昨晚黃金白銀繼續(xù)上漲,年初至今黃金漲幅接近30%,白銀漲幅接近50%。國(guó)際黃金價(jià)格突破5500美元大關(guān),盤中甚至突破5600美元/盎司,再創(chuàng)歷史新高。白銀價(jià)格也從年初的70美元/盎司漲到120美元/盎司。
黃金白銀如此瘋狂的原因有三點(diǎn):一是美元指數(shù)近期持續(xù)下跌;二是全球“去美元化”浪潮;三是國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安,如特朗普在社交媒體上提到一支龐大的艦隊(duì)正前往伊朗。
短期內(nèi)金銀價(jià)格已經(jīng)大幅上漲,一些主題基金暫停申購(gòu)。例如易方達(dá)黃金主題LOF和國(guó)投白銀LOF暫停申購(gòu)。這主要是因?yàn)橘Y金大量涌入,但在交易所限制下無(wú)法順利開倉(cāng),同時(shí)也為了保護(hù)投資者免受追漲殺跌的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于當(dāng)前行情,黃金和白銀的價(jià)格可能繼續(xù)上漲,但空間有限,性價(jià)比變低。風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者可以輕倉(cāng)配置,不超過10%。
回顧歷史,大宗商品宏觀周期通常遵循“金銀銅油農(nóng)”的輪動(dòng)次序。貴金屬領(lǐng)漲后,會(huì)傳導(dǎo)至工業(yè)金屬、有色金屬,接著是能源和化工,最后是農(nóng)產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)也有類似的“金屬-化工-農(nóng)產(chǎn)品-消費(fèi)”輪動(dòng)規(guī)律。
目前貴金屬處于高位,有色金屬也在狂飆,而化工雖然在上漲但未達(dá)到狂飆程度。農(nóng)產(chǎn)品和消費(fèi)可能仍處于初期階段。因此,下一個(gè)投資機(jī)會(huì)可能是相對(duì)低位的化工、農(nóng)產(chǎn)品和消費(fèi)方向。
化工方面,中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)近十幾年來(lái)有四個(gè)明顯的周期底部,目前處于半山腰位置。農(nóng)業(yè)方面,中證農(nóng)業(yè)指數(shù)也處于類似位置,相關(guān)績(jī)優(yōu)基金包括嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票、天弘中證農(nóng)業(yè)主題AC和華夏中證農(nóng)業(yè)主題ETF等。消費(fèi)板塊本輪表現(xiàn)不佳,估值處于低位,資金仍在觀望。