可口可樂10年來首現(xiàn)“銷量零增長” 漲價策略觸頂

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2026-02-14 20:51:07 紅星資本局

可口可樂2025年全球單箱銷量10年來首次出現(xiàn)零增長，公司第四季度凈營收五年來首次不及華爾街預期，當季亞太市場營收與營業(yè)利潤分別同比下降7%和36%。

根據(jù)可口可樂發(fā)布的第四季度及全年業(yè)績，其一直采用的“量價齊漲”市場策略似乎出現(xiàn)了變化。2025年，在產(chǎn)品均價提升4%的情況下，全年全球單箱銷量持平，主要是因為中亞、北非及巴西市場的增長被美國、墨西哥和泰國市場的下滑所抵消?？煽诳蓸啡ツ陜魻I收479.41億美元，同比增長2%，凈利潤131.37億美元，同比增長23%。這意味著所有增長都來自漲價而非銷量提升。

凌雁管理咨詢首席咨詢師、食品及餐飲行業(yè)分析師林岳認為，“量價齊漲”是通脹周期的產(chǎn)物，當下該策略已觸達天花板，副作用開始顯現(xiàn)。過去，可口可樂通過大包裝提價、小包裝縮水、糖稅傳導等方式在銷量持平時拉高了利潤。但現(xiàn)在歐美市場的消費者開始拒絕高價可樂，提價空間有限；另外，百事和區(qū)域品牌成為可口可樂的平替，單純靠漲價已經(jīng)行不通，未來必須靠“量”來分擔成本，否則會陷入“越漲越?jīng)]人買”的循環(huán)。

可口可樂去年第四季度凈營收118.22億美元，同比增長2%，略低于華爾街預測的120.3億美元。在亞太市場，可口可樂第四季度營收同比下降7%，營業(yè)利潤同比下滑36%。與此同時，農(nóng)夫山泉2025年上半年實現(xiàn)營收256.22億元，同比增長15.6%，茶飲料營收首次超越包裝水成為第一大品類。東鵬飲料預計全年營收207.6億元至211.2億元，歸母凈利潤43.4億元至45.9億元，同比分別增長31%至33%、30%至38%。

林岳表示，可口可樂在亞太市場面臨綜合挑戰(zhàn)，競品有價格優(yōu)勢，王牌的餐飲渠道被國產(chǎn)汽水瓜分，除了紅黑罐沒有其他爆款。渠道變得多樣化，對手也在變強，可口可樂需要針對性地進行改革，如封死價格帶，在300-500ml的即飲裝要死守3元底線。一旦消費者養(yǎng)成了“買水不買可樂”的習慣，地位就難保了。此外，繼續(xù)深耕渠道，鎖定冰柜，在無糖領(lǐng)域做出爆款也是關(guān)鍵。

(責任編輯：zx0001)

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