水井坊預(yù)計(jì)2025年凈利潤同比下滑超七成。1月19日，四川水井坊股份有限公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.92億元，與上年同期相比減少9.49億元，同比下降71%；預(yù)計(jì)2025年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.38億元，預(yù)計(jì)減少21.79億元，同比下降42%。此外，預(yù)計(jì)2025年度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.81億元，與上年同期相比減少9.31億元，同比下降71%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以3.92億元這一預(yù)測(cè)數(shù)值粗算，水井坊2025年凈利潤或?qū)?chuàng)下自2018年以來的新低。關(guān)于業(yè)績變動(dòng)的主要原因，水井坊表示，本年度業(yè)績變化主要為行業(yè)周期與公司主動(dòng)調(diào)整疊加的結(jié)果，公司認(rèn)為現(xiàn)階段結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道維護(hù)符合行業(yè)回歸價(jià)值邏輯，并為未來穩(wěn)健發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2025年白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期與政策調(diào)整的多重影響下進(jìn)入深度調(diào)整階段，傳統(tǒng)商務(wù)宴請(qǐng)等消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)較緩，行業(yè)庫存整體處于高位。面對(duì)外部環(huán)境變化，水井坊堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的經(jīng)營方針，圍繞“平衡基礎(chǔ)、深化調(diào)整、夯實(shí)發(fā)展”三個(gè)方向開展主動(dòng)管理。

具體來看，公司以維護(hù)渠道健康為優(yōu)先目標(biāo)，適度控制發(fā)貨節(jié)奏、優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)、確保渠道資金安全，為未來恢復(fù)增長夯實(shí)健康基礎(chǔ)，并有效避免短期激進(jìn)增長帶來的風(fēng)險(xiǎn)積累。公司年度內(nèi)實(shí)施停貨、優(yōu)化買贈(zèng)政策、提升市場(chǎng)秩序管理力度等系列調(diào)整措施，強(qiáng)化渠道信心與價(jià)格體系穩(wěn)定性。短期內(nèi)銷售收入與發(fā)貨量減少，但渠道庫存質(zhì)量、價(jià)格穩(wěn)定性和分銷結(jié)構(gòu)均得到改善，為后續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)打下良好基礎(chǔ)。公司保持對(duì)品牌建設(shè)、終端拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新與組織能力的持續(xù)投入，優(yōu)化費(fèi)用使用效率以及改善各項(xiàng)生產(chǎn)力措施，體現(xiàn)公司堅(jiān)持長期發(fā)展的戰(zhàn)略導(dǎo)向，為行業(yè)周期調(diào)整結(jié)束后的競(jìng)爭力提升創(chuàng)造條件。

水井坊還提示，公司不存在影響本次業(yè)績預(yù)告內(nèi)容準(zhǔn)確性的重大不確定因素。以上業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)僅為初步核算數(shù)據(jù)，具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司正式披露的2025年度報(bào)告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

水井坊主營白酒產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，公司于1996年在上海證券交易所上市。目前，公司生產(chǎn)的白酒產(chǎn)品主要有第一坊、水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井臺(tái)、水井坊臻釀八號(hào)、水井坊井臺(tái)珍藏（龍鳳）、水井坊鴻運(yùn)、水井坊梅蘭竹菊、小水井、天號(hào)陳、水井賦等。其中，第一坊、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井臺(tái)、水井坊臻釀八號(hào)是公司核心產(chǎn)品。

在A股市場(chǎng)中，水井坊是中國唯一一家被外資控股的上市白酒企業(yè)。2025年三季報(bào)顯示，英國烈酒巨頭Diageo Plc通過旗下四川成都水井坊集團(tuán)有限公司及GRAND METROPOLITAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED，合計(jì)持有水井坊63.27%股權(quán)。

去年12月25日，市場(chǎng)曾傳聞“劍南春要收購水井坊”，當(dāng)日水井坊股價(jià)漲停。對(duì)此，水井坊隨后發(fā)布澄清公告，稱上述報(bào)道不屬實(shí)。業(yè)績方面，2022年至2024年，水井坊的營收和凈利潤均保持個(gè)位數(shù)增長。2025年前三季度，水井坊實(shí)現(xiàn)營收23.48億元，同比下降38.01%；歸母凈利潤3.26億元，同比下降71.02%。其中，第三季度營收8.50億元，同比下降58.91%；歸母凈利潤2.21億元，同比下降75.01%。