為何新乳業(yè)A股盤中股價一度跌停市場擔(dān)憂H股融資前景

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2026-03-12 14:38:15 第一財經(jīng)

3月11日晚，新乳業(yè)發(fā)布公告，擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所上市。公告發(fā)布后，今日開盤股價快速下挫，盤中一度跌停。

通過香港市場再融資是許多國內(nèi)企業(yè)的選擇之一。根據(jù)公告，為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，深入推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，打造國際化資本運(yùn)作平臺，進(jìn)一步提升公司資本實力，新乳業(yè)計劃發(fā)行境外上市外資股（H股）股票，并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。H股發(fā)行規(guī)模不超過發(fā)行后總股本的15%，并授予超額配售權(quán)，募集資金將主要用于產(chǎn)品升級、市場拓展、供應(yīng)鏈升級、科技研發(fā)與數(shù)字化建設(shè)及公司運(yùn)營等用途。

近年來，隨著國內(nèi)市場競爭加劇，多家乳企如伊利、蒙牛、飛鶴和君樂寶都在布局國際市場，特別是東南亞市場。新乳業(yè)管理層在2025年投資者大會上表示，正謀求出海發(fā)展，打造第二曲線，瞄準(zhǔn)東南亞風(fēng)味奶市場的差異化增長機(jī)會。東南亞地區(qū)擁有近7億人口，人均液態(tài)奶消費(fèi)量普遍低于20公斤/年，具有巨大的增長潛力。

不過，今日開盤后，新乳業(yè)股價一路走低，午盤前股價報17.9元/股，下跌9.91%。

有分析認(rèn)為，A股上市公司赴港上市一般有兩種情況：一是為了支持香港國際金融中心建設(shè)，擴(kuò)大金融市場業(yè)務(wù)規(guī)模；二是A股受限于行業(yè)屬性，再融資難度較大，因此通過發(fā)行H股適度融資。新乳業(yè)可能屬于第二種情況。但目前H股市場對乳企并不非常熱衷，這可能會影響融資成本和發(fā)行價，引起市場擔(dān)憂。

獨(dú)立乳業(yè)分析師指出，在過去十年間，我國乳企加快了供應(yīng)鏈建設(shè)，建立了現(xiàn)代化養(yǎng)殖體系和工業(yè)體系。整個行業(yè)從基礎(chǔ)營養(yǎng)產(chǎn)業(yè)向功能營養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，需要大量資金支持。雖然港股融資能力偏弱，但上市門檻較低，對于下一階段的國際化發(fā)展也有長遠(yuǎn)的幫助。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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