國(guó)際油價(jià)的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致日本股市經(jīng)歷了一次“過山車”。9日，日經(jīng)225指數(shù)大幅跳水，收盤跌幅達(dá)5.4%，創(chuàng)下自2025年4月以來最大單日跌幅，盤中一度下跌超過7.5%，創(chuàng)史上第三大盤中跌幅。與此同時(shí)，日元兌美元匯率走弱，逼近160的關(guān)鍵關(guān)口，日本長(zhǎng)債收益率上升。10日開盤時(shí)，日股反彈，日經(jīng)225指數(shù)上漲2.58%至54091.10點(diǎn)。

上周末的一項(xiàng)民調(diào)顯示，日本首相高市早苗的支持率較2月有所下滑，降至64.1%。受訪民眾認(rèn)為，應(yīng)對(duì)中東亂局，確保日本能源供應(yīng)的穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，已成為檢驗(yàn)政府內(nèi)外政策的重要因素。

民調(diào)還顯示，85.4%的日本受訪者對(duì)美國(guó)和以色列聯(lián)合攻擊伊朗后的中東局勢(shì)表示擔(dān)憂或有些擔(dān)憂，僅有13.7%的人不擔(dān)心。據(jù)日本政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，日本國(guó)內(nèi)92%的原油和81%的液化天然氣依賴進(jìn)口，其中超過8成原油來自中東產(chǎn)油國(guó)，霍爾木茲海峽是中東能源運(yùn)往日本的必經(jīng)之路。截至去年12月底，日本的石油儲(chǔ)備總計(jì)可供國(guó)內(nèi)消費(fèi)254天，其中國(guó)有儲(chǔ)備為146天，私營(yíng)部門持有儲(chǔ)備為101天，其余與產(chǎn)油國(guó)共同儲(chǔ)存。

隨著中東局勢(shì)升級(jí)，是否釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備及如何釋放成為日本政府內(nèi)部熱議的話題。9日，在油價(jià)巨幅波動(dòng)之際，日本經(jīng)產(chǎn)省指示國(guó)內(nèi)多個(gè)石油儲(chǔ)備基地做好釋放準(zhǔn)備，但未給出具體時(shí)間表。日本是全球第三大戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備持有國(guó)，僅次于中國(guó)和美國(guó)。外界關(guān)注日本是否會(huì)采取單邊行動(dòng)，即在不依托國(guó)際能源署協(xié)調(diào)機(jī)制的情況下獨(dú)立釋放儲(chǔ)備，這將向市場(chǎng)傳遞出日本對(duì)當(dāng)前供應(yīng)危機(jī)嚴(yán)峻程度的獨(dú)立判斷。

歷史上，日本戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的協(xié)同釋放僅有兩次先例，分別是在2022年3月和4月，以應(yīng)對(duì)俄烏沖突引發(fā)的突發(fā)性供應(yīng)危機(jī)。私營(yíng)部門石油儲(chǔ)備的釋放多是為了應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害和海外市場(chǎng)動(dòng)蕩后的供應(yīng)問題，例如2011年3月的東日本大地震。

9天后，日本央行將迎來3月的議息會(huì)議。目前，日本央行官員正在監(jiān)控中東緊張局勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，沖突的持續(xù)時(shí)間被視為評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)和利率走勢(shì)的關(guān)鍵變量。明治安田研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家小玉雄一認(rèn)為，日本央行處境非常艱難，他們希望在有利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下加息，而中東局勢(shì)可能嚴(yán)重拖累經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境將促使日本央行暫時(shí)不加息，因?yàn)樾枰u(píng)估中東局勢(shì)可能帶來的嚴(yán)重影響。油價(jià)飆升疊加日元疲軟將嚴(yán)重拖累日本經(jīng)濟(jì)，滯脹風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

日本第一生命研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野英生表示，去年6月美軍空襲伊朗曾導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)暴漲兩成，預(yù)計(jì)此次沖突或?qū)⑹箛?guó)際油價(jià)上漲約35%，進(jìn)而波及日本國(guó)內(nèi)油價(jià)、電費(fèi)等與民眾密切相關(guān)的日常生活支出。如果油價(jià)飆升持續(xù)下去，高市政府肯定需要考慮出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激方案。進(jìn)一步增加支出可能會(huì)重新引發(fā)投資者對(duì)國(guó)家長(zhǎng)期財(cái)政狀況的擔(dān)憂，這種擔(dān)憂曾在1月引發(fā)日本債券市場(chǎng)的大幅拋售。

當(dāng)前正值2026年春季勞資談判（春斗）的關(guān)鍵時(shí)期，3月18日是作為資方的大企業(yè)最后的回應(yīng)日期。日本經(jīng)團(tuán)聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2025年春斗中，大企業(yè)漲薪幅度平均為5.39%；此前，代表勞方的日本工會(huì)總聯(lián)合會(huì)要求今年的目標(biāo)是維持薪資漲幅達(dá)到5%以上。熊野英生分析稱，如果中東局勢(shì)能在短時(shí)間內(nèi)結(jié)束，對(duì)工資上漲的影響將很??；然而，隨著當(dāng)前對(duì)中東地緣風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域長(zhǎng)期化的預(yù)判以及股價(jià)的大幅波動(dòng)，預(yù)示著企業(yè)情緒將進(jìn)一步惡化。

相較于大企業(yè)，以日本中小企業(yè)為主體的日本商工會(huì)議所會(huì)長(zhǎng)小林健表示，中東局勢(shì)可能會(huì)影響今年日本中小企業(yè)的漲薪安排。日元貶值壓力不減，且美以對(duì)伊朗采取軍事行動(dòng)后原油和天然氣價(jià)格也恐飆升，全球范圍內(nèi)原材料運(yùn)輸?shù)瘸杀緝r(jià)格攀升，傳導(dǎo)至中小企業(yè)的負(fù)面影響將更為明顯，會(huì)直接打亂企業(yè)的漲薪節(jié)奏，最終加重日本普通民眾的生活負(fù)擔(dān)。日本商工會(huì)議所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年日本中小企業(yè)漲薪幅度僅為4.73%，與大企業(yè)差距顯著。