年內(nèi)漲幅約70%，創(chuàng)下自1979年石油危機(jī)以來年度最大漲幅。受國際金價(jià)影響，我國國內(nèi)金價(jià)同樣上漲明顯，黃金飾品價(jià)格從每克800元左右上漲至每克1360元左右。

本輪國際金價(jià)上漲始于2019年下半年，當(dāng)年漲幅約18%。2020年至2023年間，國際金價(jià)多次突破每盎司2000美元。2024年，國際金價(jià)突破每盎司2800美元，全年漲幅約27%。進(jìn)入2025年，國際金價(jià)快速上漲，3月突破每盎司3000美元，10月突破每盎司4000美元，年末再創(chuàng)新高，逼近每盎司4600美元。

業(yè)內(nèi)人士分析，國際金價(jià)強(qiáng)勢不僅反映出全球避險(xiǎn)需求的上升，也顯示了美元信用的下降趨勢。作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金價(jià)格通常在低利率環(huán)境以及不確定性上升時(shí)走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，美元走弱降低了黃金的持有成本。同時(shí)，美國紙幣超發(fā)和聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模突破38萬億美元，導(dǎo)致投資者對美元資產(chǎn)信心下降，黃金作為“非主權(quán)資產(chǎn)”的避風(fēng)港價(jià)值凸顯。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇與全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升是推升黃金價(jià)格的重要因素。市場避險(xiǎn)情緒顯著升溫，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置需求激增，推動(dòng)價(jià)格上漲。為對沖美元風(fēng)險(xiǎn)，各國政府和全球主要央行近年來加快推動(dòng)儲(chǔ)備多元化，大規(guī)模增持黃金，成為推升金價(jià)的重要力量，黃金在各國外匯儲(chǔ)備中所占的份額上升。

從整體走勢看，國內(nèi)金價(jià)與國際金價(jià)長期趨勢高度相關(guān)，但短期波動(dòng)受匯率及國內(nèi)市場獨(dú)特的供需差異影響，形成獨(dú)立于國際的波動(dòng)節(jié)奏，顯示出國內(nèi)黃金定價(jià)影響力的提升。

在國際金價(jià)上漲的帶動(dòng)下，多種貴金屬價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲。去年，國際現(xiàn)貨白銀、鉑金價(jià)格上漲均超過140%，鈀金上漲超100%。黃金作為貴金屬龍頭，其強(qiáng)勢行情激活板塊輪動(dòng)，帶動(dòng)貴金屬價(jià)值整體估值上升，推動(dòng)資金涌入白銀、鉑族金屬等關(guān)聯(lián)品種。部分貴金屬的工業(yè)需求增加，也是支撐其價(jià)格上升的重要因素。比如，光伏和電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心和人工智能領(lǐng)域的爆發(fā)式擴(kuò)張，對白銀需求構(gòu)成支撐。

新年以來，國際金價(jià)在高位震蕩，市場各方對金價(jià)后市走勢頗為關(guān)注。世界黃金協(xié)會(huì)美洲區(qū)首席執(zhí)行官兼全球研究負(fù)責(zé)人安凱表示，展望2026年，黃金市場將進(jìn)入多重力量交織、動(dòng)態(tài)平衡的新階段。

面對火熱的黃金市場，專家提醒投資者應(yīng)保持理性，充分認(rèn)識(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)。投資黃金時(shí)，需遵循分散化配置原則，采用定投策略平滑收益水平，及時(shí)關(guān)注市場宏觀形勢變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。一定要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)及承受能力合理配置，避免追漲殺跌。