應對疫情沖擊，貨幣政策效果如何？5月10日出爐的《2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱《報告》）給出了答案。得益于貨幣政策傳導效率明顯提高，各項貨幣政策措施向實體經(jīng)濟傳導通暢。

新冠肺炎疫情發(fā)生以來，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，把疫情防控作為最重要的工作來抓，并把支持實體經(jīng)濟恢復放到突出位置，綜合運用多種工具有效應對疫情沖擊。

今年以來，我國三次降準共釋放了1.75萬億元長期資金，再加上三批次共1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度，釋放的資金不少，效果究竟如何是人們關注的焦點。

尤其是3月份以來，為對沖疫情影響，美歐等央行快速降息至零，出臺大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃，甚至實施無限量化寬松。近期，有人多次對比美歐貨幣政策力度與我國貨幣政策，認為美歐政策力度較大，我國政策力度不足，實際情況如何？對此，記者采訪了相關專家。

評價政策效果關鍵看能否增加實體經(jīng)濟融資支持總量和降低融資成本?！秷蟾妗氛J為，將中美歐貨幣政策放在一起比較，無論是從引導貸款投放來看，還是從降低貸款利率來看，我國貨幣政策向實體經(jīng)濟傳導更為通暢，銀行的主體作用發(fā)揮充分，市場機制運轉良好。

從引導貸款投放看，一季度中國人民銀行通過降準、再貸款等工具釋放長期流動性約2萬億元，新增人民幣貸款7.1萬億元，每1元的流動性投放可支持3.5元的貸款增長，是1∶3.5的倍數(shù)放大效應。

“央行每投放1元流動性，支持銀行3.5元的貸款增長，其倍數(shù)放大效應表明貨幣政策傳導效率明顯?！毖胄胸泿耪咚舅鹃L孫國峰表示。