黃金白銀又創(chuàng)新高貴金屬牛市延續(xù)

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2026-01-26 08:41:45 每日經(jīng)濟(jì)新聞

1月23日，全球貴金屬市場(chǎng)迎來歷史性時(shí)刻。倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格首次突破100美元/盎司整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)歷史新高；倫敦現(xiàn)貨黃金也同步刷新歷史高點(diǎn)，逼近5000美元/盎司。

地緣政治不確定性持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期升溫，避險(xiǎn)資金大量涌入黃金與白銀市場(chǎng)，推動(dòng)兩大貴金屬大幅走高，上演雙重突破行情。多位貴金屬分析師表示，此次白銀價(jià)格飆升緊跟當(dāng)前貴金屬牛市節(jié)奏，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和格陵蘭島問題引發(fā)的避險(xiǎn)情緒是支撐這波行情的核心因素。

摩根大通研究報(bào)告指出，白銀市場(chǎng)已出現(xiàn)多重預(yù)警信號(hào)，如價(jià)格大幅脫離基本面預(yù)測(cè)、ETF持續(xù)呈現(xiàn)資金凈流出、工業(yè)需求承壓以及非美地區(qū)供應(yīng)趨于寬松。COMEX白銀期貨一周內(nèi)上漲16.63%，年內(nèi)累計(jì)漲超40%。

黃金分析師蔣舒認(rèn)為，白銀連創(chuàng)新高的核心原因是跟隨貴金屬牛市趨勢(shì)。自2019年起，貴金屬市場(chǎng)整體進(jìn)入牛市，從歷次牛市規(guī)律來看，非黃金貴金屬在牛市后半段往往會(huì)出現(xiàn)價(jià)格飆升。近期白銀超預(yù)期連創(chuàng)新高，直接源于“特朗普2.0政策”帶來的多重不確定性，各類風(fēng)險(xiǎn)事件疊加，持續(xù)誘發(fā)強(qiáng)烈避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)資金涌入白銀等貴金屬及資源類商品。

咨詢公司Metals Focus的董事菲利普·紐曼表示，白銀將繼續(xù)受益于與黃金相同的宏觀驅(qū)動(dòng)因素，持續(xù)的關(guān)稅不確定性、倫敦市場(chǎng)實(shí)物流動(dòng)性仍然偏低也將促進(jìn)白銀上漲。過去一年，白銀價(jià)格累計(jì)漲幅超過200%，不僅因?yàn)槠浣鹑趯傩詮?qiáng)化，還與白銀冶煉規(guī)?；芟蕖⑷蚬?yīng)持續(xù)偏緊密切相關(guān)。

光伏產(chǎn)業(yè)等新興行業(yè)的興起導(dǎo)致白銀需求端爆發(fā)，供不應(yīng)求的局面自2021年開始并持續(xù)至今。倫敦金庫(kù)的白銀庫(kù)存下滑顯著，尤其是2022年，全球白銀需求量逼近4萬噸，而全球白銀供給只有3.2萬噸，供需缺口導(dǎo)致倫敦金庫(kù)的白銀庫(kù)存一年減少了近1萬噸。不過，隨著更多白銀庫(kù)存從紐約轉(zhuǎn)移至倫敦，現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性得到改善。

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