戴學(xué)斌涉嫌犯罪被刑拘 實控人風(fēng)波再起。5月11日晚間，山東龍大美食股份有限公司（以下簡稱“ST龍大”）發(fā)布公告稱，公司實際控制人戴學(xué)斌因涉嫌刑事犯罪已被達(dá)州市公安局刑事拘留。戴學(xué)斌未在公司擔(dān)任職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營決策。目前公司全體董事及高級管理人員均正常履職，董事會運(yùn)作正常，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常。

這則公告再次將ST龍大推向輿論焦點。除了實控人風(fēng)波外，控股股東股權(quán)凍結(jié)、內(nèi)控否定意見、連續(xù)虧損和現(xiàn)金流趨緊等問題也在發(fā)酵。

公開資料顯示，戴學(xué)斌出生于1979年，是四川藍(lán)潤系的核心人物。2018年6月至2019年5月，藍(lán)潤發(fā)展分三次斥資約32億元，取得龍大美食29.92%的股權(quán)，成為公司控股股東，戴學(xué)斌、董翔夫婦由此成為上市公司實際控制人。當(dāng)時，龍大美食正試圖從傳統(tǒng)屠宰及肉制品企業(yè)向預(yù)制菜、食品加工方向轉(zhuǎn)型。

然而，藍(lán)潤系入主后的故事并不順利。同日，ST龍大還披露了控股股東股份解除凍結(jié)事項。藍(lán)潤發(fā)展所持公司1.89億股股份辦理了解除凍結(jié)登記，占其所持股份比例66.62%，占公司總股本比例17.52%。截至公告披露日，藍(lán)潤發(fā)展持有ST龍大2.84億股，持股比例26.31%；累計被凍結(jié)股份5282.31萬股，占其所持股份18.61%，占公司總股本4.89%。公司表示，藍(lán)潤發(fā)展所持公司部分股票累計司法凍結(jié)情況不會導(dǎo)致公司實際控制權(quán)變更，也不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理產(chǎn)生不利影響。

此前，藍(lán)潤發(fā)展所持股份已多次顯現(xiàn)壓力。截至2026年一季度末，藍(lán)潤發(fā)展所持股份中76.5%已被質(zhì)押、標(biāo)記或司法凍結(jié)；此外，藍(lán)潤發(fā)展曾被列為被執(zhí)行人，戴學(xué)斌也曾被列為被執(zhí)行人并被限制高消費(fèi)。

ST龍大自身也剛經(jīng)歷一場“戴帽”。自4月30日起，公司股票被實施其他風(fēng)險警示，證券簡稱由“龍大美食”變更為“ST龍大”。觸發(fā)風(fēng)險警示的原因包括：2025年度內(nèi)部控制被和信會計師事務(wù)所出具否定意見；2023年度、2024年度、2025年度扣非前后凈利潤均為負(fù)值；且2025年度審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。

內(nèi)控問題進(jìn)一步牽出財務(wù)更正。山東證監(jiān)局于2026年1月30日對公司出具責(zé)令改正措施決定，指出公司在可轉(zhuǎn)債募投項目結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)后未停止利息資本化，并將用于臨時補(bǔ)充流動資金的募集資金利息資本化；同時，公司在2025年一季報、半年報和三季報中，在營業(yè)成本結(jié)轉(zhuǎn)、銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用確認(rèn)、信用減值損失和資產(chǎn)減值損失計提等方面存在內(nèi)部控制程序執(zhí)行不到位，導(dǎo)致財務(wù)報表相關(guān)科目出現(xiàn)重大錯報。

二級市場對此反應(yīng)強(qiáng)烈。ST龍大自4月30日被實施其他風(fēng)險警示后持續(xù)承壓。4月30日至5月11日，公司股票連續(xù)5個交易日一字跌停，收盤價由4月28日停牌前的3.01元降至5月11日的2.33元，累計跌幅約22.6%，總市值降至約25.15億元。5月12日，公司股價盤中繼續(xù)處于跌停狀態(tài)，截至發(fā)稿報2.21元/股，跌幅5.15%；若以該價格計算，公司總市值約23.85億元，較停牌前累計下跌約26.6%。

從基本面看，ST龍大的壓力并非始于今年。公司主營業(yè)務(wù)涉及生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰、冷鮮肉、冷凍肉、熟食制品生產(chǎn)加工及銷售。盡管公司曾押注預(yù)制菜、食品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但當(dāng)前收入主要仍來自鮮凍肉及屠宰相關(guān)業(yè)務(wù)，豬周期波動直接影響公司利潤表。

2025年，ST龍大實現(xiàn)營業(yè)總收入100.19億元，同比下降8.83%；歸母凈利潤虧損7.36億元，較上年同期減少7.34億元；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入6345.82萬元，同比下降83.87%。公司2025年末資產(chǎn)負(fù)債率為85.68%，毛利率僅0.59%。對于虧損原因，公司表示受行業(yè)周期影響，毛豬銷售價格及豬肉市場價格持續(xù)低位運(yùn)行，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)較大虧損，同時公司按照企業(yè)會計準(zhǔn)則對存貨及生物資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備。

進(jìn)入2026年一季度，ST龍大仍未扭轉(zhuǎn)經(jīng)營壓力。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入20.58億元，同比下降19.25%；歸母凈利潤虧損99.35萬元；扣非歸母凈利潤虧損5192.75萬元。同期，公司期間費(fèi)用為1.41億元，銷售費(fèi)用同比增長19.07%。

對ST龍大而言，實控人被刑拘是一場突發(fā)變量，但并非唯一變量。更棘手的問題在于，控股股東股權(quán)風(fēng)險、上市公司內(nèi)控缺陷、主業(yè)盈利能力不足和資金鏈壓力交織在一起。藍(lán)潤發(fā)展大額股份解凍短期內(nèi)或許緩釋了控制權(quán)層面的緊張情緒，但公司要真正走出“戴帽”陰影，仍需解決傳統(tǒng)屠宰業(yè)務(wù)何時止血以及預(yù)制食品等轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)能否撐起新的利潤曲線的問題。