在資本市場(chǎng)對(duì)航天板塊的反應(yīng)呈過(guò)山車變化之際，1月17日，兩發(fā)火箭接連傳來(lái)失利的消息。當(dāng)天00時(shí)55分，我國(guó)在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭發(fā)射實(shí)踐三十二號(hào)衛(wèi)星，火箭飛行異常，發(fā)射任務(wù)失利。具體原因正在進(jìn)一步分析排查。中國(guó)航天科技集團(tuán)隨后確認(rèn)，長(zhǎng)征三號(hào)乙火箭一、二級(jí)飛行正常，三級(jí)飛行段出現(xiàn)異常，導(dǎo)致發(fā)射任務(wù)失利。

長(zhǎng)征三號(hào)乙火箭是中國(guó)首個(gè)宇航發(fā)射次數(shù)突破100次的單一型號(hào)長(zhǎng)征火箭。長(zhǎng)征三號(hào)甲、長(zhǎng)征三號(hào)乙、長(zhǎng)征三號(hào)丙三種大型低溫液體運(yùn)載火箭組成了長(zhǎng)征三號(hào)甲系列運(yùn)載火箭。長(zhǎng)三甲、長(zhǎng)三乙火箭1998年榮獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步特等獎(jiǎng)，長(zhǎng)三甲系列火箭于2007年獲得“金牌火箭”的稱號(hào)。

長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭是20世紀(jì)90年代末期，由中國(guó)運(yùn)載火箭技術(shù)研究院研制的一型三級(jí)液體捆綁火箭，主要用于發(fā)射地球同步轉(zhuǎn)移軌道重型衛(wèi)星、輕型衛(wèi)星一箭多星、北斗導(dǎo)航衛(wèi)星及其他軌道衛(wèi)星，是中國(guó)用于商業(yè)發(fā)射服務(wù)的主力火箭。該火箭長(zhǎng)56.5米，芯一、二級(jí)直徑3.35米，芯三級(jí)直徑3.0米，單個(gè)助推直徑2.25米，起飛重量約456噸，地球同步轉(zhuǎn)移軌道運(yùn)載能力為5.5噸。長(zhǎng)征三號(hào)乙于1989年7月開(kāi)始總體方案設(shè)計(jì)，1996年2月15日首次發(fā)射失敗，1997年8月20日第二次發(fā)射成功。截至目前，長(zhǎng)征三號(hào)乙共進(jìn)行115次發(fā)射，成功110次，失敗3次，部分成功2次。

同一天中午12時(shí)08分，星河動(dòng)力谷神星二號(hào)民營(yíng)商業(yè)運(yùn)載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火升空，火箭飛行異常，首次飛行試驗(yàn)任務(wù)失利。具體原因也在進(jìn)一步分析排查中。星河動(dòng)力公司隨后發(fā)布情況說(shuō)明，向參與各方及所有關(guān)心和支持星河動(dòng)力航天的領(lǐng)導(dǎo)朋友們致以最誠(chéng)摯的歉意，并表示將全力查明故障原因，認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)組織谷神星二號(hào)的歸零與復(fù)飛工作，確保后續(xù)發(fā)射任務(wù)圓滿成功。

星河動(dòng)力成立于2018年，是國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)火箭量產(chǎn)、高密度發(fā)射并商業(yè)化的民營(yíng)商業(yè)火箭企業(yè)。公司核心產(chǎn)品及服務(wù)包括“谷神星”系列小型固體運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)、“智神星”系列中型液體運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)、“光年”系列固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)等。公司核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)目前共有數(shù)百余人，其中博士41人，碩士107人，主要來(lái)自航天科技、航天科工、中航工業(yè)等，在運(yùn)載火箭、航天動(dòng)力、先進(jìn)航天飛行器研制方面具有扎實(shí)的理論功底和豐富的型號(hào)工程經(jīng)驗(yàn)。

