參考消息網(wǎng)6月8日報道 俄媒稱，中國企業(yè)距中標連接紅海與死海的運河“紅死運河”這個有爭議的大型國際項目只有一步之遙，競標結(jié)果有望在6月底宣布。

據(jù)俄羅斯衛(wèi)星網(wǎng)6月6日報道，這是一個同以色列、巴勒斯坦和約旦共同制定的項目，因為死海和流入封閉的鹽湖的約旦河流經(jīng)這些國家。該項目工程宏大而公平，最大程度地考慮到了項目參與者之間的緊張關(guān)系。按計劃，將在約旦亞喀巴建一個淡化紅海鹽水的工廠，向水位迅速消退的死海注入海水，同時獲得電能。

中國是為數(shù)不多的同時與“紅死運河”項目所有三個參與方保持牢固和穩(wěn)定關(guān)系的國家之一。一旦中標，中國企業(yè)將有可能為加強以色列和巴勒斯坦相互信任做出自己的貢獻，香港《南華早報》指出。

資料圖片：中國企業(yè)承建的特拉維夫輕軌項目施工現(xiàn)場。新華社記者郭昱攝

此次競標的政治背景很強。它已存在了三年多。起初有35家公司參加競標，之后數(shù)量減少了一半。去年死海水位迅速消退，結(jié)果促使各方?jīng)Q定今年上半年末選定公司，并將于2018年開始動工。一期工程需要11億美元。以色列政治學家和政論家夏普告訴俄羅斯衛(wèi)星通訊社，現(xiàn)在還沒有任何有關(guān)每個競標者有哪些優(yōu)勢可以戰(zhàn)勝自己對手的詳細資料。

專家們在預測“紅死運河”可能的中標者時指出，中國已經(jīng)成為世界最大化妝品以及保健品的進口國，而它們又主要以死海的礦物資源為原料而制成。這為中國資本同這些產(chǎn)品的以色列生產(chǎn)商直接合作提供了新的前提。收購以色列化學品工廠的中國公司，也在參與礦物資源的開采。其中一部分用來制造死海產(chǎn)品。

中國投資者還購買了以色列死海礦物護膚品世界著名品牌Ahava。中國購買以色列這個民族品牌一度成為國際合并與收購市場的重大事件，但中國資本參與這家公司的管理，在以色列并沒有被看做是對自身形象的打擊或者是對國家安全的威脅。所有這些都給了人們推測的理由：中國技術(shù)進出口總公司仍是此次“紅死運河”競標中最大可能的獲勝者。而且近來中國大型企業(yè)在國際項目競標中實際上沒有輸過，如果不是組織者故意設(shè)置“政治”障礙。

報道稱，如果中國公司獲勝，“紅死運河”項目將成為中國在以色列繼地中海至紅海鐵路項目和特拉維夫輕軌項目之后實施的第三個大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，必將進一步加強中國在該地區(qū)的地緣政治存在。

據(jù)中國證券網(wǎng)報道，6月6日，“造榜愛好者”胡潤百富聯(lián)手易界發(fā)布《2017中國企業(yè)跨境并購特別報告》。據(jù)統(tǒng)計，中企累計宣布的交易金額為2158億美元（約合1.47萬億人民幣），較2015年大幅增長150%，中國化工以430億美元并購瑞士先正達，成為2016年最大的一筆跨境并購交易，海航以4筆總額近百億美元的并購成為“最活躍買家”。不過，由于價格原因、外部阻力和監(jiān)管收緊等因素，中企海外并購正由熱轉(zhuǎn)冷，市場也逐漸趨于理性。

報告顯示，2016年一整年內(nèi)，中國企業(yè)已經(jīng)宣布且有資料可查的海外投資并購投資交易達到438筆，較2015年的363筆交易增長了21%；而累計宣布的交易金額為2158億美元，較2015年大幅增長了148%。

