曹名長創(chuàng)辦私募的消息再次將“公募轉(zhuǎn)私”現(xiàn)象拉回行業(yè)視野。過去這些年，公募基金經(jīng)理離職轉(zhuǎn)向私募并不罕見，但每當(dāng)有知名老將下場，市場總會重新追問：離開公募平臺后，基金經(jīng)理能否將個人能力轉(zhuǎn)化為私募機構(gòu)的競爭力。

過去，“公募轉(zhuǎn)私”更多帶有明星基金經(jīng)理單飛的色彩，公募時期積累的業(yè)績、名氣和客戶認知確實有助于起步。然而，私募和公募是不同的賽道。公募更像是成熟平臺上的標(biāo)準化作業(yè)，而私募則考驗一家機構(gòu)在募資、投研、風(fēng)控、運營等多個環(huán)節(jié)的整體能力。

真正能在私募行業(yè)站穩(wěn)腳跟并進入頭部陣營的“公募轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理并不多。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月底，“公募轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理共有859位，其中供職于管理規(guī)模50億元以上的機構(gòu)的有87位。有些人選擇自立門戶，從零開始搭建團隊、建立品牌、提升業(yè)績；也有人選擇加入現(xiàn)有私募平臺，借助既有體系延續(xù)自己的投資方法。

截至2026年2月底，從公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募并自立門戶且管理規(guī)模達到50億元以上的私募機構(gòu)共有29家，涉及31位基金經(jīng)理。這些機構(gòu)最早成立于2007年，最近的一批成立于2022年。2014年至2017年成立的有18家，占比超過六成，其中2015年就有9家。那幾年正是“公募轉(zhuǎn)私”較為密集的時間段，公募人才流動加快，私募行業(yè)也在擴容，不少知名基金經(jīng)理選擇在那時創(chuàng)業(yè)。

較早一批代表中，淡水泉趙軍、星石投資江暉均在2007年創(chuàng)業(yè)，泓湖私募梁文濤則于2010年創(chuàng)辦機構(gòu)，如今公司規(guī)模已超百億。2015年前后成立的一批“公募轉(zhuǎn)私”機構(gòu)，已經(jīng)逐步走完從“明星經(jīng)理單飛”到“私募公司成型”的階段。例如，復(fù)勝資產(chǎn)陸航近一年有業(yè)績展示的6只產(chǎn)品收益均值為59.54%；翰榮投資聶守華近一年有業(yè)績展示的2只產(chǎn)品收益均值達到77%。

近幾年能較快跨入50億元以上陣營的案例不多，2022年成立的勤辰資產(chǎn)、合遠基金和上海運舟算是新樣本。周應(yīng)波創(chuàng)辦的上海運舟目前管理規(guī)模在50億至100億元之間，旗下“運舟致遠1號1期”截至2026年2月末近一年收益為24.23%。

一位長期跟蹤私募募資的人士表示，現(xiàn)在市場對“明星基金經(jīng)理創(chuàng)業(yè)”的態(tài)度比前些年冷靜得多。起步階段，公募背景和過往業(yè)績固然重要，但資金更看重的是這個人能否將個人方法沉淀成公司能力，能否控制波動和回撤，能否搭建起團隊?！罢f得更直白一點，名氣能帶來關(guān)注，業(yè)績才能留住錢?！?/p>

回到曹名長身上，作為價值派老將，他在新華基金和中歐基金都留下了鮮明標(biāo)簽，管理規(guī)模一度突破200億元。如今以上海璞橋重新出發(fā)，市場更為關(guān)注的是他的投資框架能否在私募環(huán)境中跑通，能否從一個基金經(jīng)理的個人能力變成一家機構(gòu)可以持續(xù)運轉(zhuǎn)的能力。

另一條更常見的路徑是加入已經(jīng)成型的私募平臺。截至2026年2月末，頭部私募旗下“公募轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理共有87位（包括自立門戶的31位），其中百億私募中有50位，準百億私募中有37位。

在百億私募旗下的基金經(jīng)理中，“公募轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理共有50位，以股票策略為核心的基金經(jīng)理占多數(shù)，共有31位。從業(yè)年限至少20年的有29位，從業(yè)至少30年的有5位。高毅資產(chǎn)、?？べY產(chǎn)的“公募轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理較多，各有6位。高毅資產(chǎn)創(chuàng)立于2013年，旗下有6位基金經(jīng)理出身公募，創(chuàng)始人邱國鷺曾任南方基金投資總監(jiān)，首席投資官鄧曉峰曾任博時基金權(quán)益投資總部董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理。

除高毅資產(chǎn)外，景林資產(chǎn)同樣匯聚了不少公募老將。資深基金經(jīng)理和合伙人蔣彤從業(yè)超30年，在加入景林之前，曾在嘉實基金、南方基金、建信基金等知名機構(gòu)任職。田峰現(xiàn)任景林資產(chǎn)董事總經(jīng)理，此前曾在華安基金擔(dān)任董事總經(jīng)理。

準百億私募中，“公募轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理共有37位，其中股票策略基金經(jīng)理18位，從業(yè)至少20年的有16位。歌斐諾寶有4位，望正資產(chǎn)、相聚資本、睿揚投資、華安合鑫各有3位。

當(dāng)前“公募轉(zhuǎn)私”已明顯分成兩條線。一條是曹名長、周應(yīng)波這樣，離開公募后自己創(chuàng)業(yè)，直接接受市場對個人品牌和機構(gòu)能力的雙重檢驗；另一條則是更多基金經(jīng)理進入成熟私募，在現(xiàn)成平臺里繼續(xù)做產(chǎn)品、做業(yè)績、做規(guī)模。前者更考驗綜合能力，后者更看重平臺匹配度和個人風(fēng)格適配度。就現(xiàn)實結(jié)果而言，后者顯然是更高頻的選擇。