德國百年相機(jī)巨頭徠卡可能即將易主。據(jù)彭博社報(bào)道，徠卡集團(tuán)的兩大股東——奧地利億萬富翁考夫曼家族和美國私募黑石集團(tuán)正計(jì)劃出售其股權(quán)，公司整體估值約10億歐元。目前，黑石集團(tuán)持有徠卡45%的股權(quán)，而考夫曼家族持有55%。

知情人士透露，中國私募股權(quán)公司HSG（前身為紅杉資本中國）和歐洲投資集團(tuán)Altor Equity Partners都是潛在買家?？挤蚵易蹇赡軙诮灰走_(dá)成后進(jìn)行再投資。目前，交易仍處于早期階段，并不保證最終一定會達(dá)成。

徠卡成立于1913年，同年其工程師巴納克發(fā)明了世界上第一臺使用35mm電影膠片的便攜相機(jī)，改變了人類記錄世界的方式。1925年，徠卡I型正式量產(chǎn)，開創(chuàng)了便攜式攝影時(shí)代。多年來，徠卡以其高昂的定價(jià)、高精度的手工組裝以及獨(dú)特的“德味”色彩美學(xué)著稱。

然而，進(jìn)入2000年代，在數(shù)碼相機(jī)浪潮的沖擊下，堅(jiān)持膠片傳統(tǒng)的徠卡銷量暴跌，連年虧損。盡管法國奢侈品巨頭愛馬仕于2000年一度入股，但未能挽救其頹勢。2005年，奧地利富豪安德烈亞斯·考夫曼以約6500萬歐元收購了徠卡相機(jī)的多數(shù)股權(quán)，為公司注入關(guān)鍵流動性，并推動徠卡全面擁抱數(shù)碼化，推出了M8、M9數(shù)碼旁軸相機(jī)，以及后來的全畫幅無反SL系列和便攜全畫幅Q系列?？挤蚵€確定了徠卡“奢侈品化”的高端路線，主打“工藝”、“情懷”與“體驗(yàn)”。

2011年，黑石集團(tuán)斥資約1.79億歐元收購了徠卡相機(jī)45%的股份。隨后在2012年，雙方聯(lián)手將徠卡從法蘭克福證券交易所私有化退市。攝影愛好者普遍認(rèn)為，考夫曼是這家百年相機(jī)大廠的“中興之主”，而黑石集團(tuán)則是徠卡站穩(wěn)高端定位的關(guān)鍵推手。

近年來，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型及與小米等手機(jī)廠商的深度合作，徠卡在移動影像時(shí)代保持了一定的品牌影響力和商業(yè)價(jià)值。根據(jù)其官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，在2024-2025財(cái)年，徠卡連續(xù)第四年打破營收記錄，達(dá)到約5.96億歐元，增速有所放緩至7.6%。其增長主要受攝影部門和智能手機(jī)部門帶動，歐洲地區(qū)和亞洲地區(qū)表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。

黑石集團(tuán)尋求退出并不令人意外。在私募股權(quán)投資行業(yè)，5至7年通常是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的投資退出周期，而黑石對徠卡的持股已長達(dá)15年之久。市場分析認(rèn)為，黑石此舉可能是為了向出資人交卷。如果按照10億歐元的估值計(jì)算，其投資收益約為2.71億歐元。

HSG的出現(xiàn)讓這筆交易充滿了想象空間。有觀點(diǎn)認(rèn)為，HSG對徠卡表現(xiàn)出濃厚興趣，可能與徠卡在中國市場的成功及其與小米的合作密切相關(guān)。如果HSG最終拿下徠卡控股權(quán)，可能進(jìn)一步推動徠卡向移動影像、計(jì)算攝影以及中國本土化市場的傾斜。

此外，考夫曼家族可能會在交易后進(jìn)行再投資，繼續(xù)保留話語權(quán)。這家老牌光學(xué)巨頭正站在十字路口，誰將最終執(zhí)掌紅色的“可樂標(biāo)”，市場正拭目以待。