并購主要集中在制造業(yè)、金融服務(wù)和能源行業(yè)。

民企成海外并購主推力量

2016年的數(shù)據(jù)顯示，民營企業(yè)成為了中國企業(yè)海外并購的主要推動力量，其交易數(shù)量較上年增加了三倍，并在交易金額上超過了國有企業(yè)。而從2017年一季度的數(shù)據(jù)分析，83%的海外并購交易是由民營企業(yè)參與發(fā)起的。胡潤表示：“民營企業(yè)交易的占比在去年達到歷史最高，而國有企業(yè)交易的占比在去年達到歷史最低?！?/p>

中國企業(yè)跨境并購交易投資者性質(zhì)分析

海航去年“掃貨”量排第一

報告顯示，海航、中國化工、萬達、美的、騰訊、海爾、國家電網(wǎng)、巨人網(wǎng)絡(luò)、艾派克、復星被評為“2016最活躍的十大買家”。

在買買買的路上，海航極為慷慨。2016年1月，海航旗下渤海租賃完成了對愛爾蘭飛機租賃和租賃管理服務(wù)企業(yè)Avolon公司的收購，一舉成為為世界第四大飛機租賃集團的核心品牌。

9個月后，海航利用Avolon以約100億美元收購美國競爭對手CITGroup旗下飛機租賃業(yè)務(wù)。收購后，將把Avolon的規(guī)模擴大一倍，推升至行業(yè)前三。

在2016年，海航還拿下了英國外幣兌換運營商ICE，卡爾森酒店集團，新加坡上市物流公司CWT，希爾頓酒店集團25%股份，以及海外若干高爾夫球場、商業(yè)地產(chǎn)等。

從交易的頻率來看，海航無疑是中國最為活躍的買家，可能在全球范圍內(nèi)也無人能出其右。

通過近幾年來的一系列并購，海航早已不再是一家航空公司，而成為了一家覆蓋多領(lǐng)域綜合性的商業(yè)集團。

騰訊“橫刀奪愛”，萬達爭奪影視話語權(quán)

瘋狂并購的背后，是行業(yè)地位的提升。

去年6月16日，騰訊宣布接手軟銀在Supercell的全部股權(quán)，總金額約86億美元，這打破了“暴雪56億美金收購Kings”所創(chuàng)造的游戲行業(yè)并購交易記錄。

在這場豪賭中，騰訊獲得了超過1億的手游用戶和頂級的手游研發(fā)拼圖，而supercell這家世界頂級手游開發(fā)公司也迎來了自己的新靠山。

憑借騰訊歷史上最大的這筆并購，騰訊也從一家中國互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)變身為全球性的游戲巨頭。若不是軟銀深陷債務(wù)危機，騰訊還真不一定能如此順利地成為Supercell的新歡。

同樣從去年開始，萬達集團宣布多起并購，包括以不超過35億美元現(xiàn)金收購美國傳奇影業(yè)公司100%股權(quán)；萬達旗下AMC院線宣布將以11億美元收購美國連鎖影院卡麥克影業(yè)；AMC院線以9.21億英鎊（約合80.63億元人民幣）并購歐洲第一大院線OdeonUCI院線，等等。

美國成中企最愛并購地

報告顯示，2016年中國企業(yè)海外并購交易數(shù)量最集中的國家和地區(qū)依次是美國、中國香港、德國、澳大利亞等。不難看出，中國企業(yè)出海首選的是以歐美為代表的發(fā)達經(jīng)濟體，其中美國最具吸引力。

胡潤認為，香港因為其特殊的政治和地理位置，也是中國企業(yè)出海時必經(jīng)之地，許多中國企業(yè)在進行海外并購時，首先會在香港投資設(shè)立并購的特殊目的公司（SPV），或者成立并購基金，這就解釋了為何香港會位列第二。

近年來，中國企業(yè)的并購熱點行業(yè)也有所轉(zhuǎn)向，制造業(yè)、金融服務(wù)、能源、計算機、文化娛樂、消費、汽車零配件、半導體、傳媒和醫(yī)療健康等成為十大并購熱點領(lǐng)域。而過去，中國對外投資并購主要聚焦于資源與能源行業(yè)。

