受益于有色金屬行業(yè)的高景氣度，近期多家有色股在2025年度業(yè)績預(yù)告中普遍預(yù)喜。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，申萬有色金屬行業(yè)A股142家上市公司中，已有25家披露2025年度業(yè)績預(yù)告。其中，18家公司業(yè)績預(yù)喜，包括15家預(yù)增、3家扭虧；7家公司預(yù)告業(yè)績同比減少或虧損，包括2家預(yù)減、3家續(xù)虧、2家首虧。

量價上行是業(yè)績預(yù)增的主要驅(qū)動力。紫金礦業(yè)預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約510億元至520億元，同比增幅約59%至62%。公司介紹，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加，礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)銀銷售價格均同比上升，成為業(yè)績預(yù)增的主要驅(qū)動因素。黃金價格不斷創(chuàng)下新高，截至1月26日，國際現(xiàn)貨黃金價格已經(jīng)突破5000美元大關(guān)。招金黃金預(yù)計2025年度扭虧為盈，主要原因是子公司積極推進(jìn)技改工作，增產(chǎn)增效，疊加報告期內(nèi)黃金價格上漲因素，期內(nèi)毛利潤有較大幅度的提高。赤峰黃金預(yù)計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤可達(dá)30億元至32億元，同比增長70%至81%。公司主營黃金產(chǎn)量達(dá)14.4噸，疊加黃金銷售價格同比提升約49%，單位產(chǎn)品毛利水平進(jìn)一步擴(kuò)大。湖南黃金預(yù)計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比增加50%以上，公司業(yè)績增長主要驅(qū)動因素為金、銻、鎢三大核心產(chǎn)品銷售價格同比上漲，帶動盈利能力提升。

不僅僅是黃金、白銀等貴金屬價格攀升，銅、鋁、鉛、鋅等工業(yè)金屬在過去一年也經(jīng)歷了價格的整體上揚(yáng)。洛陽鉬業(yè)預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤200億元至208億元，同比增長47.80%至53.71%，業(yè)績增長主要源于主要產(chǎn)品量價齊升與運(yùn)營成本的有效管控。能源金屬（鋰、鈷、鎳）、小金屬（稀土、鎢、鉬）、金屬新材料（磁性材料等）等細(xì)分領(lǐng)域上市公司的業(yè)績也普遍預(yù)增。北方稀土全年推動冶煉分離和稀土永磁材料等核心產(chǎn)品產(chǎn)銷量提升，預(yù)計全年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤21.76億元至23.56億元，同比增長116.67%至134.60%。正海磁材預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)3.1億元至3.8億元，同比增長235.72%至311.52%。全年公司產(chǎn)品銷量同比增長超20%，實現(xiàn)連續(xù)八年增長。華友鈷業(yè)、藏格礦業(yè)、福達(dá)合金等公司近日也公布2025年業(yè)績預(yù)增。整體來看，在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的有色行業(yè)上市公司當(dāng)中，行業(yè)扣非凈利潤增速與歸母凈利潤增速基本同步，這意味著有色股盈利預(yù)增普遍緣于主營業(yè)務(wù)的支撐貢獻(xiàn)。