歷史首次！“三桶油”集體封板 中東局勢推高油價(jià)！周一，市場情緒有所緩解，上證指數(shù)收盤微漲0.47%，成交額達(dá)到三萬億元。中東戰(zhàn)局對(duì)期貨和個(gè)別股票板塊產(chǎn)生了顯著影響，中國石油A股罕見地出現(xiàn)了9次漲停，“三桶油”在收盤時(shí)全部漲停，這在歷史上尚屬首次。港股方面，中港石油、百勤油服、山東墨龍盤中最高漲幅分別達(dá)到了145%、107%和116%。

周末期間，投資者們一邊關(guān)注中東局勢，一邊期待著周一開盤后的股市走向。券商機(jī)構(gòu)也忙于分析哪些板塊可能受益。從盤面來看，油氣、海運(yùn)、軍工、貴金屬等板塊掀起漲停潮，通信設(shè)備、CPO、電力板塊表現(xiàn)活躍；而文化傳媒、軟件、互聯(lián)網(wǎng)等AI應(yīng)用方向則集體走低。這些板塊的上漲主要源于中東緊張局勢的情緒釋放。

布倫特原油開盤跳空高開至82美元附近，漲幅接近13%；WTI原油期貨也漲超10%，報(bào)75美元/桶，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨直接封了漲停板?；魻柲酒澓{是全球原油消費(fèi)量的重要通道，連接波斯灣和印度洋，北面是伊朗，南面是阿拉伯聯(lián)合酋長國和阿曼。全球約20%-30%的原油消費(fèi)量通過該海峽輸送，其中中國2024年進(jìn)口原油約1100萬桶/日，經(jīng)過霍爾木茲海峽的原油進(jìn)口為478萬桶/日，占比約為43.5%。海峽關(guān)閉將推高能源價(jià)格與運(yùn)輸成本。航運(yùn)業(yè)消息稱，有3艘油輪在波斯灣沿岸海域遇襲，超過200艘船只在霍爾木茲海峽及附近海域拋錨。戰(zhàn)爭保險(xiǎn)費(fèi)率估計(jì)也將大幅上漲。

高盛針對(duì)具體情景進(jìn)行了分析：若海峽全面關(guān)閉一個(gè)月且無任何緩沖措施，原油公允價(jià)值將每桶上漲15美元；若動(dòng)用全部備用管道產(chǎn)能，漲幅可降至12美元；若再配合每日200萬桶的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放，漲幅將進(jìn)一步降至10美元；部分關(guān)閉（50%流量受阻）且動(dòng)用備用管道的情況下，漲幅預(yù)計(jì)每桶上漲4美元。

然而，市場情緒迅速變化，開盤不到五分鐘油價(jià)便回落，隨后再度走高。截至發(fā)稿，布倫特原油報(bào)79.97美元/桶，漲幅為9.72%。美國總統(tǒng)特朗普宣布美方已摧毀并擊沉9艘伊朗海軍艦艇，并稱以色列國防軍已完成對(duì)伊朗各條戰(zhàn)線上的所有高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)層的“清除行動(dòng)”。這場戰(zhàn)爭變?yōu)槌志脩?zhàn)的可能性大幅降低。如果美以目標(biāo)達(dá)成，美國再次加強(qiáng)對(duì)石油的控制，油價(jià)高位運(yùn)行將失去支撐。此外，OPEC+宣布4月份增產(chǎn)，情緒上也起到一定緩沖作用。美國和中國等主要消費(fèi)國持有大量戰(zhàn)略儲(chǔ)備，沙特阿拉伯也有能力將出口改道。

國際能源署（IEA）2月發(fā)布的《石油市場報(bào)告》中，將2026年全球石油需求增長預(yù)期下調(diào)至85萬桶/日。美國能源信息局（EIA）預(yù)測布倫特原油價(jià)格在2026年平均為每桶58美元，2027年將降至每桶53美元。2月中旬，受美國API原油庫存大增1140萬桶影響，布倫特原油在65至70美元區(qū)間低位震蕩。隨后，美、以、伊三方的對(duì)峙進(jìn)入螺旋式升級(jí)階段。2月下旬，日內(nèi)瓦核談判陷入僵局，美軍向中東增派航母戰(zhàn)斗群，以色列指責(zé)伊朗核計(jì)劃突破紅線，最終演變成現(xiàn)在的局勢。全球原油市場從供過于求的狀態(tài)迅速反彈，短期內(nèi)油價(jià)較2月份低點(diǎn)累計(jì)最高拉升近20%。相比之下，歐線集運(yùn)今天才得到一次比較大幅度的爆發(fā)。貴金屬方面，金價(jià)漲幅小幅收斂但依然堅(jiān)挺。

對(duì)于中國資產(chǎn)的影響，A股收盤微漲，整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢。港股作為離岸市場，對(duì)海外流動(dòng)性變化較為敏感，短期走勢受地緣沖突因素影響較大。恒生科技指數(shù)連續(xù)調(diào)整，邁入技術(shù)性熊市，盤中一度跌破5000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下近10個(gè)月新低。當(dāng)前恒生科技的估值并不高，20倍左右的市盈率，在過去五年13%的分位線上。但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美股HALO交易、中東亂局等因素疊加，使得恒科承受巨大壓力。心理防線一旦松動(dòng)，做空力量會(huì)迅速集結(jié)。指數(shù)權(quán)重的高度集中，龍頭公司表現(xiàn)不佳，整個(gè)指數(shù)就會(huì)受到嚴(yán)重影響。市場缺少有效的買盤支撐，雖然南向資金一直在逆勢抄底，但買入量難以完全對(duì)沖外資流出。恒科的波動(dòng)性較大，從2021年的最高11000點(diǎn)下跌到2022年10月最低2720點(diǎn)，最大下跌約75%。2024年1月從最低2954點(diǎn)反彈到2025年10月最高6715點(diǎn)，最大上漲約127%。短期內(nèi)，美元流動(dòng)性拐點(diǎn)未到，巨頭之間的競爭不會(huì)立刻停止，指數(shù)或許還會(huì)經(jīng)歷反復(fù)的震蕩探底。港股市場敏感度更高，應(yīng)將其視為高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資產(chǎn)。當(dāng)避險(xiǎn)情緒釋放，資金逐漸低位承接，超跌反彈的窗口才會(huì)開啟?？萍紕?chuàng)新突破帶動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，仍是恒科公司估值得到系統(tǒng)性提升的關(guān)鍵。接下來，3月財(cái)報(bào)披露期將成為關(guān)鍵觀察節(jié)點(diǎn)。對(duì)于長期投資而言，便宜就是安全邊際。