今年以來硫磺價格持續(xù)上漲，進(jìn)入5月后依然保持上升趨勢。河南洛陽一硫磺經(jīng)銷商表示，當(dāng)前硫磺價格高且貨源不多，庫存僅剩三四十噸。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，自2026年初至今，硫磺報價從3850元/噸上漲至6867元/噸，漲幅約80%。如果從2024年下半年的低點(diǎn)計算，硫磺在一年半左右的時間里，漲幅接近600%。有行業(yè)觀察人士指出，當(dāng)前硫磺處于超級大牛市。

然而，硫磺價格暴漲也大幅抬高了下游磷肥與鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的成本，這些企業(yè)正采取各種措施降低成本以尋求競爭優(yōu)勢。國內(nèi)某磷肥上市公司負(fù)責(zé)人表示，目前市場上的散貨硫磺報價已達(dá)到1100美元/噸（約合人民幣7480元/噸）。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，5月8日，硫磺基準(zhǔn)價為6866.67元/噸，再創(chuàng)歷史新高。本輪周期前，國內(nèi)硫磺歷史最高價出現(xiàn)在2008年7月，當(dāng)時主流成交價接近6000元/噸。

今年3月底，固體硫磺報價5942元/噸、液體硫磺6003元/噸，突破2008年的高點(diǎn)。4月中旬，硫磺基準(zhǔn)價漲至6533元/噸。5月初，進(jìn)一步?jīng)_高至6800–6867元/噸。作為硫磺的下游產(chǎn)品，硫酸價格與硫磺同步上漲。公開信息顯示，1月初硫酸價格約917元/噸，5月8日漲至1950–2100元/噸，較年初翻倍。

盡管硫磺價格創(chuàng)歷史新高，但銷售節(jié)奏并未受到影響。業(yè)內(nèi)人士介紹，當(dāng)前下游采購積極，部分下游擔(dān)憂后期硫磺尤其是液體硫磺供應(yīng)偏緊，支撐國內(nèi)價格上漲，港口價格也對國內(nèi)市場心態(tài)有影響。硫磺價格暴漲使相關(guān)上市公司產(chǎn)品盈利能力提升明顯。中國石化、中國石油、榮盛石化和恒力石化等大型煉化企業(yè)均受益于硫磺價格上漲。

為了確保國內(nèi)春耕生產(chǎn)和關(guān)鍵工業(yè)領(lǐng)域的原料供應(yīng)，中國海關(guān)總署近日發(fā)布公告，宣布自五月一日起暫停硫酸出口，具體恢復(fù)時間待定。其中，普通工業(yè)硫酸、冶煉副產(chǎn)硫酸禁止出口，電子級高純硫酸經(jīng)特批可允許出口。

截至目前，此輪硫磺超級大周期仍沒有結(jié)束跡象。隆眾資訊硫磺資深分析師馬諾表示，硫磺供需緊張是全球性問題。中東沖突發(fā)生之前，硫磺便處于單邊上行趨勢，沖突加劇了這一趨勢。供需錯配導(dǎo)致剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大，是硫磺價格最近幾個月加速上漲的主要因素。預(yù)計整個2026年硫磺價格不會跌破5000元/噸，甚至?xí)诟呶簧险鹗幣腔病?/p>

國內(nèi)需求方面，2025年至2026年2月，國內(nèi)磷酸鐵鋰新建、擴(kuò)產(chǎn)項目規(guī)劃總產(chǎn)能已突破410萬噸/年，遠(yuǎn)超2025年全年新增量，成為2020年以來最密集的擴(kuò)產(chǎn)周期，對硫磺的需求將進(jìn)一步增加。海外方面，中聯(lián)金預(yù)計2026年印尼將有約65.8萬噸MHP新產(chǎn)能集中投產(chǎn)，對應(yīng)硫磺需求增量658萬噸，將進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張態(tài)勢。

供給方面，由于石家莊煉化、遼河石化等煉廠裝置檢修，浙江石化、裕龍石化、廣東石化等煉廠供應(yīng)減量，國內(nèi)硫磺產(chǎn)量減少。中國硫磺對外依存度不斷提升，2022年國內(nèi)硫磺對外依存度為42%，2025年已增加到約50%。近來，海外供應(yīng)難有保證，2026年3月中國硫磺進(jìn)口量同比下降42.20%；2026年4月，硫磺到港資源量依舊有限，港口庫存大幅去化。

面對硫磺價格暴漲，下游企業(yè)采取多種措施降低成本。云天化通過多種采購方式和庫存管理，產(chǎn)品成本壓力較同行業(yè)有一定優(yōu)勢。湖北宜化依靠“三桶油”提供的平價硫磺解決一小部分原料需求?；菰柒仒I(yè)通過采購硫鐵礦自制硫酸降低成本。龍佰集團(tuán)采用外購硫磺來生產(chǎn)硫酸、直接外購硫酸及廢酸濃縮等方式保障硫酸供應(yīng)。川恒股份則通過新建硫鐵礦制酸裝置、積極拓展硫磺采購渠道等手段降低硫資源漲價帶來的成本影響。