國(guó)際黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了一次“過山車”式的震蕩。1月29日深夜，現(xiàn)貨黃金價(jià)格逼近每盎司5600美元高位后突然跳水，30日午間再度大跌近5%，一度失守5200美元。

這次劇烈波動(dòng)迅速傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)。1月30日，北京多家金店的黃金回收?qǐng)?bào)價(jià)一夜之間每克下調(diào)近70元。盡管前一日人氣高漲，但咨詢多成交少。

當(dāng)天上午10點(diǎn)30分左右，一家商場(chǎng)金店剛開門不久，已有不少市民前來咨詢黃金買賣及回收業(yè)務(wù)。一位大爺帶了近30克的黃金準(zhǔn)備出手，進(jìn)店時(shí)報(bào)價(jià)還是1159元/克，說話間價(jià)格就更新成了1123元/克。由于總價(jià)差可能達(dá)到近800元，他最終決定再等等看。另外兩位阿姨在詢問完價(jià)格走勢(shì)并留下聯(lián)系方式后也沒有當(dāng)場(chǎng)交易。

金店店員表示，回收金價(jià)每時(shí)每刻都在調(diào)整，昨天一天就調(diào)了十幾次。報(bào)價(jià)僅為參考，驗(yàn)金后還會(huì)根據(jù)實(shí)時(shí)行情浮動(dòng)。昨日（29日），受國(guó)際金價(jià)持續(xù)沖高刺激，國(guó)內(nèi)品牌金飾零售價(jià)普遍突破1700元，帶動(dòng)回收價(jià)格同步走高。菜百等黃金回購(gòu)點(diǎn)前甚至排起長(zhǎng)隊(duì)，市場(chǎng)情緒高漲。然而，隨著隔夜國(guó)際金價(jià)大幅回調(diào)，30日的回收行情急轉(zhuǎn)直下。當(dāng)日回收基礎(chǔ)價(jià)已從昨日的1190元左右降至1123元左右，每克下調(diào)近70元。

這種不確定性讓許多持有者變得猶豫。店員透露，29日曾有顧客以1143元的價(jià)格成功高位賣出100克黃金，與30日的行情形成明顯落差。市場(chǎng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)的心態(tài)各不相同，有現(xiàn)場(chǎng)顧客算了一筆賬，自己1月初購(gòu)買金飾時(shí)，折算價(jià)約1300元/克，與當(dāng)前回收價(jià)存在差距，因此并不急于變現(xiàn)。

金飾零售市場(chǎng)同樣經(jīng)歷了“先揚(yáng)后抑”。1月30日，周大福、老鳳祥等品牌掛牌價(jià)已從29日的高點(diǎn)普遍回落至1700元以下，日降幅在1—2%區(qū)間。線下的金店的實(shí)際售價(jià)與官方報(bào)價(jià)存在差異，多家品牌通過“限時(shí)克減”等優(yōu)惠方式調(diào)低終端價(jià)格。例如，周大福某門店推出黃金類克減70元活動(dòng)，定價(jià)類產(chǎn)品多件享88折；周大生一家新開業(yè)門店直接給出“克減120元”的優(yōu)惠，實(shí)際定價(jià)低至1438元/克，試圖吸引對(duì)價(jià)格敏感的顧客。

盡管金價(jià)近期波動(dòng)劇烈，金店現(xiàn)場(chǎng)仍有不少市民早早前來購(gòu)金。店員表示，雖然金價(jià)有所上漲，但購(gòu)金客流依然旺盛，一方面是年節(jié)送禮、自用的需求集中，另一方面也源于大家對(duì)后續(xù)金價(jià)走勢(shì)的看好。現(xiàn)場(chǎng)，一位市民挑選了一枚寓意吉祥的1克重小金片，表示過年給孩子買一個(gè)小金片，圖個(gè)喜慶，也算是一種儲(chǔ)蓄。

對(duì)于此次金價(jià)震蕩，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞分析道，昨日（29日）金價(jià)沖高回落，主因近期國(guó)際金價(jià)上行速度過快，疊加市場(chǎng)嚴(yán)重超買，引發(fā)資金獲利了結(jié)離場(chǎng)。此外，昨日美聯(lián)儲(chǔ)前任理事沃什被特朗普提名的概率飆升，但由于沃什一向被市場(chǎng)視作鷹派，帶動(dòng)美元走強(qiáng)，對(duì)金價(jià)形成壓制。短期內(nèi)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)還位于高位，且美國(guó)政府將再次面臨部分“停擺”的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒對(duì)金價(jià)仍有支撐。不過，今日特朗普要公布新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席提名。如果提名的是沃什，短期美元或?qū)⒗^續(xù)反彈，對(duì)金價(jià)造成擾動(dòng)。

從中長(zhǎng)期來看，本輪金價(jià)的上漲已明顯超越傳統(tǒng)避險(xiǎn)交易范疇，這也意味著市場(chǎng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)方式正在發(fā)生變化。其定價(jià)不再局限于單次沖突或危機(jī)，而是將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美元信用風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)債務(wù)可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)等視為長(zhǎng)期存在的結(jié)構(gòu)性變量，形成持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因此，金價(jià)上漲的邏輯延續(xù)，且不具備逆轉(zhuǎn)條件，國(guó)際黃金價(jià)格有望上漲至6000美元/盎司，但需注意短期內(nèi)金價(jià)波動(dòng)。