半小時股價暴跌85%、卷入巨額債務(wù)危機(jī)、在香港上市的內(nèi)地乳企輝山乳業(yè)正以一種駭人聽聞的姿態(tài)引發(fā)關(guān)注?！昂谏瞧谖濉敝螅?jīng)的東北最大民營企業(yè)之一、乳業(yè)行業(yè)優(yōu)等生——輝山乳業(yè)走向了命運的分岔路，能否起死回生仍是未知數(shù)。

港交所史上最大跌幅

一場內(nèi)部會議惹的禍

3月24日，一個普通的星期五，沒有任何征兆，輝山乳業(yè)股價突然跳水，短短十幾分鐘里，跌幅便超過90%，股價從2.81港元最低跌至0.27港元。隨后輝山乳業(yè)緊急停牌，85%的跌幅，令320億港元市值轉(zhuǎn)瞬間灰飛煙滅，創(chuàng)港交所史上最大跌幅。截至輝山乳業(yè)停牌，輝山乳業(yè)市值僅為56億港元。

這場世紀(jì)驚天跳水引發(fā)了傳言和猜想漫天飛舞，有傳言稱，輝山乳業(yè)大股東挪用輝山約30億現(xiàn)金投資沈陽房產(chǎn)目前無法收回。面對突如其來的暴跌，輝山乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人顯然一點兒準(zhǔn)備也沒有，只對媒體回復(fù)了“一切以公告為準(zhǔn)，其他的還不清楚”寥寥數(shù)字。

傳言最后都指向了一場內(nèi)部會議。沈陽市政府以及銀監(jiān)局方面在3月23日下午2點召開了輝山乳業(yè)債權(quán)相關(guān)銀行的工作會議，會議通知顯示，包括遼寧省金融辦、沈陽市政府、遼寧銀監(jiān)局以及當(dāng)?shù)毓ば?、農(nóng)行、中行、平安銀行等23家債權(quán)銀行、輝山乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人均參與了協(xié)調(diào)會議。

據(jù)媒體報道，輝山乳業(yè)實際控制人、董事長楊凱會上承認(rèn)公司資金鏈斷裂，但稱公司將出讓部分股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者，通過重組在一個月之內(nèi)籌資150億元，解決資金問題。據(jù)悉，輝山乳業(yè)有70多家債權(quán)人，其中23家銀行，十幾家融資租賃公司，金融債權(quán)預(yù)計至少在120億元至130億元。

正是這場會議引發(fā)了次日輝山股價的驚天大暴跌——債權(quán)逾期的消息傳導(dǎo)至二級市場，斷崖式下跌突襲。

渾水報告后遺癥

內(nèi)地資金趁暴跌抄底

作為MSCI中國指數(shù)成分股，且為滬港通交易標(biāo)的，輝山乳業(yè)的暴跌使得一波南下的內(nèi)地投資者很受傷。

去年12月16日和19日，著名的做空機(jī)構(gòu)渾水接連發(fā)布了兩篇做空輝山乳業(yè)的報告。報告顯示，輝山乳業(yè)至少從2014年開始發(fā)布虛假財務(wù)報表、夸大其資產(chǎn)價值及負(fù)債頗多。但輝山隨即一一給予駁斥，輝山乳業(yè)董事長楊凱隨即以增持回應(yīng)，輝山乳業(yè)股價止跌回升。在與渾水交手后的三個月，輝山乳業(yè)股價一直保持堅挺，就在人們要淡忘渾水做空事件后，輝山乳業(yè)股價毫無征兆地狂跌，“雖然我對結(jié)局胸有成竹，但是完全沒有想到事態(tài)會以這樣的節(jié)奏發(fā)展?！睖喫畡?chuàng)始人Carson對媒體表示。

“渾水在輝山身上撕開了一個口子”，乳業(yè)專家宋亮指出，在3月24日的暴跌中，做空者蜂擁而至。P2P平臺紅嶺創(chuàng)投董事長周世平表示，輝山乳業(yè)股價出現(xiàn)暴跌主要是因為債權(quán)逾期影響了二級市場的股價，再加上外資機(jī)構(gòu)做空。周世平表示，紅嶺創(chuàng)投與輝山有5000萬元的債權(quán)合作，并非外界傳言的10億元股權(quán)合作。

由于輝山乳業(yè)為滬港通交易標(biāo)的，也使得南下的內(nèi)地資金在這波下跌中受傷嚴(yán)重。

輝山乳業(yè)自2014年底便入選滬港通下港股通股票名單，并獲得內(nèi)地資金的持續(xù)買入。在這場世紀(jì)大暴跌中，內(nèi)地資金進(jìn)場抄底。輝山乳業(yè)24日再次排在滬港通下港股通十大成交股的第6位，其中買入金額約1.26億港元，賣出金額僅不到200萬港元，這也意味著，接近1.24億港元的內(nèi)地資金早盤買入輝山乳業(yè)。等待他們的是豐厚回報還是遙遙無期的停牌？這些抄底資金也如輝山乳業(yè)一樣在等待命運的審批。

3月24日晚間，上交所在新聞發(fā)布會上也針對輝山乳業(yè)股價波動給出了回應(yīng)，提示投資者在通過滬港通投資港股的過程中應(yīng)充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，充分知曉市場風(fēng)險，謹(jǐn)慎交易理性投資。

