外資搶籌中國(guó)硬科技偏好轉(zhuǎn)向先進(jìn)制造(2)

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2026-05-21 20:46:30 時(shí)代周報(bào)

年初以來美元整體偏弱，帶動(dòng)包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)收獲較強(qiáng)的資金凈流入。自2月底中東局勢(shì)趨于不穩(wěn)定后，中國(guó)宏觀韌性的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，成為吸引資金持續(xù)流入的重要基本面支撐。

相對(duì)于A股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較弱。截至5月21日，恒生指數(shù)今年以來跌幅為0.91%，恒生科技指數(shù)今年以來跌幅則達(dá)到13.51%。張曉寧對(duì)MSCI中國(guó)整體持樂觀態(tài)度，盡管短期有一定的海外流動(dòng)性壓制因素，但一季報(bào)中看到了一些高權(quán)重個(gè)股在減虧或增收方面取得成效。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)大廠現(xiàn)在對(duì)AI的投資在業(yè)績(jī)中有明顯的加速，有助于這些企業(yè)的估值擴(kuò)張。

從一季度QFII新增持股上看，硬科技成為海外資金關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至一季度末，QFII新增持股市值在10億元以上的公司共有12家，其中天孚通信、中際旭創(chuàng)、立訊精密、中天科技等個(gè)股持倉市值排名靠前。

具體來看，光模塊龍頭中的天孚通信前十大流通股股東中出現(xiàn)摩根士丹利國(guó)際股份有限公司和瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)。此外，全球精密制造龍頭立訊精密一季度阿布達(dá)比投資局新進(jìn)該公司第六大流通股股東，持股數(shù)量3578.32萬股。

海外投資人正從以往更偏向大消費(fèi)類互聯(lián)網(wǎng)巨頭的思路，逐步轉(zhuǎn)向以先進(jìn)制造為主的方向，包括部分A股標(biāo)的。張曉寧建議投資者采取聚焦高質(zhì)量成長(zhǎng)、精選個(gè)股的策略，重點(diǎn)關(guān)注人工智能生態(tài)、能源安全和機(jī)器人等方向。

根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，全球AI產(chǎn)業(yè)2024年至2029年的復(fù)合增速有望超過30%，基于此，AI全生態(tài)鏈條都有希望受益。細(xì)分賽道可能會(huì)有輪動(dòng)，但AI全生態(tài)鏈條是核心看好的成長(zhǎng)主線。能源安全賽道包括新能源汽車、電力設(shè)備、儲(chǔ)能、新能源以及上游相關(guān)材料等多個(gè)方向。從內(nèi)需角度看，中國(guó)新能源在能源結(jié)構(gòu)中的占比已超過10%，中期政策目標(biāo)指向30%，遠(yuǎn)期指向50%，行業(yè)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間充足。從外需看，中東地緣政治沖突帶來的高油價(jià)環(huán)境將加速中國(guó)新能源車等品類的海外滲透，形成內(nèi)外需共振。

機(jī)器人板塊可以細(xì)分為人形機(jī)器人和工業(yè)機(jī)器人兩條主線。人形機(jī)器人今年有望受益于部分新銳公司上市計(jì)劃帶來的階段性催化，工業(yè)機(jī)器人則有望受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體資本支出的上行。

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