短期來看，A股納入MSCI帶來的增量資金規(guī)模并不大。川財證券研究認(rèn)為，根據(jù)可能與A股納入MSCI產(chǎn)生關(guān)系的MSCI新興市場指數(shù)、MSCI全球市場指數(shù)、MSCI中國指數(shù)以及MSCI亞洲(除日本)指數(shù)的跟蹤資金規(guī)模，按A股5%納入進行簡單測算，海外以MSCI為基準(zhǔn)的指數(shù)基金帶來的增量資金規(guī)模約1200億元。由于6月和9月各納入2.5%，增量資金分別為600億元。而從中長期來看，花旗銀行認(rèn)為，在MSCI于6月1日將A股納入其指數(shù)之后，每年將有約3000億元的資金流入A股市場。國金證券則預(yù)計，若將來A股按照100%納入，總體將帶來3000億美元的增量資金，約2萬億人民幣。

相對于帶來的增量資金而言，加入MSCI可能給中國證券市場帶來的深刻變化則意義長遠。從歷史經(jīng)驗來看，WIND數(shù)據(jù)顯示，13個新興市場在納入MSCI后1個月、3個月、6個月、12個月股市上漲的概率均超60%，且平均收益率均為正。在外資價值風(fēng)格帶動下，這些新興市場的特征也發(fā)生了一定變化，主要表現(xiàn)為投資理念更加成熟，市場波動率總體下行，且與全球市場關(guān)聯(lián)度提升。

國金證券認(rèn)為，長期來看，納入MSCI將推進A股國際化，改善A股投資者結(jié)構(gòu)，倒逼市場制度和規(guī)則的進一步成熟完善，推進衍生品市場發(fā)展，提高人民幣國際地位。目前A股投資者結(jié)構(gòu)中，散戶占比較大而機構(gòu)投資者比例較?。籄股納入MSCI新興市場指數(shù)，國外機構(gòu)投資者將更廣泛地參與到A股市場，促進A股的國際化，提高A股機構(gòu)投資者的比例，改善投資者結(jié)構(gòu)，倒逼市場制度和規(guī)則的進一步成熟。此外，A股納入MSCI將推動全球資金對中國資產(chǎn)的配置，從而推動人民幣國際化，并進一步提高人民幣的國際地位。

資本市場加大對外開放

A股納入MSCI，是中國資本市場對外開放的一個重要里程碑。種種跡象顯示，中國資本市場正在加速邁向更高水平、更深層次的開放。