新一周開始黃金白銀持續(xù)暴跌 全球資產(chǎn)拋售潮。黃金和白銀在全球大范圍資產(chǎn)拋售中遭遇暴跌。3月19日，由于通脹風(fēng)險(xiǎn)可能迫使全球主要央行結(jié)束寬松甚至重啟緊縮政策，國(guó)際金價(jià)和銀價(jià)大幅下跌。當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所4月交割的黃金期價(jià)報(bào)每盎司4605.70美元，跌幅達(dá)5.93%；5月交割的白銀期價(jià)報(bào)每盎司71.215美元，跌幅為8.22%。分析認(rèn)為，此次價(jià)格波動(dòng)部分原因是前期漲幅過大，積累了大量獲利盤，在利空消息影響下投資者集中獲利了結(jié)。

美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少至20.5萬(wàn)人，為去年1月以來最低水平。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)遭遇猛烈拋售，推動(dòng)收益率全線上揚(yáng)，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2026年進(jìn)行降息的預(yù)期進(jìn)一步降低，引發(fā)貴金屬跳水。國(guó)貿(mào)期貨研究院貴金屬與新能源研究中心經(jīng)理白素娜指出，貴金屬價(jià)格持續(xù)下跌的原因有兩方面：一是中東地緣不確定性升級(jí)，強(qiáng)化戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化的風(fēng)險(xiǎn)，意味著油價(jià)將較長(zhǎng)時(shí)間維持高位，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期走弱，對(duì)貴金屬價(jià)格構(gòu)成持續(xù)利空；二是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾關(guān)于利率政策的表述令市場(chǎng)解讀為鷹派，進(jìn)一步減弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期，導(dǎo)致2年期美債收益率上漲至3.8%上方，創(chuàng)去年8月以來新高，貴金屬價(jià)格受到流動(dòng)性沖擊而進(jìn)一步承壓。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師表示，油價(jià)上漲是中東緊張局勢(shì)再度升溫的結(jié)果，能源成本上升帶來的通脹影響正在對(duì)黃金構(gòu)成壓力。嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen認(rèn)為，自中東地緣政治沖突爆發(fā)以來，避險(xiǎn)資金涌入原油和美元，通脹風(fēng)險(xiǎn)迫使全球央行結(jié)束寬松政策甚至轉(zhuǎn)為加息周期，從而對(duì)黃金施壓，全球股市也遭遇拋售。金融市場(chǎng)邏輯逐漸清晰，關(guān)鍵在于原油能否以及何時(shí)回落。Julius Baer研究部門主管卡斯滕·門克認(rèn)為，只有在金融市場(chǎng)出現(xiàn)更明顯的避險(xiǎn)情緒時(shí)，黃金才能真正大放異彩。他指出，此前黃金價(jià)格上漲很大程度上基于美元貶值的預(yù)期，但目前這些押注處于錯(cuò)誤的交易立場(chǎng)。

展望后市，多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，貴金屬走勢(shì)仍較大程度取決于中東地緣沖突的烈度和持續(xù)時(shí)間。盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升高，但在美元強(qiáng)勢(shì)和油價(jià)高企的環(huán)境下，黃金仍持續(xù)承壓。市場(chǎng)波動(dòng)加劇促使部分投資者平倉(cāng)黃金頭寸以滿足其他資產(chǎn)的保證金要求。光大期貨研究所有色研究總監(jiān)展大鵬建議，投資者應(yīng)采取逢低配置策略，無(wú)論未來交易通脹預(yù)期還是滯漲預(yù)期，黃金戰(zhàn)略配置地位均將提升。白素娜指出，中長(zhǎng)期而言，黃金的配置價(jià)值仍在，在全球地緣不確定性持續(xù)和美國(guó)巨額債務(wù)推進(jìn)去美元化浪潮的背景下，全球央行及機(jī)構(gòu)或仍會(huì)持續(xù)購(gòu)金，有望對(duì)貴金屬價(jià)格構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)貴金屬價(jià)格繼續(xù)大幅下挫的空間有限，策略上可擇機(jī)關(guān)注長(zhǎng)線多單的配置機(jī)會(huì)。富國(guó)銀行預(yù)測(cè)年底目標(biāo)價(jià)區(qū)間為每盎司6100美元至6300美元，其核心邏輯在于全球央行持續(xù)凈買入黃金、美元長(zhǎng)期信用緩慢稀釋等因素。