回顧華誼兄弟的發(fā)展歷史，馮小剛的名字始終繞不開。1994年，王中軍、王中磊兩兄弟創(chuàng)立華誼兄弟傳媒股份有限公司。他們?cè)谏鲜兰o(jì)90年代及21世紀(jì)初參與投資馮小剛執(zhí)導(dǎo)的《沒完沒了》《一聲嘆息》《大腕》等一系列賀歲片，這些高口碑之作讓雙方都打出了名聲，開始了更深度的合作。王中磊直言：“華誼兄弟的天下，有一半是馮小剛打下的?！?/p>

2009年，華誼兄弟上市，成為A股市場(chǎng)第一家從事電影制作的公司，馮小剛用手中的部分股票套現(xiàn)2億多元。2012年11月，電影《一九四二》公映后票房遠(yuǎn)不如預(yù)期，華誼兄弟市值蒸發(fā)了13億人民幣。但這點(diǎn)風(fēng)波并沒有影響雙方的親密合作。2015年12月，華誼兄弟以10.5億元收購(gòu)浙江東陽(yáng)美拉傳媒有限公司70%股權(quán)，馮小剛持股東陽(yáng)美拉。協(xié)議規(guī)定了2016年至2020年每年稅后凈利潤(rùn)數(shù)額，若未能完成要求，馮小剛需自掏腰包補(bǔ)齊。這是中國(guó)電影行業(yè)最為著名的一次對(duì)賭。

2014年，華誼兄弟成立20周年慶典，眾多明星參與助興。活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，王中軍、王中磊與一眾大腕談笑風(fēng)生。那幾年的華誼兄弟確實(shí)不缺錢。2014年，華誼兄弟融資近36億元，獲得阿里入股、騰訊增持。2015年，華誼兄弟凈利潤(rùn)達(dá)到了12.18億元，創(chuàng)下了凈利潤(rùn)的最高值。

但在熱鬧之后，華誼兄弟的滑鐵盧來(lái)得很快。2018年，華誼兄弟上市后首度虧損。原因是多方面的，包括重點(diǎn)電影項(xiàng)目的票房失利和商譽(yù)減值。華誼兄弟希望通過(guò)“去電影化”的戰(zhàn)略布局，打造一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的娛樂(lè)王國(guó)，但風(fēng)險(xiǎn)來(lái)得比收益快。2018年，馮小剛與華誼兄弟繼續(xù)聯(lián)手打造《手機(jī)2》，結(jié)果卻引發(fā)一場(chǎng)涉及明星稅務(wù)、陰陽(yáng)合同的娛樂(lè)圈大地震。同年，華誼兄弟參與的多部電影票房均不如預(yù)期，而擴(kuò)展的其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)短期內(nèi)無(wú)法承擔(dān)更多拉動(dòng)收入的職能。

為了解決公司資金流問(wèn)題，王中軍開始賣畫套現(xiàn)，但效果有限。2019年，華誼兄弟經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)巨虧約-40億元。近幾年來(lái)，有關(guān)華誼兄弟的新聞多數(shù)為負(fù)面消息，包括深交所向其發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函，要求說(shuō)明是否存在債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)；華誼兄弟實(shí)控人收浙江證監(jiān)局警示函；華誼兄弟公司再次收到浙江證監(jiān)局警示函；騰訊減持華誼兄弟；華誼兄弟及其法定代表人因廣告合同糾紛案被限制高消費(fèi)等。