人民幣中間價“破7”后如何演繹升值態(tài)勢引關(guān)注

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2026-01-28 21:30:10 第一財經(jīng)

1月28日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，人民幣對美元匯率中間價報6.9755，較前一交易日大幅調(diào)升103個基點，延續(xù)了“破7”后的升值態(tài)勢。在岸人民幣對美元收盤報6.9453，較上一交易日上漲123個基點。

2026年開年以來，人民幣對美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，中間價時隔兩年半再度突破7.0關(guān)鍵關(guān)口，市場對后續(xù)匯率走勢高度關(guān)注。

回顧近期走勢，人民幣對美元匯率中間價呈現(xiàn)震蕩上行特征。1月27日，中間價曾小幅調(diào)貶15個基點至6.9858。關(guān)鍵的突破發(fā)生在1月23日，當(dāng)日人民幣對美元中間價調(diào)升90個基點至6.9929，單日升值幅度創(chuàng)下2025年8月25日以來的最大值，這也是人民幣中間價時隔32個月再度跨越7.0整數(shù)關(guān)口。

與中間價的穩(wěn)步突破相呼應(yīng)，在岸與離岸人民幣匯率早在2025年末就已開啟升值進(jìn)程，相繼突破7.0關(guān)口，進(jìn)入2026年后，兩大市場匯率延續(xù)小幅升值態(tài)勢，整體圍繞6.9區(qū)間波動。

此輪人民幣匯率的快速升值是國際市場環(huán)境與國內(nèi)供求關(guān)系共振形成的合力。從外部環(huán)境看，“弱美元”格局為人民幣升值提供了重要外部支撐。自2025年11月底以來，美元指數(shù)從100.22持續(xù)下跌至97.51，跌幅接近2.7%，非美貨幣普遍呈現(xiàn)升值。從國內(nèi)層面看，季節(jié)性結(jié)匯需求的集中釋放成為推動人民幣走強(qiáng)的核心動力，且2025年年末的結(jié)匯需求顯著超出往年季節(jié)性水平。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，近期人民幣對美元中間價升值“破7”主要受市場匯價持續(xù)走強(qiáng)推動。近期人民幣對美元持續(xù)升值后，此前出口高增累積的結(jié)匯需求有可能在加速釋放。這段時間匯市情緒偏高，成為助推人民幣走勢偏強(qiáng)并于近期“破7”的一個重要因素。

從更長周期觀察，這種結(jié)匯熱潮并非短期現(xiàn)象。國信證券銀行業(yè)首席分析師王劍指出，從2025年4月開始，銀行代客結(jié)售匯順差轉(zhuǎn)正，從5月開始每月錄得上百億甚至幾百億美元的代客結(jié)售匯順差，說明居民開始將手中外匯向銀行結(jié)匯，轉(zhuǎn)換為人民幣。而在金融機(jī)構(gòu)的外匯信貸收支表中，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的“外匯存款”規(guī)模沒有出現(xiàn)很大波動，因此推測我國居民的“藏匯于民”中很多外匯資金并未一開始就匯回國內(nèi)，而是存在境外，近幾個月才匯回境內(nèi)并結(jié)匯。

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