2026年1月23日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了2026年1號(hào)《行政處罰決定書》，因余韓操縱證券市場(chǎng)，決定沒收其違法所得5.11億元，并處以同等金額的罰款，合計(jì)罰沒10.22億元。此外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)余韓采取了3年證券市場(chǎng)禁入和3年禁止交易措施。

據(jù)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》顯示，從2019年6月25日至2024年8月16日，余韓控制使用“陳某某”等67個(gè)賬戶（簡(jiǎn)稱“賬戶組”）交易“博士眼鏡”。通過集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣以及在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行交易等手段，影響“博士眼鏡”的股票交易價(jià)格和交易量。操縱期間共1252個(gè)交易日，賬戶組參與了837個(gè)交易日，累計(jì)買入1.11億股，金額21.10億元；賣出1.02億股，金額21.54億元。買入成交量占市場(chǎng)成交量的比例超過10%的有181個(gè)交易日，超過20%的有45個(gè)交易日。賬戶組期初持有0股，期末持有871.41萬股，日均持有1391.33萬股，占流通股的13.64%。期間有1026個(gè)交易日持倉占流通股比例超過10%，150個(gè)交易日持股占流通股比例超過20%。賬戶組共有212個(gè)交易日在自己實(shí)際控制的賬戶之間交易“博士眼鏡”，成交量占市場(chǎng)成交量比例超過10%的有12個(gè)交易日，最高達(dá)到25.32%。經(jīng)測(cè)算，余韓操縱“博士眼鏡”違法所得為5.11億元。

余韓在陳述和申辯意見中提出，其行為未對(duì)“博士眼鏡”股票價(jià)格產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。但證監(jiān)會(huì)復(fù)核認(rèn)為，余韓的操縱行為確實(shí)對(duì)“博士眼鏡”價(jià)量產(chǎn)生了明顯影響。操縱期間，“博士眼鏡”股票價(jià)格從13.72元/股上漲至37.81元/股，漲幅達(dá)175.58%。同期，深證成指下跌9.36%，偏離184.94個(gè)百分點(diǎn)。因此，證監(jiān)會(huì)決定沒收余韓違法所得5.11億元，并處以同等金額的罰款。同時(shí)，鑒于余韓操縱證券市場(chǎng)的違法行為情節(jié)嚴(yán)重，對(duì)其采取3年證券市場(chǎng)禁入措施和3年禁止交易措施。

業(yè)內(nèi)專家表示，余韓案是監(jiān)管層對(duì)“長(zhǎng)周期、大額收益”類操縱的標(biāo)志性罰單。注冊(cè)制時(shí)代監(jiān)管趨嚴(yán)，未來“沒一罰一”乃至“沒一罰三”會(huì)成為常態(tài)。此次處罰揭示了操縱手法的傳統(tǒng)套路，包括集中資金、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣，自買自賣，以及拉抬階段配合公司利好消息形成“信息+資金”共振。證監(jiān)會(huì)用具體數(shù)據(jù)直接量化價(jià)格影響，使得余韓幾乎沒有抗辯空間。此外，本次處罰首次在《行政處罰決定書》主文里同時(shí)疊加“3年證券市場(chǎng)禁入”和“3年證券市場(chǎng)禁止交易”雙重限制，比以往單純“市場(chǎng)禁入”更徹底，預(yù)示今后對(duì)“重度操縱”會(huì)常態(tài)化疊加“交易禁令”。

投資者應(yīng)注意，若發(fā)現(xiàn)賬戶組對(duì)倒痕跡，例如龍虎榜反復(fù)出現(xiàn)同一游資席位、同一營業(yè)部日內(nèi)雙向大額成交，應(yīng)提高警惕。