華泰證券研報指出,在高油價背景下,航空公司削減了低收益航線,導致4月民航供給增速有所回落。盡管如此,所保留的航線較為優(yōu)質(zhì),加上春假等因素推動,航空公司的收益水平表現(xiàn)較好。數(shù)據(jù)顯示,四大航空公司及春秋航空、吉祥航空的ASK/RPK分別同比增長2.3%和4.8%,客座率同比增加2.1個百分點至86.5%。航班管家的數(shù)據(jù)也顯示,第14周至第19周(3月30日至5月10日)國內(nèi)航線含油票價同比上漲15.8%,表明航空公司具備一定的順價能力。
展望未來,短期內(nèi)油價仍處于較高位置且行業(yè)進入淡季,板塊暫時缺乏明顯的股價催化劑,需持續(xù)關注航空公司的成本傳導能力。從中長期來看,行業(yè)供給增速或?qū)⒈3值臀?,依然看好景氣度從底部回升,建議投資者關注左側(cè)布局機會。