金價(jià)一周大跌超11% 金銀市場(chǎng)遭遇重挫(2)

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2026-03-21 10:22:24 齊魯壹點(diǎn)

嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen認(rèn)為，自從中東地緣政治沖突爆發(fā)以來(lái)，金融市場(chǎng)的邏輯逐漸變得清晰，即避險(xiǎn)資金涌入原油和美元，通脹風(fēng)險(xiǎn)令全球央行被迫結(jié)束寬松政策甚至轉(zhuǎn)為加息周期，從而使黃金承壓，全球股市遭遇拋售。由于一切的源頭都是原油，因此原油能否以及何時(shí)回落成了市場(chǎng)走向的關(guān)鍵。

Julius Baer研究部門(mén)主管卡斯滕·門(mén)克表示，在中東局勢(shì)緊張的情況下，金融市場(chǎng)若能出現(xiàn)更明顯的避險(xiǎn)情緒，黃金才能真正大放異彩。他指出，黃金價(jià)格之所以受到美元反彈和美國(guó)債券收益率上升的影響，是因?yàn)榇饲暗拇蠓蠞q很大程度上是基于美元貶值的預(yù)期。那些押注黃金價(jià)格會(huì)因美元貶值而上漲的人，從戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始起就處于錯(cuò)誤的交易立場(chǎng)。

展望后市，多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，貴金屬的走勢(shì)仍較大程度取決于此次中東地緣沖突的烈度和持續(xù)時(shí)間。凱投宏觀交易首席市場(chǎng)分析師指出，盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升高，但在美元強(qiáng)勢(shì)和油價(jià)高企的環(huán)境下，黃金仍持續(xù)承壓。市場(chǎng)波動(dòng)加劇也促使部分投資者平倉(cāng)黃金頭寸，以滿足其他資產(chǎn)的保證金要求。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)即將降息的預(yù)期一直是推動(dòng)黃金上漲的重要支柱，但油價(jià)飆升削弱了貨幣寬松預(yù)期，也在一定程度上削弱了金價(jià)支撐。

光大期貨研究所有色研究總監(jiān)展大鵬建議，投資者應(yīng)采取逢低配置的策略，無(wú)論未來(lái)交易通脹預(yù)期還是滯漲預(yù)期，黃金戰(zhàn)略配置地位均將提升，流動(dòng)性擔(dān)憂影響下反而給了投資者逢低配置的機(jī)會(huì)。白素娜指出，中長(zhǎng)期而言，黃金的配置價(jià)值仍在，在全球地緣不確定性持續(xù)和美國(guó)巨額債務(wù)將不斷推進(jìn)去美元化浪潮的背景下，全球央行及機(jī)構(gòu)或仍會(huì)持續(xù)購(gòu)金，有望對(duì)貴金屬價(jià)格構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)在經(jīng)歷近期的沖擊后，后續(xù)貴金屬價(jià)格繼續(xù)大幅下挫空間或相對(duì)有限，策略上可擇機(jī)關(guān)注長(zhǎng)線多單的配置機(jī)會(huì)。

富國(guó)銀行給出的年底目標(biāo)價(jià)區(qū)間是每盎司6100美元至6300美元，其核心邏輯在于金價(jià)的結(jié)構(gòu)性支撐：全球央行持續(xù)凈買(mǎi)入黃金已經(jīng)連續(xù)多年，美元的長(zhǎng)期信用仍在緩慢稀釋?zhuān)鼐夛L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)只是被降息敘事暫時(shí)蓋住了，沒(méi)有真正消失。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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