商業(yè)航天板塊整體走強(qiáng) 市場熱情未減！周末的商業(yè)航天領(lǐng)域經(jīng)歷了利好與利空消息交織的局面。一方面，企業(yè)IPO進(jìn)程提速、核心技術(shù)取得突破；另一方面，一日內(nèi)兩次發(fā)射失利引發(fā)行業(yè)對(duì)技術(shù)成熟度的熱議。盡管短期內(nèi)出現(xiàn)波折，但市場熱情未減，板塊表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。

1月19日開盤，商業(yè)航天板塊快速拉升，盤中漲幅最高達(dá)1.72%。個(gè)股表現(xiàn)尤為亮眼，超捷股份單日漲超15%，泰盛風(fēng)能漲幅達(dá)13%，九鼎新材、北摩高科等個(gè)股漲幅均超過9%。這種走強(qiáng)態(tài)勢(shì)與行業(yè)近期的多重利好形成呼應(yīng)。

中科宇航技術(shù)股份有限公司的上市輔導(dǎo)狀態(tài)已變更為輔導(dǎo)驗(yàn)收。該公司于2025年8月啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，由國泰海通擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，至今耗時(shí)五個(gè)月。目前，國內(nèi)主營運(yùn)載火箭的五大商業(yè)航天企業(yè)——藍(lán)箭航天、天兵科技、中科宇航、星際榮耀和星河動(dòng)力均已啟動(dòng)IPO進(jìn)程，爭奪中國“商業(yè)航天第一股”。

北京穿越者載人航天科技有限公司宣布，其自主研制的穿越者壹號(hào)載人飛船試驗(yàn)艙成功完成著陸緩沖系統(tǒng)綜合驗(yàn)證試驗(yàn)。這一成果不僅成為國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域首個(gè)載人飛船全尺寸試驗(yàn)艙著陸緩沖關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證項(xiàng)目，也讓穿越者躋身全球第三家研發(fā)并驗(yàn)證該核心技術(shù)的商業(yè)航天企業(yè)。

從行業(yè)發(fā)展背景來看，全球航天發(fā)射正進(jìn)入高頻次階段?！吨袊虡I(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2025）》顯示，2025年截至11月，全球平均每月發(fā)射超過26次，全球航天進(jìn)入“周更發(fā)射時(shí)代”。美國太空探索公司SpaceX CEO埃隆·馬斯克近日表示，其正在開發(fā)的重型運(yùn)載火箭星艦在未來數(shù)年內(nèi)可能實(shí)現(xiàn)每小時(shí)發(fā)射一次以上的飛行頻率。

然而，1月17日，中國航天在短短半天內(nèi)接連遭遇兩次發(fā)射異常。當(dāng)日00時(shí)55分，“國家隊(duì)”主力火箭長征三號(hào)乙運(yùn)載火箭搭載實(shí)踐三十二號(hào)衛(wèi)星升空后，飛行出現(xiàn)異常，發(fā)射任務(wù)失利；僅時(shí)隔11小時(shí)13分鐘，民營企業(yè)星河動(dòng)力航天的谷神星二號(hào)火箭在首次飛行試驗(yàn)中同樣出現(xiàn)飛行異常，任務(wù)未能達(dá)成預(yù)期目標(biāo)。此次失利涉及的星河動(dòng)力剛剛啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，雙重壓力下，行業(yè)對(duì)商業(yè)航天技術(shù)成熟度的討論再度升溫。

事實(shí)上，短期發(fā)射失利并非個(gè)例。2025年12月，旨在降低火箭發(fā)射成本的可復(fù)用技術(shù)驗(yàn)證就曾兩度遇阻：12月3日，藍(lán)箭航天旗下朱雀三號(hào)復(fù)用運(yùn)載火箭首飛成功，但關(guān)鍵的一子級(jí)火箭回收環(huán)節(jié)以失敗告終。

不過，短期熱度背后，商業(yè)航天行業(yè)面臨的深層挑戰(zhàn)仍不容忽視。多數(shù)民營航天企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利閉環(huán)：藍(lán)箭航天三年半累計(jì)虧損近35億元，中科宇航2025年凈利潤仍為負(fù)數(shù)，盈利模式的可持續(xù)性仍是全行業(yè)亟待破解的難題。

根據(jù)華金證券相關(guān)研報(bào)，隨著技術(shù)迭代、資本涌入以及國家戰(zhàn)略，商業(yè)航天迎來新的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)World Economic Forum測(cè)算，2035年太空經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)到1.8萬億美元。未來，商業(yè)航天將在政策與海內(nèi)外產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的雙重共振下持續(xù)向好，國內(nèi)政策密集落地、全球低軌衛(wèi)星組網(wǎng)加速與企業(yè)商業(yè)化進(jìn)程提速形成核心驅(qū)動(dòng)。此次雙發(fā)射失利與板塊走強(qiáng)、企業(yè)IPO加速并行的現(xiàn)象，正是商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展的真實(shí)寫照：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，熱度之下更需堅(jiān)守技術(shù)深耕與理性投資邏輯。