三大運(yùn)營(yíng)商股價(jià)飆漲原因 AI Token套餐催化。今日午后，A股三大運(yùn)營(yíng)商集體爆發(fā)。中國(guó)電信A股一度觸及漲停，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)也同步上漲。截至收盤(pán)，中國(guó)電信大漲7.74%，中國(guó)聯(lián)通上漲5.58%，中國(guó)移動(dòng)上漲2.43%。分析人士認(rèn)為，此次集體大漲可能主要受中國(guó)電信推出全國(guó)首個(gè)試商用AI Token套餐的催化，此舉有望推動(dòng)AI Token商品化，加速AI算力商業(yè)閉環(huán)，長(zhǎng)期看好運(yùn)營(yíng)商標(biāo)的投資價(jià)值。

中國(guó)電信在5月17日通過(guò)微博宣布推出系列試商用Token套餐，面向開(kāi)發(fā)者及中小微企業(yè)客戶(hù)，提供“Token+連接+安全”一體化服務(wù)。套餐分為三檔，每月資費(fèi)分別為39.9元、159.9元、299.9元，每月Token額度分別為1500萬(wàn)、7000萬(wàn)、1.5億。此外，中國(guó)電信寧夏分公司還發(fā)布了2026年“Token工廠”生成能力服務(wù)集中采購(gòu)項(xiàng)目標(biāo)包二（第二次）招標(biāo)公告，整體預(yù)估規(guī)模為164.51億元，不含稅；含稅規(guī)模為174.38億元。

與此同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)上海公司在世界電信日主題發(fā)布會(huì)上宣布5G-A超級(jí)上行網(wǎng)絡(luò)能力規(guī)模商用，并推出Token通用服務(wù)，1元可購(gòu)40萬(wàn)Tokens，支持話費(fèi)支付與多模型通用，開(kāi)啟AI辦公生活新范式。

中國(guó)聯(lián)通上海分公司也在人工智能創(chuàng)新生態(tài)大會(huì)上發(fā)布全棧國(guó)產(chǎn)化“國(guó)芯國(guó)模國(guó)云”安全基座，推出多元化算力服務(wù)和多檔Token產(chǎn)品及融合套餐。面向個(gè)人及家庭客戶(hù)，提供“Token+連接+安全”一體化服務(wù)，套餐分為三檔，每月資費(fèi)分別為9.9元、29.9元、49.9元，每月Token額度分別為1000萬(wàn)、4000萬(wàn)、8000萬(wàn)。此外還有寬帶上行提速包和安全防護(hù)包可供選擇。

中國(guó)聯(lián)通在雄安召開(kāi)助力國(guó)家區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展研討會(huì)，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央“六張網(wǎng)”建設(shè)部署要求，加強(qiáng)空天地一體、通感算一體等6G關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，打造新一代通信網(wǎng)和算力網(wǎng)。緊跟AI發(fā)展趨勢(shì)，依托“連接”和“算力”核心能力，當(dāng)好Token的生產(chǎn)者、運(yùn)營(yíng)者和服務(wù)者。

據(jù)中銀證券分析，新模式將AIDC業(yè)務(wù)變?yōu)槿齻€(gè)場(chǎng)景：托管大模型、聚合開(kāi)源模型提供大模型服務(wù)、算力池化按Token分包。其核心是計(jì)費(fèi)模式改變，從按算力收費(fèi)轉(zhuǎn)為按生成Token數(shù)量收費(fèi)。東方證券認(rèn)為，Token已成為AI服務(wù)計(jì)費(fèi)、結(jié)算的基礎(chǔ)單位，正快速上升為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心價(jià)值載體。然而，市場(chǎng)對(duì)Token的看法仍存在分歧，如議價(jià)權(quán)總在大廠那邊，AIDC從旱澇保收的房東變?yōu)槌袚?dān)流量波動(dòng)、算力閑置風(fēng)險(xiǎn)的代工方，收入可能不穩(wěn)定。真正的Token工廠估計(jì)要在8年后才能實(shí)現(xiàn)。