部分原油主題基金發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)需警惕

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2026-02-25 21:08:05 bp.8vb.cn/i/art-2018...html

部分原油主題基金發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)需警惕！國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)迎來新一輪調(diào)整。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，自2月24日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別上漲175元和170元。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師許磊表示，本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，地緣緊張局勢(shì)導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格一度創(chuàng)下近六個(gè)月以來的新高。春節(jié)期間，受美伊沖突影響，布倫特原油期貨主力合約價(jià)格從67.45美元/桶上漲至71.61美元/桶，漲幅達(dá)6%，期間最高達(dá)到71.86美元/桶。

瑞達(dá)期貨分析師指出，美伊沖突對(duì)原油價(jià)格的影響主要通過地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、霍爾木茲海峽航運(yùn)安全以及伊朗原油出口變化三個(gè)機(jī)制傳導(dǎo)。歷史數(shù)據(jù)顯示，2025年6月“美伊沖突”期間，布倫特原油因地緣風(fēng)險(xiǎn)帶來的溢價(jià)約為15美元/桶，漲幅超過20%。

受此影響，2月24日，原油主題ETF領(lǐng)漲。富國(guó)標(biāo)普油氣ETF、標(biāo)普油氣ETF嘉實(shí)、油氣ETF銀華的漲幅均超過9.5%，油氣ETF博時(shí)、油氣ETF匯添富、油氣ETF華泰柏瑞等多只基金的漲幅也超過6%。今年以來，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，相關(guān)主題基金也隨之上漲。目前漲幅最高的華安標(biāo)普全球石油LOF和南方原油LOF場(chǎng)內(nèi)的漲幅分別為31.36%和31.01%。今年以來，10只原油主題ETF凈申購(gòu)規(guī)模達(dá)到了56.67億元。

大漲也帶來了二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)問題。2月24日，南方原油LOF、富國(guó)標(biāo)普油氣ETF、華安標(biāo)普石油LOF、嘉實(shí)原油LOF、標(biāo)普油氣ETF嘉實(shí)等基金先后發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。在眾多原油主題基金中，溢價(jià)率最高的是原油LOF易方達(dá)，截至2月24日收盤，溢價(jià)率為21.87%。

南華期貨分析師沈瑋瑋表示，短期原油市場(chǎng)定價(jià)核心依然在中東地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上，美伊問題的發(fā)展方向決定著盤面動(dòng)向。從中長(zhǎng)期角度看，基本面問題依然值得關(guān)注。供應(yīng)端上，OPEC+暫停增產(chǎn)，4月份是否重新開始存在不確定性；需求方面，3、4月份全球即將進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季，需求存在縮量。此外，還需關(guān)注OECD商業(yè)庫(kù)存和海上浮倉(cāng)等數(shù)據(jù)變化。

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