受強(qiáng)勁財(cái)報(bào)季推動(dòng)，美國(guó)股市近幾個(gè)交易日持續(xù)走高，三大主要平均指數(shù)均有望在本周收漲。強(qiáng)勁的科技股盈利使納斯達(dá)克指數(shù)本周有望上漲2.8%。標(biāo)普500指數(shù)預(yù)計(jì)上漲1.5%，而道瓊斯指數(shù)本周迄今僅上漲0.2%，表現(xiàn)落后。PNC資產(chǎn)管理公司首席投資策略師馬永宇預(yù)計(jì)，這種強(qiáng)勁的盈利勢(shì)頭將持續(xù)下去。他表示，值得注意的是，漲幅非常廣泛。展望第二、第三和第四季度，市場(chǎng)和分析師仍預(yù)計(jì)這些季度的盈利同比增長(zhǎng)約20%或更高，因此勢(shì)頭預(yù)計(jì)不會(huì)減弱。

盡管美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，美國(guó)國(guó)債收益率周五仍出現(xiàn)下跌，反映出市場(chǎng)對(duì)這份“恰到好處”的就業(yè)報(bào)告的復(fù)雜解讀。截至美東時(shí)間上午，10年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌約3個(gè)基點(diǎn)至4.31%，從早盤高點(diǎn)4.36%回落。2年期國(guó)債收益率下跌約2個(gè)基點(diǎn)至3.95%。國(guó)債收益率與價(jià)格呈反向變動(dòng)。

通常情況下，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)推高收益率，因?yàn)檫@可能意味著經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹壓力上升，從而促使美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮政策。但此次收益率下跌的原因在于報(bào)告細(xì)節(jié)顯示薪資增長(zhǎng)溫和，平均時(shí)薪環(huán)比僅增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)4.1%。勞動(dòng)力參與率保持在62.5%，未引發(fā)工資-通脹螺旋上升的擔(dān)憂。分析師指出，這是一份“金發(fā)女孩”報(bào)告——就業(yè)增長(zhǎng)足以支撐經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但薪資增速又不足以引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策。

此外，市場(chǎng)對(duì)美伊可能達(dá)成和平協(xié)議的預(yù)期持續(xù)升溫，油價(jià)連續(xù)數(shù)日下跌，緩解了通脹擔(dān)憂。布倫特原油價(jià)格已跌破每桶100美元，較沖突高點(diǎn)回落逾20美元。這也為債券市場(chǎng)提供了支撐。

Brandywine Global投資組合經(jīng)理表示，只要地緣政治局勢(shì)不出現(xiàn)急劇惡化，美國(guó)國(guó)債收益率可能已在一段時(shí)間內(nèi)見(jiàn)頂。不過(guò)，如果未來(lái)幾個(gè)月薪資增長(zhǎng)加速或服務(wù)業(yè)通脹持續(xù)高企，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫重新評(píng)估其利率路徑，屆時(shí)收益率或?qū)⒚媾R上行壓力。展望后市，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向下周公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)，以進(jìn)一步確認(rèn)通脹趨勢(shì)。如果即將公布的通脹數(shù)據(jù)溫和，10年期美債收益率可能測(cè)試4.20%的支撐位。反之，如果核心CPI意外走高，收益率可能迅速反彈至4.50%以上。