烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)驗(yàn)表明，無(wú)人機(jī)的彈頭雖遠(yuǎn)小于導(dǎo)彈，但對(duì)于易燃能源設(shè)施的威脅依然顯著。同時(shí)，2022年天然氣危機(jī)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)正是關(guān)鍵能源基礎(chǔ)設(shè)施——“北溪”管道遭到破壞。對(duì)于關(guān)鍵彈藥余量的測(cè)算，阿聯(lián)酋和卡塔爾均發(fā)表聲明駁斥稱，攔截彈儲(chǔ)備充足，能夠在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持?jǐn)r截和應(yīng)對(duì)能力。

作為全球最重要的能源產(chǎn)區(qū)，中東天然氣出口目前仍是卡塔爾一家獨(dú)大的狀態(tài)，約占全球供應(yīng)的20%。該地區(qū)的天然氣主要以液化天然氣的形式裝船出口。Wood MacKenzie數(shù)據(jù)顯示，2025年卡塔爾出口了8100萬(wàn)噸LNG，遠(yuǎn)多于鄰國(guó)阿聯(lián)酋的500萬(wàn)噸。除這兩國(guó)外，該地區(qū)只有阿曼也在出口LNG，不過(guò)阿曼在霍爾木茲海峽另一側(cè)擁有出口設(shè)施，即便海峽封鎖也能繼續(xù)發(fā)運(yùn)。沙特投入重金開發(fā)的賈夫拉氣田一期工程已經(jīng)于今年1月投產(chǎn)，但該國(guó)的天然氣產(chǎn)出主要用于國(guó)內(nèi)發(fā)電，也沒有LNG出口設(shè)施。

這也是為什么卡塔爾昨日宣布停產(chǎn)后，天然氣、石油乃至煤炭等能源商品均出現(xiàn)異動(dòng)的原因。盡管液化天然氣僅占全球天然氣供應(yīng)的約7%-8%，但在許多國(guó)家它是關(guān)鍵的邊際來(lái)源，往往能決定電力價(jià)格。Kpler的油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，2025年巴基斯坦99%的液化天然氣進(jìn)口來(lái)自卡塔爾和阿聯(lián)酋，孟加拉國(guó)、印度對(duì)這兩個(gè)國(guó)家的依賴也都超過(guò)一半。不難理解，對(duì)卡塔爾天然氣和霍爾木茲海峽依賴最高的國(guó)家受到本輪沖擊的影響也就越大。歐洲也有10%的LNG供應(yīng)來(lái)自卡塔爾，其中意大利的比例接近三分之一。除了供應(yīng)中斷的直接危機(jī)外，價(jià)格上漲和亞洲賣家轉(zhuǎn)向其他貨源也會(huì)對(duì)歐洲造成影響。

隨著卡塔爾停產(chǎn)，新晉全球最大LNG出口國(guó)美國(guó)自然是最大的受益者。美國(guó)直到2016年2月才首次出口LNG。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的LNG出口量從2016年的每日5億立方英尺，一路增長(zhǎng)到2025年的每日150億立方英尺，首次成為全球最大LNG出口國(guó)。其他出口國(guó)包括挪威、阿爾及利亞和阿塞拜疆也將從這一輪能源危機(jī)中受益。美國(guó)LNG出口大多以“船上交貨”的方式交易，這意味著貨物不綁定特定目的地，便于交易商將其轉(zhuǎn)賣給出價(jià)更高的市場(chǎng)。這也意味著，如果天然氣失序暴漲，賣家將有足夠的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力撕毀合約。

但即便美國(guó)這些年一直在大力上馬LNG出口項(xiàng)目，要迅速補(bǔ)上卡塔爾的供應(yīng)缺口依然不現(xiàn)實(shí)。牛津能源研究所去年的建模顯示，若霍爾木茲海峽長(zhǎng)期關(guān)閉，LNG市場(chǎng)將凈損失860億立方米的LNG供應(yīng)，約占全球市場(chǎng)總量的15%。另一個(gè)懸而未決的問題是：如果全球天然氣市場(chǎng)陷入瘋狂，歐洲是否會(huì)考慮推遲逐步停止進(jìn)口俄羅斯天然氣的計(jì)劃。對(duì)此，歐委會(huì)發(fā)言人Anna-Kaisa Itkonen回應(yīng)稱：“目前市場(chǎng)沒有短缺，也沒有緊急情況。”