太空光伏引爆漲停潮行業(yè)供需雙弱基本面承壓股價背離

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2026-01-26 14:33:56 第一財經(jīng)

近日，A股光伏板塊全線爆發(fā)，多只個股上演20%漲停潮，連城數(shù)控和歐普泰更是錄得“30cm”漲停，港股市場太陽能概念股亦同步共振。這一行情由美國富豪馬斯克在達沃斯論壇上對太空光伏的最新力挺引發(fā)，為低迷已久的光伏板塊注入了強烈的題材預(yù)期。

然而，掀開概念炒作的表層，光伏行業(yè)面臨的卻是連續(xù)兩年半的普遍虧損、產(chǎn)能階段性過剩與產(chǎn)品價格持續(xù)承壓的現(xiàn)實。根據(jù)已披露的2025年業(yè)績預(yù)告統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，包括通威股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中環(huán)、鈞達股份在內(nèi)的多家光伏制造巨頭，預(yù)計2025年凈利潤虧損幅度進一步加劇，預(yù)虧金額在40億元到100億元區(qū)間。僅少數(shù)企業(yè)如大全能源、隆基綠能、雙良節(jié)能等同比實現(xiàn)減虧。在強預(yù)期炒作與弱現(xiàn)實基本面的顯著背離下，行業(yè)資產(chǎn)負債表持續(xù)承壓，結(jié)構(gòu)性修復(fù)迫在眉睫。

資本市場炒作太空光伏概念一片歡騰，與光伏企業(yè)2025年業(yè)績預(yù)告大面積且深度虧損的情形形成鮮明對比。在已發(fā)布預(yù)告的32家光伏上市公司中，23家預(yù)計出現(xiàn)虧損（包括續(xù)虧、首虧），占比逾七成。光伏主產(chǎn)業(yè)鏈（硅料、組件、電池、硅片）的虧損明顯加劇，主要由于各環(huán)節(jié)低迷的終端需求、產(chǎn)能階段性過剩、產(chǎn)品價格上行受阻等多重因素。一體化龍頭通威股份預(yù)計2025年凈利潤虧損區(qū)間達90億元至100億元，上年同期虧損70.39億元。天合光能、鈞達股份預(yù)虧上限均較上年同期擴大100%及以上。晶科能源預(yù)計業(yè)績首虧，虧損約59億元至69億元。TCL中環(huán)預(yù)計虧損82億元至96億元；晶澳科技預(yù)計虧損45億元至48億元。這些公司虧損額雖然與上年基本持平，但動輒數(shù)十億元的預(yù)虧數(shù)額，反映出在主產(chǎn)業(yè)鏈價格戰(zhàn)激烈、產(chǎn)能過剩的背景下，頭部企業(yè)難以獨善其身，盈利能力急劇惡化。

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