2016年中國企業(yè)跨境并購交易最集中的十大行業(yè)

為何中國企業(yè)熱衷海外并購？在胡潤看來，大約2012年起，中國的部分企業(yè)家開始認真的考慮全球化策略的重要性，隨著時間的推移，海外并購越來越成為中國企業(yè)家們私下里討論的熱點話題。人民幣貶值的威脅一直徘徊在企業(yè)的頭上，同時經(jīng)過多年的成熟經(jīng)營，絕大部分有實力的企業(yè)都已經(jīng)進入了需要開始配置全球化戰(zhàn)略的階段。

私募股權(quán)基金積極參與跨境并購

2016年，以私募股權(quán)和資產(chǎn)管理公司基金為代表的財務(wù)投資者參與交易的交易數(shù)量超過381億美元，為2015年數(shù)字的兩倍以上。私募股權(quán)基金也已經(jīng)在海外并購交易中扮演了舉足輕重的作用，并成為了交易結(jié)構(gòu)中的?？?。2016年，市場上最為活躍的海外投資并購私募股權(quán)基金包括：光大資本、IDG資本、東證資本、凱輝基金、賽領(lǐng)資本、中信資本、漢德資本、弘毅投資等。

《特別報告》中還梳理了2017年以來宣布的中國企業(yè)海外并購案，發(fā)現(xiàn)其并購資金的安排主要分為三大方式。如：通過海外子公司的資金或利用其進行融資進行收購；以境外上市的公司實體進行投資并購；仍然通過海外并購交易慣常的審批和備案流程進行。

發(fā)布會上，馮林針對中國買家在應(yīng)對監(jiān)管層的政策時，也給出了一些建議。比如對已經(jīng)將海外并購投資作為企業(yè)戰(zhàn)略重要一步的買家可以為長久的發(fā)展早做準備，例如公司尚未建立海外子公司，則可以考慮以合適的方式建立相關(guān)公司實體，并在資金籌劃方面做好多種準備，以便為長期戰(zhàn)略所服務(wù)。

海外并購“刺多”不好惹市場趨于理性

新華社在6月1日刊發(fā)《中企海外并購由熱轉(zhuǎn)冷市場趨于理性》的評論文章。文章稱，中國企業(yè)海外并購經(jīng)歷前幾年高歌猛進之后，今年由熱轉(zhuǎn)冷。

中歐國際工商學院金融系教授王叢表示，中國企業(yè)近年海外并購進展并不順利，通常遇到兩類挑戰(zhàn)——阻力多、溢價高。阻力包括外國政府阻撓、勞工壓力、民族情緒高漲等。同時，中國買家扎堆“搶購”外國公司的情況時有發(fā)生，抬高了溢價。

而如果并購不成，則有可能支付不菲的分手費。據(jù)了解，根據(jù)各國情況不同，“分手費”的區(qū)間從交易股權(quán)價值1%到20%不等。前些年，中國企業(yè)海外并購的“分手費”一般在交易額的2%左右，但近年來上升到5%以上。

而監(jiān)管收緊也是眾多買家不得不面對的問題。

據(jù)中國網(wǎng)報道，隨著越來越多的中國企業(yè)開始嘗試中大型的海外并購交易。從交易的難度來看，越是金額大的交易，由于涉及復雜的融資方式和交易結(jié)構(gòu)，審批障礙也越多，因此通常來說交易執(zhí)行難度也越高。報告顯示，以2016年前20大的交易來看，其中不少交易尚未完全交割。2016年末的監(jiān)管趨嚴之后，對于超過10億美元以上的大型跨境并購交易受到了額外的關(guān)注，預計在短期內(nèi)，中國買家可能會盡可能避開這類大型并購交易，以避免交易失敗。不少分析人士認為，資金監(jiān)管和外匯兌換的收緊可能使中國企業(yè)的海外并購速度放緩。

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