3月9日，市場(chǎng)全天探底回升，三大指數(shù)跌幅明顯收窄。截至收盤，滬指跌0.67%，深成指跌0.74%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%。算力租賃概念快速拉升，電力板塊表現(xiàn)活躍，電網(wǎng)設(shè)備概念逆勢(shì)走強(qiáng)。港口航運(yùn)概念集體下挫，油氣概念高開(kāi)低走。全市場(chǎng)超3900只個(gè)股下跌，滬深兩市成交額2.65萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量4474億。

面對(duì)連續(xù)發(fā)酵兩個(gè)周末的地緣沖突擾動(dòng)，A股市場(chǎng)的反應(yīng)也有微妙變化。今天早上，亞太股市集體遭遇“黑色星期一”。韓國(guó)KOSPI指數(shù)一度暴跌逾8%，觸發(fā)盤中熔斷，收跌5.97%；日經(jīng)225指數(shù)一度暴跌超7%，收跌5.20%；越南VN 30指數(shù)早間跌超6%，澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)、印尼綜合指數(shù)跌超4%，MSCI亞太指數(shù)跌超3%。相比之下，早間同樣顯著低開(kāi)的A股，后續(xù)走勢(shì)明顯更具韌性。Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、萬(wàn)得全A指數(shù)，日線雙雙“金針探底”，不僅跌幅更小，反彈也更早、更強(qiáng)。結(jié)合近期走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)又一次在相近點(diǎn)位觸底反彈，并且這一次還順便“技術(shù)性回踩”了60日均線。與上周三（3月4日）相比，今天大盤的盤中低點(diǎn)更低，但收盤點(diǎn)位更高。

樂(lè)觀者認(rèn)為這提示了兩個(gè)積極信號(hào)：“盤中低點(diǎn)更低”可理解為市場(chǎng)恐慌情緒的最后釋放，或是對(duì)前低支撐的再次試探；“收盤點(diǎn)位更高”則表明在價(jià)格創(chuàng)出新低后，有資金在低位主動(dòng)買入承接，并將價(jià)格推高收盤，顯示了多頭的抵抗和反擊意愿。量能方面，今天全A成交額為26706億元，高于過(guò)去3個(gè)交易日，但明顯低于上周二市場(chǎng)大跌之時(shí)的3.16萬(wàn)億元。這也可理解為，“二次探底”之時(shí)，資金對(duì)底部支撐更具共識(shí)，出手抄底的意愿也有所增強(qiáng)。

中航證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，中東局勢(shì)升級(jí)以來(lái)，各大類資產(chǎn)波動(dòng)加大，但目前來(lái)看對(duì)我國(guó)基本面沖擊或仍處于可控范圍。若局部地緣沖突對(duì)A股僅為情緒沖擊，則沖突開(kāi)始后對(duì)A股的影響時(shí)間大致為一至兩周，萬(wàn)得全A平均下跌約3%；情緒影響結(jié)束后，A股將迎來(lái)一波約兩周的修復(fù)，然后回歸原本走勢(shì)。但投資者需關(guān)注霍爾木茲海峽受到影響導(dǎo)致的全球能源價(jià)格、航運(yùn)價(jià)格上漲并在高位維持的時(shí)間。結(jié)構(gòu)上，風(fēng)險(xiǎn)偏好沖擊下，金融風(fēng)格或可作為防御配置，關(guān)注相對(duì)高位的科技成長(zhǎng)股的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。若本次沖突持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，不排除對(duì)全球基本面造成一定沖擊，或?qū)⒊霈F(xiàn)通脹交易，關(guān)注資源品及周期性行業(yè)的機(jī)會(huì)。

具體到今天盤面上，市場(chǎng)面對(duì)相似催化，反應(yīng)明顯不同。從周末到今天盤前，“原油價(jià)格大漲”是不爭(zhēng)的事實(shí)，如布倫特原油早間最高突破119美元/桶，但后續(xù)漲幅縮窄。午后有消息稱，G7將討論聯(lián)合釋放緊急石油儲(chǔ)備。數(shù)據(jù)顯示，上周一、周二（3月2日、3日）連續(xù)暴漲的油氣開(kāi)采及服務(wù)板塊，今天顯著高開(kāi)后持續(xù)走低，收出一根大陰線。上周與油氣同步大漲的港口航運(yùn)板塊，不僅后半周已走弱，今天同樣是高開(kāi)低走。實(shí)際上，在近期震蕩行情中，“周末情緒最高漲”的板塊，周一往往容易遭遇高開(kāi)兌現(xiàn)——上周反而是個(gè)例外。與此同時(shí)，通信服務(wù)板塊低開(kāi)高走，午后登頂漲幅榜；光伏、風(fēng)電、軟件等多個(gè)板塊午后翻紅。另一方面，周末同樣有利好催化的電力基建（算電協(xié)同）和“小龍蝦”（OpenClaw）概念，早盤開(kāi)始便持續(xù)活躍。這些跡象都在提示，部分市場(chǎng)資金有意開(kāi)拓新的方向。

廣發(fā)證券研報(bào)稱，中期維度來(lái)看，局勢(shì)的能見(jiàn)度和可預(yù)測(cè)性增加。從較大概率的情況看，26年全球非美資產(chǎn)牛市的邏輯很難被地緣局勢(shì)顛覆，對(duì)中資股維持樂(lè)觀判斷，有望與非美股市延續(xù)“戴維斯雙擊”。因此，待短期地緣不可控因素消除后，市場(chǎng)可能迎來(lái)今年最好的抄底機(jī)會(huì)。短期維度來(lái)看，局勢(shì)演繹不可控、也具備一定的隨機(jī)性。建議短期以配置做出應(yīng)對(duì)，“四月決斷”聚焦基本面與財(cái)報(bào)，建議配置一季報(bào)確定性高的領(lǐng)域，以應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)的不確定性。重點(diǎn)挑選年報(bào)預(yù)告、1-2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)改善的行業(yè)，包括AI產(chǎn)業(yè)鏈（價(jià)格相關(guān)），如存儲(chǔ)、MLCC、電子布、光纖等；AI產(chǎn)業(yè)鏈（量相關(guān)），如光模塊、光芯片、半導(dǎo)體、字節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈、用電領(lǐng)域；高端制造：鋰礦、鋰電材料；全球需求：銅、鋁已具備趨勢(shì)，對(duì)美出口鏈企業(yè)下半年或困境反轉(zhuǎn)；國(guó)內(nèi)特殊供需：建材（反內(nèi)卷/城市更新）。