近期，2026年馬年賀歲紀念幣、紀念鈔正式進入集中兌換階段。一位市民表示，通過某銀行App預約時，所在區(qū)域額度已滿，只能選擇其他區(qū)兌換。他表示能搶到就不錯了，主要是為了收藏。

線上預約“秒光”的余溫未散，全國多地銀行網(wǎng)點開啟線下兌換服務(wù)。部分城市在兌換首日便出現(xiàn)排隊現(xiàn)象。“馬鈔”“馬幣”的收藏與交易熱度從預約端延續(xù)至線下與二級市場。

業(yè)內(nèi)人士認為，紀念幣鈔的火爆背后是公眾對生肖題材與文化資產(chǎn)的持續(xù)關(guān)注，但也伴隨著投機情緒升溫所帶來的價格波動與風險隱憂。多位郵幣卡行業(yè)人士提醒，紀念幣鈔并非“穩(wěn)賺不賠”的投資品，行情起伏是常態(tài)。對于普通公眾而言，應(yīng)量力而行、理性參與，回歸紀念幣鈔的文化與紀念屬性，而非將其視作短期套利工具。

根據(jù)中國人民銀行此前公告，2026年馬年賀歲紀念幣、紀念鈔全國發(fā)行數(shù)量分別為1億枚和1億張，并采取總量控制下的區(qū)域配額制。1月20日至26日為集中兌換期，預約成功的公眾可前往指定銀行網(wǎng)點領(lǐng)取實物。各省份分配數(shù)量不一，例如北京分別獲配紀念幣、紀念鈔各630萬枚（張），上海各636萬枚（張），浙江各476萬枚（張）。

記者走訪上海、杭州多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，盡管銀行已提前做好分流安排，但在部分網(wǎng)點，前來兌換紀念幣鈔的市民仍排起了隊伍。一位正在兌換的市民表示，自己成功預約到一套20張的馬年賀歲紀念鈔，之前幾年的鼠、牛、虎、兔、龍、蛇幣鈔都有參與，今年這套紀念鈔好不容易搶到，要好好收藏。

從銀行端情況看，各家機構(gòu)在兌換期間加強了現(xiàn)場秩序維護與風險提示。一位銀行客戶經(jīng)理表示，今年來兌換的客戶中，既有長期生肖幣收藏者，也有不少是受市場行情吸引而來的短期參與者。銀行也會提醒客戶，紀念幣鈔是法定貨幣，收藏價值因人而異。

博通咨詢首席分析師王蓬博指出，馬年賀歲紀念幣作為第二輪生肖幣的收官之作，本身具備較高的收藏關(guān)注度，再加上“馬到成功”等吉祥寓意，容易激發(fā)市場情緒。但預約火爆并不完全等同于稀缺，更多是集中需求疊加情緒放大。

線上預約額度迅速售罄也直接推高了二手交易市場的活躍度。在部分交易平臺，馬年賀歲紀念幣、紀念鈔在兌換期內(nèi)便已出現(xiàn)明顯溢價。馬年賀歲紀念幣面額為10元，一套20枚面值200元；馬年賀歲紀念鈔面額為20元，一套20張面值400元。記者在某二手交易平臺看到，一套20張連號馬年紀念鈔的掛牌價格普遍在600元至800元之間，個別標注“靚號”“順子號”的產(chǎn)品報價更高。

從事紀念幣鈔回收交易的業(yè)內(nèi)人士表示，目前普通“馬鈔”的回收價格約為27元至40元一張，“馬幣”回收價格在15元左右一枚。如果號碼比較好，或者是未兌換的預約資格，價格還能再談。

從溢價幅度看，一張面值20元的馬鈔，當前回收價較面值溢價超過80%；馬幣的溢價率也在30%左右。業(yè)內(nèi)認為，這一水平在紀念幣鈔市場中已屬較高區(qū)間。

巨豐投顧高級投資顧問于曉明表示，紀念幣鈔價格的形成通常由多重因素共同作用，包括發(fā)行量、流通量、題材熱度、市場情緒以及交易成本等。生肖題材具備天然關(guān)注度，但短期價格往往更容易受到資金炒作影響。

多位銀行人士也提醒，真實收藏需求、短期套利行為與投機資金的疊加，容易在二級市場形成階段性泡沫。集中兌換結(jié)束后，實物流入市場，價格波動可能加劇。參考以往交易情況，金銀幣鈔新品發(fā)行后，市場走勢多呈現(xiàn)“高開低走”，還可能會出現(xiàn)“有價無市”的情況。

湖南省收藏協(xié)會副會長、錢幣收藏專家盧伯雄指出，紀念幣的價格波動屬于正?，F(xiàn)象，但通常不會出現(xiàn)大幅起伏。其價格下跌一般不會低于面值，而上漲幅度也有限。紀念幣更適合作為大眾收藏品，兼具禮品和紀念價值，而非用于投機獲利。因此，投資者在購買時應(yīng)保持理性，避免投入過多資金。

業(yè)內(nèi)人士提醒，想收藏紀念幣鈔的愛好者應(yīng)盡量避免通過二手平臺等網(wǎng)絡(luò)渠道購買，以防上當受騙。在選擇回收紀念幣的服務(wù)時，應(yīng)優(yōu)先考慮有實體店鋪和合法營業(yè)執(zhí)照的商家，以避免市場價格下跌時，出現(xiàn)商家收取定金后跑路的風險。