1月20日至1月26日，2026年馬年賀歲紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔開始集中兌換。20日上午，不少顧客第一時間來到銀行網(wǎng)點排隊，多位受訪顧客表示要自行收藏紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔。排在隊首的王先生說：“這套紀(jì)念鈔很漂亮，做工很精細(xì)，馬畫得很傳神！”他還表達(dá)了對新年的美好祝愿，“希望新年馬到成功、馬上有福！”

市面上人們說的“馬鈔”通常指的是馬年賀歲紀(jì)念鈔：面額20元，票面長145毫米，寬70毫米，采用塑料材質(zhì)，發(fā)行數(shù)量為1億張（含留存歷史貨幣檔案2萬張）。馬年賀歲紀(jì)念幣則指雙色銅合金紀(jì)念幣，面額10元，直徑27毫米，材質(zhì)為雙色銅合金，發(fā)行數(shù)量為1億枚（含留存歷史貨幣檔案1萬枚）。中國人民銀行還發(fā)行了2026年賀歲金銀紀(jì)念幣一套，包括1克圓形金幣和8克菱形銀幣各一枚。其中，1克圓形金質(zhì)紀(jì)念幣含純金1克，直徑10毫米，面額10元，成色99.9%，最大發(fā)行量150000枚；8克菱形銀質(zhì)紀(jì)念幣含純銀8克，邊長23毫米，面額3元，最大發(fā)行量1000000枚。

2026年馬年賀歲紀(jì)念幣、紀(jì)念鈔于1月13日晚開啟預(yù)約。預(yù)約開始后，多家銀行App出現(xiàn)卡頓、網(wǎng)絡(luò)異常提示等情況，與此前龍年和蛇年紀(jì)念幣鈔一樣，再度上演“秒光”盛況。本輪紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔的全國發(fā)行采取總量控制下的區(qū)域配額制，各地分配數(shù)量存在差異。例如，北京為630萬枚(張)、遼寧為750萬枚(張)、浙江為476萬枚(張)。盡管發(fā)行量不小，但線上預(yù)約卻是“一票難求”。博通咨詢首席分析師王蓬博認(rèn)為，紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔自身就能保值，馬年紀(jì)念幣因是第二輪生肖幣的最后一套受到收藏者追捧，疊加“馬到成功”等吉祥寓意以及市場炒作行為，導(dǎo)致預(yù)約火爆。

紀(jì)念幣紀(jì)念鈔在銀行App上預(yù)約迅速售罄，使得不少買家轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他渠道，從而催生了火熱的二手交易市場。從價格上看，紀(jì)念幣發(fā)行面額為10元，一套20枚價格為200元；紀(jì)念鈔發(fā)行面額為20元，一套20張價格為400元。在二手市場，整套紀(jì)念幣上漲超百元，紀(jì)念鈔溢價更為突出，特殊號碼更是被炒作到面值的數(shù)倍。1月14日中午，“整套馬鈔價格已被炒到2000元”話題引發(fā)熱議。中國社會科學(xué)院金融研究所副研究員李俊成表示，真實收藏者、短期套利者與投機資金共同涌入，為二級市場溢價創(chuàng)造了條件，也容易形成價格泡沫，因此二手市場價格信號未必能真實反映長期價值。

令人疑惑的是，預(yù)約通道開通時，市場上并沒有實物可供交易，且預(yù)約成功也不代表一定可以兌換到實物，二手交易平臺的生意是怎么做起來的？原來，平臺通過圖片、視頻、直播等方式展示樣品，以期貨式“預(yù)售”的方式提前開始交易。部分商家還專門強調(diào)“紀(jì)念鈔號碼隨機”“非假售出不退不換”“特殊商品漲跌不悔”等。王蓬博表示，目前二手市場高價接盤的風(fēng)險很高。一方面，部分賣家無實物，且二手市場缺乏權(quán)威驗貨渠道，買家面臨貨不對板、交易詐騙等風(fēng)險；另一方面，本次較大的發(fā)行量對長期高溢價的支撐度不足，集中兌換后貨源流入市場可能使價格快速回落。李俊成表示，買方要明確參與是為了收藏還是投機，避免在直播間等情緒化場景中作出沖動決策，要警惕虛假宣傳與銷售欺詐，選擇正規(guī)平臺和可靠渠道進行交易。郵幣卡行業(yè)人士提醒，紀(jì)念幣市場并非穩(wěn)賺不賠，行情波動是常態(tài)，參與者應(yīng)秉持量力而行的原則，切勿盲目跟風(fēng)追高。紀(jì)念幣紀(jì)念鈔的本質(zhì)是文化與紀(jì)念，而非投機套利的工具，公眾應(yīng)保持清醒、理性收藏。