Anthropic最近以9650億美元的估值成為全球估值最高的AI企業(yè)，緊接著宣布已向美國(guó)證券交易委員會(huì)秘密遞交S-1招股書(shū)。據(jù)稱，Anthropic計(jì)劃最早在今年10月上市。

得知這一消息后，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman在接受CNBC采訪時(shí)回應(yīng)稱，OpenAI會(huì)在時(shí)機(jī)成熟時(shí)考慮上市。他認(rèn)為當(dāng)前的重點(diǎn)是技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)發(fā)展，而不是急于決定具體的上市時(shí)間。此前有報(bào)道稱OpenAI將在數(shù)周內(nèi)遞表，但公司內(nèi)部對(duì)于上市時(shí)間存在分歧。高管團(tuán)隊(duì)中，首席財(cái)務(wù)官認(rèn)為公司在2026年前不具備上市條件，因?yàn)樯鲜行枰罅康牧鞒?、合?guī)及組織準(zhǔn)備工作。她還警告稱，公司在實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流之前可能需要消耗超過(guò)2000億美元，并在未來(lái)五年投入超過(guò)6000億美元用于云服務(wù)器產(chǎn)能。此外，近期融資中的大部分資金來(lái)自亞馬遜和英偉達(dá)，這兩家公司同時(shí)也是OpenAI的供應(yīng)商，這可能帶來(lái)資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，OpenAI也承認(rèn)對(duì)微軟存在嚴(yán)重依賴，雙方關(guān)系的變化可能對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。相比之下，首席執(zhí)行官則希望最快在第四季度推動(dòng)上市。

值得注意的是，Anthropic提交的是保密S-1草案，而非正式招股書(shū)。這種做法允許公司在最終上市計(jì)劃終止的情況下不對(duì)外披露大量?jī)?nèi)部信息。投行人士認(rèn)為，企業(yè)在完成大規(guī)模融資且現(xiàn)金流充足的情況下通常沒(méi)有急迫的上市需求。若選擇短期內(nèi)遞表，表明其戰(zhàn)略意圖已超越單純的資金儲(chǔ)備，轉(zhuǎn)而通過(guò)登陸公開(kāi)市場(chǎng)獲取顯著的流動(dòng)性溢價(jià)，為未來(lái)的資本博弈奠定基礎(chǔ)。

就在交表前夕，Anthropic剛剛完成了總額高達(dá)650億美元的H輪融資。此次融資吸引了Altimeter Capital、紅杉資本、Greenoaks等頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)以及美光科技、三星電子、SK海力士等全球頂級(jí)存儲(chǔ)半導(dǎo)體巨頭。相比之下，SpaceX在遞表前的估值約為8000億美元，但在周一提交的修訂版IPO申報(bào)文件中，SpaceX目標(biāo)估值至少為1.8萬(wàn)億美元。財(cái)報(bào)顯示，2025年全年，SpaceX實(shí)現(xiàn)營(yíng)收186.74億美元，同比增長(zhǎng)33.2%，同期經(jīng)營(yíng)虧損約26億美元，合并口徑凈虧損49.37億美元。今年第一季度，SpaceX實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.9億美元，同比增長(zhǎng)15%，運(yùn)營(yíng)虧損為19.4億美元，凈虧損42.76億美元。而Anthropic在今年一季度的營(yíng)收約為48億美元，第二季度預(yù)計(jì)達(dá)到109億美元，并有望在二季度首次實(shí)現(xiàn)調(diào)整后運(yùn)營(yíng)盈利，金額約5.59億美元。