政府出面拯救輝山

乳業(yè)優(yōu)等生能否起死回生

目前，處于風(fēng)暴中心的輝山乳業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營照舊，北京晨報記者登錄輝山乳業(yè)微信官方商城發(fā)現(xiàn)，官網(wǎng)上的一切產(chǎn)品銷售照舊。這家歷史可以追溯到1951年的企業(yè)有著輝煌的過去，是國內(nèi)率先實現(xiàn)奶源全部來自于規(guī)?；誀I牧場的大型乳制品企業(yè)。2013年9月，輝山乳業(yè)在港交所正式掛牌上市，全球發(fā)行額13億美元，躋身有史以來全球消費品公司首次發(fā)行前十名，上市首日市值近400億港元，躋身中國乳業(yè)境外上市公司市值前三甲。

種種跡象顯示，政府正在主導(dǎo)營救這家涉及80多家公司、4萬多名員工的東北最大的民營企業(yè)，政府、商業(yè)銀行、小貸公司正在展開合力“營救”。在一場多達(dá)23家銀行參加的金融維穩(wěn)會議中，遼寧省金融辦要求銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不要抽貸，對輝山乳業(yè)要有信心，希望能給輝山乳業(yè)四周的時間來解決拖欠部分利息的問題。中國銀行、九臺農(nóng)村商業(yè)銀行和浙商銀行在發(fā)言中紛紛表示愿意相信有六十多年歷史的輝山乳業(yè)，相信其有能力四周內(nèi)支付全部拖欠的利息。

“輝山的百億規(guī)模債務(wù)，不是遼寧省政府可以負(fù)擔(dān)得起的，省政府或許可以推動債務(wù)重組，但也不過是給輝山續(xù)命而已”，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對北京晨報記者表示，輝山目前的問題是資金鏈斷裂，如果再爆出財務(wù)造假問題，這兩個問題的疊加下，輝山乳業(yè)即便是不死，也是行尸走肉了。而乳業(yè)專家宋亮則指出，如果能夠解決資金鏈問題，輝山還是有希望逃過一劫。

北京晨報記者陳瓊

■各方反應(yīng)：

遼寧省金融辦：買地救輝山

3月23日，遼寧省政府金融辦組織多家債權(quán)銀行以及機(jī)構(gòu)召開會議，會議上遼寧省金融辦要求銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不要抽貸，對輝山乳業(yè)要有信心，希望能給輝山乳業(yè)4周的時間來解決拖欠部分利息的問題。中國銀行、吉林九臺農(nóng)村商業(yè)銀行和浙商銀行在發(fā)言中紛紛表示愿意相信有六十多年歷史的東三省最大乳企輝山乳業(yè)，相信輝山乳業(yè)4周內(nèi)能支付全部拖欠的利息。

有消息人士稱，目前遼寧省政府已經(jīng)花9000多萬元購買輝山的一塊土地來為輝山乳業(yè)注入資金，同時要求各金融機(jī)構(gòu)對輝山乳業(yè)這次欠息作為特例，不上征信不保全不訴訟。財報顯示，截至2016年12月31日，輝山乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率69%，總資產(chǎn)341億元，總負(fù)債217億元。

平安銀行及中國平安

未持有輝山

針對有媒體報道“平安銀行強制平倉致輝山乳業(yè)股價暴跌”一說，平安銀行3月25日正式回應(yīng)稱，34.34億股股份都在質(zhì)押中，平安銀行強制平倉的消息不屬實。平安銀行表示，冠豐有限公司為輝山乳業(yè)的控股公司，冠豐有限以其持有的輝山乳業(yè)股份為質(zhì)押，于2015年6月在平安銀行獲得授信額度，截至2017年3月24日，貸款余額為21.42億港元，質(zhì)押的股份總數(shù)為34.34億股。平安銀行及股東中國平安未持有輝山乳業(yè)股份。平安銀行方面表示，正進(jìn)一步了解相關(guān)情況，將采取各項措施保障信貸資金安全。

紅嶺創(chuàng)投：與輝山

有5000萬元的債權(quán)合作

輝山債務(wù)危機(jī)曝光后，有消息稱，P2P平臺紅嶺創(chuàng)投也牽涉其中，后者向輝山乳業(yè)投資10億元。對此，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平3月25日下午回應(yīng)稱，公司與輝山乳業(yè)沒有任何股權(quán)合作，但有5000萬元的債權(quán)合作?！凹t嶺原授信額度1億元，后來因為放款條件不具備，改為5000萬元?！敝苁榔奖硎?。

周世平表示，該債權(quán)合作是紅嶺創(chuàng)投廣州分公司去年底的一個項目，輝山乳業(yè)的貸款用途是為企業(yè)補充流動資金。周世平強調(diào)，輝山乳業(yè)的股價對該項目及紅嶺創(chuàng)投沒有太大影響。

對于輝山乳業(yè)股價暴跌，周世平表示，主要是因為債券逾期影響了二級市場的股價，再加上外資機(jī)構(gòu)做空，最終出現(xiàn)暴跌。

渾水：堅信輝山乳業(yè)會暴跌

輝山股價暴跌后，渾水創(chuàng)始人CarsonBlock表示，他們發(fā)布做空報告的時候就堅信輝山乳業(yè)股價會暴跌，不管是在三天、三個月還是三年。

2016年12月16日至19日，美國渾水公司連發(fā)兩份報告阻擊輝山乳業(yè)。Carson表示，輝山乳業(yè)上市前，渾水就盯上了這家公司。雖然輝山不是家空殼公司，但是財務(wù)數(shù)據(jù)明顯有假，“我們做空后，能夠感到，投資人有組織地在買入，維持住了輝山的股價，這家公司似乎早有準(zhǔn)備，但這也是它會經(jīng)歷戲劇性大跌的原因，只有虛假的‘繁榮’才摔得最重。”

北京晨報記者陳瓊

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