4萬(wàn)億砸向電網(wǎng)賽道！投資機(jī)遇有哪些？ 電力板塊迎來(lái)盈利改善與價(jià)值重估！截至1月19日午間收盤(pán)，特高壓板塊漲超5%，領(lǐng)跑市場(chǎng)。電科院漲超15%，漢纜股份、大連電瓷、中國(guó)西電漲停，平高電氣漲超9%，四方股份、國(guó)電南自、許繼電氣、金盤(pán)科技漲超7%，國(guó)電南瑞漲超6%，特變電工漲超5%。發(fā)電設(shè)備、充電樁、虛擬電廠板塊均漲超2%，雙杰電氣漲超17%，森源電氣、積成電子漲停，朗新科技漲超8%，金冠股份漲超7%，厚普股份、金杯電工、特銳德漲超4%。

國(guó)家電網(wǎng)宣布，“十五五”期間公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)到4萬(wàn)億元，較“十四五”投資增長(zhǎng)40%，用于新型電力系統(tǒng)建設(shè)。期間將初步建成主配微協(xié)同的新型電網(wǎng)平臺(tái)，進(jìn)一步鞏固“西電東送、北電南供”能源輸送網(wǎng)絡(luò)。加快特高壓直流外送通道建設(shè)，推動(dòng)跨區(qū)跨省輸電能力較“十四五”末提升超過(guò)30%。加快推進(jìn)城市、農(nóng)村、邊遠(yuǎn)地區(qū)配網(wǎng)建設(shè)，探索末端保供型、離網(wǎng)型微電網(wǎng)模式。夯實(shí)數(shù)智基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)施“人工智能+”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，強(qiáng)化電網(wǎng)數(shù)字賦能。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，與“十四五”期間完成的2.85萬(wàn)億元左右的投資相比，本次投資規(guī)模增長(zhǎng)顯著。從年度數(shù)據(jù)看，電網(wǎng)投資2023年為5381億元，2024年增至6092億元，2025年預(yù)計(jì)首次超過(guò)6500億元?！笆逦濉逼陂g，國(guó)家電網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)將達(dá)到4萬(wàn)億元，較“十四五”投資增長(zhǎng)40%。對(duì)應(yīng)年均投資額8000億元，未來(lái)5年CAGR接近兩位數(shù)，預(yù)計(jì)略高于用電量增長(zhǎng)。電網(wǎng)投資計(jì)劃創(chuàng)歷史新高，夯實(shí)“十五五”穩(wěn)健增長(zhǎng)預(yù)期；聚焦綠色轉(zhuǎn)型，服務(wù)碳達(dá)峰目標(biāo)；構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，跨區(qū)域互濟(jì)和數(shù)智化并舉。

華泰證券看好全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)加速推進(jìn)下，“十五五”期間電網(wǎng)投資保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，跨省輸電通道建設(shè)與西部薄弱電網(wǎng)補(bǔ)強(qiáng)需求明確，特高壓建設(shè)需求處于高位，主網(wǎng)投資有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

此外，國(guó)家電網(wǎng)4萬(wàn)億投資引發(fā)投資者在互動(dòng)易平臺(tái)廣泛討論。久盛電氣表示會(huì)根據(jù)實(shí)際情況作出合理規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)此發(fā)展機(jī)遇。臺(tái)基股份稱(chēng)其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)變頻器、電機(jī)驅(qū)動(dòng)、高功率電源、數(shù)字能源、智能電網(wǎng)、軌道交通、新能源等電氣系統(tǒng)和工控設(shè)備領(lǐng)域。金冠股份表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋智能電網(wǎng)設(shè)備業(yè)務(wù)、新能源充換電設(shè)施業(yè)務(wù)及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)三大板塊，未來(lái)將以國(guó)家規(guī)劃為指引，依托自身資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不斷探索和擴(kuò)展產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域。

電力板塊有望迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。建議關(guān)注有紅利化高股息火電龍頭以及電價(jià)相對(duì)穩(wěn)健及煤電一體化企業(yè)，如華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力、大唐發(fā)電、內(nèi)蒙華電、陜西能源等；火電靈活性改造龍頭如青達(dá)環(huán)保、華光環(huán)能。風(fēng)電、光伏板塊值得關(guān)注的企業(yè)包括新天綠色能源、龍?jiān)措娏?、中閩能源等。水核防御方面，建議關(guān)注長(zhǎng)江電力、川投能源、中國(guó)核電和中國(guó)廣核。燃?xì)獍鍓K，建議關(guān)注盈利修復(fù)同時(shí)穩(wěn)定分紅的優(yōu)質(zhì)龍頭城燃，如新奧能源、昆侖能源、華潤(rùn)燃?xì)狻?/p>

國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)有望大幅改善。建議關(guān)注全國(guó)性煤電龍頭如國(guó)電電力、華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際等；電力供應(yīng)偏緊的區(qū)域龍頭如皖能電力、新集能源、浙能電力、申能股份、粵電力A等；水電運(yùn)營(yíng)商如長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、川投能源、華能水電等。同時(shí)，煤電設(shè)備制造商和靈活性改造技術(shù)類(lèi)公司也有望受益于煤電新周期的開(kāi)啟，設(shè)備制造商有望受益標(biāo)的如東方電氣；靈活性改造有望受益標(biāo)的如華光環(huán)能、青達(dá)環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)等。

看好出海、電改、數(shù)字配網(wǎng)三條投資方向：受益于海外電網(wǎng)建設(shè)加速，建議關(guān)注擁有渠道優(yōu)勢(shì)及海外產(chǎn)能的國(guó)內(nèi)變壓器出海廠商如金盤(pán)科技、伊戈?duì)?、明?yáng)電氣、揚(yáng)電科技。