自成立以來(lái)，星河動(dòng)力航天獲得北京市商業(yè)航天基金、深創(chuàng)投、梅花創(chuàng)投、普華資本等參股，累計(jì)完成10輪融資，金額超53億元。今年9月，星河動(dòng)力航天完成24億元D輪融資，投后估值達(dá)150億-160億元，創(chuàng)下民營(yíng)火箭企業(yè)單筆融資紀(jì)錄。作為一家民營(yíng)火箭公司，星河動(dòng)力的商業(yè)模式就是用自研火箭把客戶的衛(wèi)星送入軌道，再收取發(fā)射服務(wù)費(fèi)。

最近一次發(fā)射在1月16日，這也是2026年商業(yè)航天首次成功發(fā)射。其谷神星一號(hào)海射型（遙七）將“天啟星座”06組衛(wèi)星（37星至40星）共四顆衛(wèi)星送入高度850km、傾角45°的近地軌道。此次海射任務(wù)是星河動(dòng)力航天取得的第21次發(fā)射成功，共將總計(jì)89顆商業(yè)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。

中國(guó)航天發(fā)射已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)較高密度的周期。去年，中國(guó)航天全年發(fā)射次數(shù)達(dá)到92次，創(chuàng)歷史新高。其中，航天科技集團(tuán)73次，航天科工3次。民營(yíng)火箭企業(yè)中，中科宇航發(fā)射5次，星河動(dòng)力6次（失敗1次），藍(lán)箭航天3次（失敗1次），星際榮耀1次，東方空間1次。

作為高風(fēng)險(xiǎn)、高技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，火箭發(fā)射存在著一定的失敗概率。中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)仍處于從技術(shù)驗(yàn)證走向規(guī)?；\(yùn)營(yíng)的階段。當(dāng)前航天板塊“火箭發(fā)射-衛(wèi)星應(yīng)用-地面終端”產(chǎn)業(yè)生態(tài)的發(fā)展并不均衡，而火箭發(fā)射環(huán)節(jié)是明顯的瓶頸和關(guān)鍵制約因素。困境體現(xiàn)在可用火箭總供給量低、單箭運(yùn)力不足、運(yùn)力成本較高。民營(yíng)火箭企業(yè)發(fā)射經(jīng)驗(yàn)依舊不足，發(fā)射成功率和長(zhǎng)征系列仍有較大差距。

面對(duì)火箭發(fā)射“又少又貴”的局面，業(yè)內(nèi)期待民營(yíng)火箭公司成為國(guó)家隊(duì)的有效補(bǔ)充，共同支撐起高頻發(fā)射需求。目前，大部分民營(yíng)火箭的研發(fā)重心都在液體可重復(fù)使用火箭上，已經(jīng)很少有企業(yè)推出的新箭型仍是固體火箭。相比固體火箭，液體可重復(fù)使用火箭可精準(zhǔn)控制燃料使用量，推力更大、運(yùn)載能力更強(qiáng)，發(fā)射成本也能更低。因此，實(shí)現(xiàn)可重復(fù)火箭的發(fā)射，是商業(yè)航天實(shí)現(xiàn)高頻次、低成本、規(guī)?；l(fā)射的必經(jīng)之路，但這并非易事。目前，全球只有美國(guó)掌握了可重復(fù)使用火箭技術(shù)。

去年12月以來(lái)，在藍(lán)箭航天朱雀三號(hào)首飛以及市場(chǎng)對(duì)多款可重復(fù)使用火箭首飛的樂(lè)觀預(yù)期下，A股商業(yè)航天板塊一度掀起炒作熱潮，萬(wàn)得商業(yè)航天指數(shù)短期內(nèi)累計(jì)漲幅顯著。不過(guò)，這其中多數(shù)概念股相關(guān)業(yè)務(wù)占比較低，估值已嚴(yán)重脫離基本面。此前，多家企業(yè)密集發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，給行業(yè)降溫。近四個(gè)交易日，商業(yè)航天概念整體呈下跌趨勢(shì)。