鮑威爾如何回擊特朗普獨立性受考驗(2)

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2026-01-27 10:22:57 第一財經(jīng)

另一方面，美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策持續(xù)擾動美國經(jīng)濟。匯豐銀行首席美國經(jīng)濟學家斯旺克認為，美聯(lián)儲如今“進退兩難”。一方面，通脹黏性較強，居高不下；另一方面，居民收入未見增長，難以對勞動力市場形成支撐、為經(jīng)濟增長注入動力。

在鮑威爾的新聞發(fā)布會上，其有關未來政策路徑的言論將受到重點關注。發(fā)言的重點除了貨幣政策討論，獨立性的話題可能難以繞開——包括收到美國司法部的傳票、自身遭刑事調查的威脅，以及鮑威爾此前發(fā)布特別視頻聲明作出的回應：稱這些舉動是特朗普為迫使他和美聯(lián)儲降息而發(fā)起的施壓行動。上周，最高法院就特朗普試圖解雇庫克的相關事宜舉行聽證會，大法官們的表態(tài)傾向于讓庫克留任，暫時緩解了市場對美聯(lián)儲面臨的即時風險的擔憂，但也再次提醒外界，特朗普希望突破美聯(lián)儲理事正常的任期輪換機制，填補更多央行理事席位。

如今，華爾街關注的核心在于美聯(lián)儲會按兵不動多久。不少機構觀點認為，通脹狀況要到今年下半年才會好轉，而一季度受企業(yè)調價因素影響，通脹大概率會再度沖高。聯(lián)邦基金利率定價顯示，市場對短期內進一步降息的預期正逐漸落空，下次貨幣政策調整要等到6月或者7月，彼時鮑威爾的主席任期已在5月結束。

蒙特利爾銀行資本市場首席美國經(jīng)濟學家安德森認為，美聯(lián)儲在周三的政策聲明會釋放偏鷹派的信號。富國銀行高級經(jīng)濟學家豪斯認為，美聯(lián)儲等待的時間越長，從經(jīng)濟層面為進一步寬松政策尋找合理依據(jù)的難度就越大。摩根大通首席美國經(jīng)濟學家費羅利預測更為激進，認為美聯(lián)儲今年將全程維持利率不變，下一次貨幣政策調整會是2027年下半年的加息。

與此同時，金融市場對美聯(lián)儲制定利率的獨立性遭政治干預的擔憂也在加劇。有許多市場人士認為，新任美聯(lián)儲主席會迅速推動降息。野村證券資深美國經(jīng)濟學家施瓦茨分析道：“從表面的經(jīng)濟前景來看，美聯(lián)儲應維持利率不變，甚至可能考慮在今年晚些時候或明年重啟加息。但實際來看，美聯(lián)儲會在鮑威爾5月任期結束前始終按兵不動，不過預計美聯(lián)儲新任領導層可能會在今年晚些時候推動再降息50個基點?！?/p>

高盛首席美國經(jīng)濟學家梅里克爾預計，美聯(lián)儲會在6月首次降息，9月完成本輪降息周期的最后一次操作，將基準利率下調至3.25%-3.50%的區(qū)間?！拔覀冋J為未來一到兩年，美國經(jīng)濟面臨的風險偏向下行，因為加息的可能性微乎其微，而我們能想到多個美聯(lián)儲進一步降息的理由?！?/p>

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(責任編輯：zx0176)

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